方象知产研究院认为，技术驱动型企业的投融资需求给资本的投资能力不断带来新的考验。与传统投资对象不同，高新技术企业核心竞争力在于技术竞争优势，其合理估值在较大程度上取决于其技术价值。其技术信息的挖掘与识别，对其技术先进性、稳定性和市场适应性的评价需要至少五类专家在科学的分析方法指导下协作完成。

方象认为，分析团队应至少包括行业技术专家、情报检索分析专家、资深知产咨询师、战略规划专家和资深律师。

中国技术投资市场历经跌宕，除大环境的影响外，投资人缺乏有效的技术价值评价能力是反复挫伤其投资热情的重要原因。在FOMO（fear of missing out害怕错过的恐惧）魔咒下，中国投资人历经 “跟风口”、“看脸赌运”、“熟人介绍”、“挖墙脚强组新局”、“自学成才炼就火眼金睛”、“讲故事＋核心技术外包”等尴尬后，其投资能力正在日渐成熟，技术投资市场不断涌现令人拍案叫绝的手笔。我院从技术角度切入，以短评的形式对有代表性的技术投资行为进行初步复盘，以期不断发现和总结技术投资成功规律，破解技术投资密码。

据报道，计算机视觉领军企业之一的依图科技完成了2亿美元的C＋轮融资，从而在追赶商汤科技和旷视科技的道路上又进了一步。

依图科技成立于2012年，短短六年间已经获得了五轮融资，包括2013年真格基金领投的一百万美元的天使轮融资；2014年由红杉资本和高榕资本合投的数百万美元的A轮融资；2016年由云锋基金领投的数千万美元的B轮融资；2017年由高瓴资本集团领投，云锋基金、红杉资本、高榕资本和真格基金跟投的3．8亿人民币的C轮融资；以及本次由高成资本、工银国际和浦银国际的2亿美元的C＋轮融资，，累计融资总额已达人民币二十亿元左右。融资后的依图科技估值已达150亿元左右。

当然，依图的历次融资，与被称为“融资机器”的商汤科技的100多亿人民币的累计融资总额相比，算是小巫见大巫了。何况商汤科技还有屡破人工智能单次融资记录的杰作，如2017年7月的4．1亿美元的B轮融资，2018年4月的6亿美元C轮融资，以及2018年5月的6．2亿美元的C＋轮融资。可以说，商汤科技把全球总融资额最大、估值最高的人工智能独角兽地位牢牢的攥在手里。

依图的融资也比不过入榜“2017全球最具突破性品牌”的旷视科技（Face＋＋）30多亿人民币的累计融资总额，其中也包括了2017年由中国国有资本风险投资基金、蚂蚁金服和富士康集团战略领投的4．6亿美金的C轮融资，当时打破了商汤科技的4．1亿美金的全球人工智能单笔融资最高纪录，但很快这个记录又被商汤改写回去。

尽管依图科技在融资能力上逊于商汤科技和旷视科技，但联想到坊间流传的关于依图创业伊始只肯接受徐小平真格基金的100万美金投资的典故，以及徐小平后来“还好投进（依图）去了”的言论，还是颇耐人寻味的。

作为同时上榜科技部发布的2017中国独角兽企业名单中的人工智能行业中以计算机视觉起家的三家独角兽企业：旷视科技、商汤科技和依图科技，他们强大的吸金能力与其技术实力是息息相关的。三家独角兽企业都立足于原创技术，潜心研究深度学习算法、大数据管理，并积极拓展应用场景，因此在国内外屡获殊荣。

如依图科技在2012年，凭借其“蜻蜓眼”系统获得“公安部科技进步奖”；在2017年由美国国家标准与技术研究院（NIST）主办的人脸识别测试（FRVT）中获得冠军；同时在2017年由美国国家情报高级研究计划局（IARPA）主办的全球人脸识别挑战赛（FRPC）中获得冠军。

商汤科技在2014年的ImageNet国际计算机视觉挑战赛中荣获世界第二；在2015年的ImageNet比赛中获检测数量、检测准确率两项世界第一，成为首个夺冠的中国企业；接下来在2016年的ImageNet比赛中一举揽下物体检测、视频物体检测和场景分析三项冠军。

旷视科技在2013年的人脸关键点定位300－W评测中获胜；在2017年的计算机视觉国际顶级会议（ICCV）中获得物体检测、人体关键点以及Places物体分割等三项比赛的第一名，成为了第一个在COCO竞赛中获得冠军的中国企业。（以上信息来自三家公司官方网站介绍和相关报道）

方象知产研究院对上述三家独角兽企业的专利情况进行分析，结果参见表1。

表1 依图、商汤、旷视专利申请情况表

数据来源：方象知产研究院整理

以上专利数据统计截止到2018年6月29日

通过对三家独角兽企业专利申请情况的分析发现：

第一，三家企业中，依图的申请量最少，远远不敌另外两家。尽管不能以数量多少来确定专利价值的高低，依图还是应当注重相关领域的专利布局，以对自己的各方面技术形成有效保护。

第二，三家企业不仅在国内积极申请专利，而且还着眼于国外市场，积极布局国外专利。比如依图在新加坡申请了三项专利，并于今年1月在新加坡设立了首个海外办事处，积极拓展当地市场。商汤在美国、欧洲和香港都有专利布局。旷视是对专利布局非常积极主动，仅在美国就布局了四十多篇专利，多少说明了其对这个市场的期待。

第三，三家企业不仅在人脸识别、视频处理、算法模型等传统计算机视觉技术上积极申请专利，还在新的应用领域布局专利。比如依图布局了4篇医疗影像方面的专利，而商汤和旷视不仅有医疗方面的专利，还有热门的自动驾驶或辅助驾驶方面的专利，这与这几家公司的业务拓展是相吻合的。这一情况折射出三家企业都在人工智能产业链中积极开发新的应用领域，以期形成完善的发展链来规避风险。

具体比较分析这三家公司医疗方面的专利可以得出判断：旷视科技2015年就申请了专利“医疗化验单图像分类方法及装置”，但实际上这并不算真正意义上的医疗影像诊断方面的专利，而且之后也没有再布局医疗影像方面的专利，或许能说明该公司并没有太大的朝这方面发展的兴趣；而商汤科技的一篇专利（“青光眼诊断的方法、装置及电子设备”），以及依图的四篇专利（“一种基于深度学习的骨龄检测方法和装置”、“CT影像的肺叶段分割方法、装置、系统、存储介质及设备 ”、“基于文本病历的小儿发热疾病深度学习辅助诊断系统”和“文本结构化方法、装置、系统和非易失性存储介质 ”）都是在去年的下半年或者年末申请的，但都在短短半年时间就得以公开，间接反映了这两家公司在医疗影像诊断方面的踌躇满志。特别是依图科技，在2016年就成立了依图医疗子公司，主营的也是风险小的骨龄检测和医疗影像中最热门的肺结节影像诊断。

在对上述三个公司进行专利分析时，方象知产研究院发现，商汤科技在今年6月26日有16篇发明专利公布，6月29日又有185篇发明专利公布，比之前几年公布的专利总和还要多。初探新公布的201篇专利，我院发现其申请日期从2016年到2018年有较长的时间跨度，但主要集中在2017年，且是通过不同的代理公司申请的。其中有2018年申请的12篇，并且有两篇是通过某专长于专利诉讼业务的代理公司申请的。

此种情况恐怕不能用巧合来解释，里面究竟蕴藏着什么高价值的核心专利？在技术信息背后，独角兽们在进行何种深度布局？其催生的资金需求是否会掀起新一轮的融资高潮？它们相互间的频繁动作又是否会迸发新的较量？方象知产研究院将持续关注和研究。