热点一旦蹭上瘾了，就戒不掉。

“百模大战”，是对国内现在AI领域内竞争火热的形象概括。自从ChatGPT再次把AI带火，全球的科技、互联网企业就一窝蜂地扎进这个“浑水”里。

在业界有着“蹭热点小王子”美誉的昆仑万维，自然不肯放过这个千载难逢的风口。在前不久刚刚和一家名为奇点智源的AI创企合作研发了“天工”大模型之后，现在昆仑万维又打算把这家AI创企收归自己所有。

6 月15日消息，昆仑万维发布公告，旗下控股子公司Star Group Interactive Inc．（以下简称“Star Group”）拟发股收购Singularity AI Technology Limited（以下简称“Singularity AI”，中文名称：奇点智源）全部股权。

同时，昆仑万维股价实现飙升，截至当日收盘，昆仑万维股价报55．68元，公司市值超665亿元，相比年初市值翻了3倍。

可昆仑万维这一操作，处处透露着不寻常。

名为收购，实则股权置换？

今年4月份，昆仑万维联手奇点智源发布了“天工3．5”AI大模型。时隔不到两个月，6月15日昆仑万维就宣布要收购合作伙伴奇点智源。

此次收购，Singularity AI全部股权整体作价1．6亿美元（约合11．45亿元），本次交易后Singularity AI的股东或其指定关联方将获得Star Group 25％股权。交易完成后，公司全资子公司昆仑集团有限公司计划出资4亿美元对Star Group增资。

这么急着收购，不得不让人心生疑惑。因为无论从营收能力还是技术储备上，奇点智源都没有值得被收购的意义。

据资料透露，2022年，奇点智源总营收为420万元，净亏损1091万元；今年一季度，营收205．9万元，净亏损2369．2万元。截至2023年3月31日，奇点智源总资产为455．97万元，总负债3917．22万元，净资产为－3461．25万元。

惨淡营收，巨额亏损。昆仑万维再有钱，也不代表要养个“败家子”吧，更何况他自身情况也不佳。

再就是技术储备。奇点智源2022年度财报中显示，其全年研发投入只有1308．83万元，其中955．48万元的人员开支为最大支出项。这对于一个号称从2020年就开始“类GPT3”项目开发的公司来说，投入少得不可思议。隔壁OpenAI可是光在人工成本上就投入了8000多万美元。

奇点智源的研发成果寥寥无几，专利只有一项“受让取得”的软件著作权，几乎等于没有。而这样一家公司却被估值近20亿元。

再仔细看奇点智源的股东穿透，会发现2022年1月，昆仑万维控股股东、实际控制人周亚辉和投资机构曾联合参股奇点智源，并为最大股东，同年11月，周亚辉退出。

差不多半年后，周亚辉实际控制的昆仑万维收购他曾作为大股东的AI创企，颇有一番“左手倒右手”的资本置换味道，通过这样的手段把奇点智源溢价并入母公司，再蹭一波AI的热度，让股价再涨一波。

自始至终，离不开一个“蹭”字。

昆仑万维——爱蹭热点的上市公司

在官网上，昆仑万维定义自己是一家互联网出海企业，涉及信息分发、社交、 娱乐、元宇宙、游戏及 AIGC 等多个领域，市场遍及中国、东南亚、非洲、中东、北美、南美、欧洲等地。

涉猎范围之广，涉足领域之杂。直播带货、元宇宙、新能源、AI……可以说哪里有热点，哪里就有他昆仑万维。

昆仑万维实际控制人是周亚辉，而他的另一重身份是昆仑资本的掌舵者。

昆仑资本应该说是昆仑万维的资本领航员，Opera、小马智行等企业背后都有周亚辉的身影。

2021年，元宇宙概念火热。在Facebook改名Meta之后不久，昆仑万维就发布三季度财报，顺势把“关注元宇宙”这一点填在了财报里。甚至一度引发监督层发函质询。

2022年，在“碳达峰，碳中和”背景下，储能概念大火。同年12月，昆仑万维发布公告，宣布在原有投资业务板块基础上增设新能源领域投资业务板块，形成投资板块“1＋1”业务结构。还通过子公司出资3亿元获得绿钒新能源60％的股权。

到了2023年，AI概念持续火爆。出于“职业信仰”，昆仑万维毫不犹疑地宣布入局大模型赛道。2月份，昆仑万维宣布和当时毫无名气的奇点智源合作，共同研发AI大模型。

4月份，昆仑万维宣布将推出对标ChatGPT的双千亿大模型——天工3．5。有趣的是，这一次大动作又引起了监督层的关注，下发的关注函里关于昆仑万维对天工大模型前后不一致的表述提出了质疑。

但明显他们不在意这些质疑和诟病，因为搭上了AI这股东风，昆仑万维的股价确确实实起飞了。

股价猛涨，营收直降

经过一番操作，昆仑万维的股价实现直线攀升。从入局AI以来，昆仑万维的股价一度涨到67．5元／股，是2月初的20元／股的股价的3倍多。6月15日早盘，昆仑万维股价高开6个多点，随后快速回落。截至当日收盘，昆仑万维股价报55．68元，公司市值超665亿元，相比年初市值翻了3倍。

然而，实际营收就没股价这么好看了。

据统计，昆仑万维2022年全年营业收入47．36亿元，同比下降2．34％；归属于上市公司股东的净利润11．53亿元，同比下降25．49％；扣非净利润归11．54亿元，同比下降10．15％。

昆仑万维今年一季度实现营业收入 12．17亿元，同比增长2．05％；净利润 2．12亿元，同比下降43．33％。

AI研发的目标遭受质疑。外界认为，以昆仑万维这样的营收水准和资金池储备，想全身心投入AI大模型研发远远不够。昆仑万维当前合计采购约4400万美元的硬件设备，但对比诸如百度达12亿元的设备投入，昆仑万维的硬件远达不到主流水平，更别说和吞金兽OpenAI比了。

所以，对标ChatGPT什么的，也是一句大话而已。眼看着持续一年多的营收、净利双双下降，昆仑万维迫切需要找到新的业务点，而AI的火热让他们看到了希望。

只是，风口确实在这里等着“猪”起飞。但是飞得越高，摔得越惨的道理，风口可不会告诉你。泡沫再大，终归也只是虚无的泡沫。