文｜梁华梁

不管是区块链概念，还是元宇宙概念，中青宝最终成就了，还是其实际控制人李瑞杰的另一家酒企——金沙古酒。

如果不是搭上了元宇宙概念的盛行，相信很多人都不知道中青宝是个啥公司。

然而，就是这家名不见经传的小游戏公司，居然趁着元宇宙的东风，在短短两个月时间之内，股价一路从8．20元／股暴涨至最高的42．63元／股。

要知道，中青宝的总资产也仅有11亿元，可市值却曾超过100亿元。

而随着元宇宙概念的降温，中青宝的股价也有所波动，但截至11月22日收盘，其股价仍高达35．89元／股。

股价大涨也给中青宝高层带来了“利好”。11月21日，中青宝披露了公司股票期权激励计划草案，其中，实际控制人、董事长李瑞杰以及公司董事、总经理李逸伦父子二人，将包揽半数奖励。

不过，对于中青宝与元宇宙的关系，市场上的质疑之声从未间断过。甚至于，中青宝的股价暴涨还引来了深交所的问询函。

事实上，抛开元宇宙不提，中青宝的年营收3亿元左右，一半靠网络游戏，一半靠云服务，云服务的客户还多是关系户，与元宇宙的联系非常牵强。

而从公司过往发展经历来看，当区块链、数字货币概念被炒的热火朝天的时候，中青宝就曾大肆宣传控股股东研发矿机畅销，并顺势推出区块链棋牌游戏。

然而时过境迁，中青宝的区块链没了下文，这次又捆绑上元宇宙概念，真的就能有所作为吗？

【《酿酒大师》实则卖酒，“头号玩家”无VR技术】

中青宝与元宇宙的联系，源自9月6日启动的一款名为《酿酒大师》的游戏。

按照中青宝的说法，《酿酒大师》这款游戏，具有“线上酿酒、线下提酒”、“经营酒厂”、“VR（虚拟现实）版本适配国内外主流VR眼镜”的特点。

而随着《酿酒大师》这款游戏涉及元宇宙概念并被媒体报道发酵，以及Facebook更名Meta、梭哈元宇宙的消息刺激，中青宝的股价彻底被引爆了。

截至11月10日，中青宝收盘价市盈率为520．23，远远高于同行业上市公司市盈率平均水平。

但是，首先从游戏本身来看，一个值得注意的事实是，所谓的玩家能够线下提取的酒，实际上涉及到中青宝实际控制人李瑞杰旗下的另一家酒业公司——金沙古酒。

也就是说，玩家在线上完成酿酒任务，最终在线下获得的，是中青宝实际控制人自家酒厂里的酒。

如此看来，这款游戏无论是否涉及元宇宙，但从业务上成就的，正是中青宝实际控制人李瑞杰。

其次，就元宇宙概念而言，虽然当前对其定义还有待进一步完善，但有一点是肯定的，即元宇宙一定是基于5G、GPU、云计算、AI、算力与网络等一系列技术基础之上。

然而，中青宝在这方面或许并没有十足的技术支撑。即便是作为接入元宇宙的基础前提，AR或者VR及智能穿戴设备，中青宝也没有相关技术和专利积累。

由此可知，中青宝的《酿酒大师》，是否会成为一款元宇宙概念游戏，还存在很大的疑问。

【游戏业务靠麻将，云服务业务披露有限】

从中青宝的营收结构来看，其与元宇宙的联系也颇为牵强。

中报显示，2021年上半年，中青宝实现1．6亿元的营收，其中网络游戏营收7932．7万元，占比总营收49．58％，云服务业务营收7851．1万元，占比总营收49．07％，两家各占据半壁江山。

就网络游戏业务而言，中青宝最挣钱的五款游戏总营收约5961万元，占网络游戏营收的75．13％。其中三款游戏是麻将类手游，分别为《众友麻将》、《老友麻将》和《老友广东麻将》，合计为中青宝贡献了接近一半的网络游戏营收。

而中青宝从事的云服务业务，是其收购而来的业务。

资料显示，2017年6月，中青宝用5亿元收购深圳市宝腾互联科技有限公司100％的股权后，开始在财报中披露云服务营收，并在当年为中青宝贡献了24．8％的营收。

随后数年，中青宝云服务营收的占比逐步提升，并占据其总体营收的一半左右。

不过，在财报中，中青宝对其云服务业务的披露十分有限，让人有所怀疑。

另外，值得注意的是，中青宝云服务营收的占比增加，很大程度上源自其网络游戏业务营收的逐年下降。

从2015年起，中青宝网络游戏营收出现了连续四年的下滑。2019年一度出现好转，同比增长高达96．07％。但在2020年，其网络游戏营收同比增长率再次变为负值。

受此影响，中青宝在2020年亏损了1．35亿元，

【蹭概念有“前科”，区块链项目利好金沙古酒】

事实上，在元宇宙之前，中青宝还曾搭上了区块链概念。

中青宝与区块链的联系，开始于2018年。彼时的区块链概念异常火爆，而在同年1月11日，中青宝在互动易平台上表示，公司控股股东研发的矿机热销。

受此消息影响，12日，中青宝股价应声涨停。

不过，在遭到深交所问询之后，中青宝称不再开展矿机的研究工作，而转为探索基于区块链技术的底层系统。

2019年11月，中青宝的区块链业务运营公司深圳市利得链科技有限公司（以下简称利得链）正式成立。

据利得链官网显示，其产品和项目包罗万象，但最主要的，还是由利得链和金沙古酒合作的区块链＋智能酒厂项目，以及利得链和金沙古酒合作的利民链。

不过，从其营收结构来看，中青宝的区块链业务微乎其微。

更为值得注意的是，此次中青宝靠《酿酒大师》搭上元宇宙的概念，其合作方同样是金沙古酒。

资料显示，金沙古酒为中青宝实际控制人李瑞杰控制的其他企业。

也就是说，不管是区块链概念，还是元宇宙概念，中青宝最终成就了，还是其实际控制人李瑞杰的另一家酒企——金沙古酒。

诚然，元宇宙这个科技风口是真实存在的。毕竟，连Facebook、微软、腾讯、字节跳动等国内外互联网巨头都在积极布局。

但是，任何前沿科技概念，都需要用海量的时间和金钱去探索突破。而年营收区区3亿元、靠拉拽各种概念成就关联酒企的中青宝，如何承受得起元宇宙“头号玩家”的威名？

但虚假的繁华落尽之时，必定留下一片狼藉。