文｜王安宁

在市场及资本热度完全退却之前，留给商汤科技的时间已经不多了。

图／百度百科

在刚刚过去的2022年12月30日，AI巨头商汤集团股份有限公司（下称“商汤科技”）迎来了登陆资本市场一周年的日子。

据了解，早在一年前的12月30日，彼时的商汤科技头顶“AI第一股”的光环登陆资本市场，在开盘首日，以4．13港元／股，增幅7．27％报收，总市值近1400亿港元，并且在此后几个交易日股价更是创历史新高，市值一度突破3200亿港元。

与此同时，尽管在此之前，商汤科技已连续亏损多年，但仍然抵挡不住资本及资本市场市场给与的热情，其投资方阵营中不乏阿里巴巴、苏宁易购、万达集团等知名投资机构，可谓响当当的AI独角兽。

然而，仅过一年之久，商汤科技似乎就已从“神坛”跌落，在上市一周年之际，商汤科技估值就已蒸发近2500亿元，仅剩720余亿元，令人惊叹的同时也不禁好奇，商汤科技究竟怎么了？现状如何？

【市值蒸发、股东减持】

公开资料显示，商汤在2014年成立于香港，创世团队源于2001年在香港创立的香港中文大学多媒体实验室，成员包括汤晓鸥教授及实验室的核心成员，截至2021年6月30日，商汤总计有40位教授、逾5000名各类雇员，其中约三分之二为科学家及工程师。

正是得益于强大的背景，商汤科技在成立当年就备受资本青睐，在登陆资本市场前，其先后获得了12轮融资，融资金额总计超过52亿美元，在商汤科技多位投资方阵容中，不乏阿里巴巴、软银公司、苏宁易购及万达集团等知名投资机构。

终于，在多方努力之下，商汤科技最终于2021年12月30日登陆资本市场，发行价3．85港元／股，此后经历多个交易日的增长，商汤科技股价更是创历史新高，总市值达到3200亿港元。

然而，经历过高光时刻的商汤科技还是没能维持在顶峰，在此后的日子里，商汤科技股价一路下跌，截至2023年1月3日，商汤科技以2．19港元，跌幅1．35港元报收，总市值733亿港元，较前述巅峰时期已蒸发近2500亿港元。

而随着股价的下跌，当初青睐商汤科技的投资方也逐渐离场，今年下半年以来，前述知名投资机构的阿里巴巴、软银公司、环球资本等投资方已纷纷减持套现离场。

在此前巨量解禁时，曾有分析表示，这些机构股东在前期融资过程中以低估值参与投资，上市后收益空间较大，解禁后减持套现的动力较高。

而就如今商汤科技基本面及全球人工智能公司估值回落来看，投资方的接连离场也不难理解。

【连年巨额亏损】

据了解，商汤科技为一家赋能百业、行业领先的人工智能软件公司，之所以此前受到诸多资本青睐，除了强大的背景外，还在于其所在领域的前景。

据弗若斯特沙利文报告显示，中国计算机视觉软件市场从2018年的79亿元增长至2020年的167亿元，预计2020年至2025年年均复合增长率为43．5％，在2025年达到1017亿元，是一个高速增长的赛道。

而商汤科技就是该行业的佼佼者，弗若斯特沙利文报告显示，2020年，商汤科技收入就已位列行业亚洲第一，为响当当的AI龙头企业。

并且在2018年至2021年间，商汤科技营业收入分别为18．53亿元、30．27亿元、34．46亿元及47亿元，年均复合增长率为36．38％，其中智慧商业、智慧城市为商汤科技的主要收入来源，2021年两者收入在总收入中的比重达87．3％。

但要知道的是，目前大部分AI企业中，城市管理均为营业收入的主要战场，然而，市场及应用场景是有限的，当大多数玩家都聚集于此时，可想而知竞争的激烈程度。

截至2022年上半年，商汤科技智慧商业、智慧城市营业收入分别同比下降12．18％、44．79％，受此影响，同期商汤科技总营业收入同比减少14．32％至14．15亿元。

更为重要的一点是，商汤科技研发成本愈渐增长，财报显示，其研发费用率从2018年的45．9％增长至2021年的76．9％，去年上半年更是飙升至140．34％。

如此大规模的研发投入，使得商汤科技始终未实现盈利，数据显示，2018年至2021年，商汤科技分别实现亏损34．33亿元、49．68亿元、121．58亿元及171亿元，4年时间累计亏损了376亿元，2022年上半年依然实现亏损31．58亿元，4年半的时间累计亏损超400亿元。

这不，似乎为了压缩成本，近半年来，商汤科技频繁被传裁员，使得其多次陷入风波。

【估值回落】

企业无法实现自我造血，就意味着其资金来源主要依靠融资，然而想要在诸多竞争者中获得融资又谈何容易，这其中最关键的恐怕就要看“讲故事”的能力了。

犹如当年的AI风口，当元宇宙与智能汽车两个风口吹起时，AI企业们又将目光聚焦于此，例如商汤科技在招股书中提到47次元宇宙，一如当初的AI故事。

不过，虽然AI与元宇宙、智能汽车有着相似之处，但资本却不好骗了，创新工场创始人李开复2020年曾在在一个公开场合谈及AI创业公司表示，有三个AI专家就能估值7亿、靠AI概念忽悠投资人的时代已经过去了。

西南证券研报曾指出，AI领域投融资事件数在2018年达到顶峰，投融资次数自2019年起显著下降，其中C轮以后投融资占比超过50％，轮次后移。

显然，自2018年后资本对于AI的热情就已逐渐散去。

究其原因，国金证券曾分析认为，投资方早期对于人工智能行业回报周期过于乐观，以及市场对当前创业型AI公司商业变现模式存疑，是近两年资本市场遇冷的主要原因。

看起来，这似乎与前述商汤科技的连年巨额亏损有着抹不开的联系，与此同时，商汤科技的业务始终未见成效，以元宇宙为例，据悉商汤科技元宇宙新业务目前还在投入阶段，暂未看到成效。

而另一大板块智能汽车业务，也同样不成规模，且前景不明，毕竟后者已经成为了车企、互联网公司以及AI企业纷纷下注的重点板块，头部品牌甚至早早就已经找好了合作伙伴，商汤科技想要在这里分一杯羹，并不容易。

遥想当年，再回看如今现状，真是令人无限唏嘘，在市场及资本热度完全退却之前，留给商汤科技的时间已经不多了。

       原文标题 : 资本退却、频传裁员，上市一周年的AI巨头商汤科技现状如何了？