美图公司在2023年的大变化，验证了其聚焦AI技术赋能主营业务战略的正确性。只是，在月活萎靡、流量萎缩、广告变现下滑等背景下，美图公司还是要想办法保持现金流业务的长期、稳定，多赚几个“小目标”。

文｜韩 湘

上市的第八个年头，美图秀秀终于能挣一个“小目标”了。

近日，美图公司发布2023年年报。数据显示，美图公司2023年实现营业收入约26.96亿元，同比增长29.27%；净利润为3.78亿元，同比增长301.8%。

对于2023年年度业绩的爆发，公司的业绩报告中将其归因于生成式AI相关技术驱动的影像与设计产品业务收入保持了大幅的增长。

除了给力的主业外，非经营项目的整体变动也给业绩带来了正面的影响。

非经营项目即数字货币投资项目。整个2023年，加密货币的市值增长了90%。其中比特币的价格从2023年年初低点的1.6万美元大涨至突破4.3万美元，全年涨幅超过160%。也因此，美图前期因加密货币投资而计提的减值损失得到了大幅回血，公司加密货币的减值亏损拨回带来了约2.7亿元的利润。

而在此之前的几年，美图公司曾因“炒币巨亏”而登上各大热搜排行。

美图公司于2016年登陆资本市场，但直到2022年才实现1900万元的盈利转正。2023年年度3.78亿元的净利润，是首次净利润过亿。

美图公司进入比特币投资市场是在2021年。这一年3月，美图公司发布了一份公告，称以4000万美元购买了15000单位的以太币（ETH）和379.1214267单位的比特币（BTC），总耗资2.6亿元。

美图公司董事长蔡文胜也发布朋友圈宣布了此事，“总要有人第一个吃螃蟹。这应该算香港上市公司第一家购买BTC数字货币吧，也算是全球第一家上市公司把ETH以太坊作为货币价值储备。”

但初入币圈投资的蔡文胜和美图，并没有很快就赚钱。2021年的半年报数据显示，美图购买的比特币上半年公允价值减少了1.119亿元，以太坊的公允价值增长了9490万元，虚拟货币的初次投资亏损了约1700万元。

资本市场上，投资者也对美图有了新的认识。2017年初股价曾突破22港元/股的美图，在2022年底一度跌至0.64港元/股，一度沦为仙股。

但在过去的2023年，美图公司似乎完成了一百八十度的大转变。股价全年涨幅超过200%。2023年，美图公司在业务上做了哪些新尝试？又取得了哪些新突破？投资者为何又重新看多美图公司了呢？

业务多元化尝试“屡败屡战”

美图公司，好像从一开始就在不断尝试新的业务。

美图公司创立于2008年，一款名为“美图秀秀”的图像处理软件开了“颜值经济”的先河，并以极简易上手的操作体验很快积累起了数亿用户。随后，美图公司推出了一系列自我美化的产品，如美颜相机、美拍等。甚至，在2013年推出了主打自拍的美图手机。

在精准定位用户的“美化”需求上，美图公司取得了肉眼可见的成就，美图公司的估值也逐渐水涨船高。到2016年登陆资本市场时，美图公司的月活用户已经超过4.5亿。

只是，和诸多上市公司一样，美图也上演了一出“上市即巅峰”的好戏。上市，成为了美图公司至今的高光时刻。2017年3月20日，美图公司股价达到历史新高的22.83港元/股，总市值超过千亿。

在资本市场看来，拥有4.5亿的月活用户的美图，旗下产品多是工具，用户用完大多就离开了。没有足够粘性和活跃度的用户，价值不会给太高。

美图公司也意识到这个问题，如何留住用户成为美图公司的头等大事。

第一个尝试的办法是社交。2018年，美图公司提出“美和社交”战略，意图将一款工具产品延伸至社交领域，通过社交来带动用户的活跃度和粘性。只是，美图公司踩错了时间点。

这一年，短视频已经爆火，抖音和快手已经在市场上大打出手。数据显示，截至2018年末，我国短视频用户已经超过6.4亿，同比大增58.05%。短视频行业的市场规模相较2017年的55.3亿元大增744.7%，达到了467亿元。

坚持了不到一年，美图公司的“美和社交”战略即宣告失败。

社交战略失败后，美图公司又涉足了金融科技、手机制造、电子商务、医美服务、网络游戏等多个领域，但总的来说结果并不尽如人意。美图手机最终落得变卖给小米公司的境地，网络游戏业务甚至都没有并入过财报。

“屡战屡败”的美图公司在资本市场上，也彻底失意了。截至2022年10月12日，美图公司股价仅报0.64港元/股，彻底沦为仙股。

“踏破铁鞋无觅处，得来全不费功夫。”就是在这个时候，大洋彼岸的OpenAI公司一声惊雷，宣布推出ChatGPT大语言模型。在短短的几个月内，全球陷入了“所有产品都值得用AI做一遍”的狂欢中。生成式AI、多模态大模型、AIGC争先斗艳。

美图公司也概莫能外。

美图公司“力挽狂澜”靠AIGC

美图公司2023年的惊天大逆转，源于成功趁上了AIGC的东风。

曾经“屡败屡战”的业务拓展，虽然多以失败告终。但也给美图公司的基因里注入了“对新事物容易接纳”的特点。所以，在各大公司还在强蹭AIGC热点时，美图公司则已经靠AIGC赚到钱了。

从美图公司的主营业务来看，主要分为影像与设计产品、广告和美业解决方案三大业务。其中，受生成式AI技术驱动，美图公司的影像与设计产品业务的VIP会员数量创造了历史新高。会员数量的强劲增长带动了业务收入的增长。这成为了推动美图公司业务增长的最关键的因素。另据媒体报道，C端订阅的付费渗透率已经从2022年的2.0%增至2023年上半年的2.9%，增幅接近50%。

事实上，美图公司很早就在AI领域布局了。据「数智研究社」了解，在2021年美图公司开始购买加密货币时，美图公司暴露了自己进军区块链行业的决心。但也就是这次的下定决心，让美图公司在实际应用的开发中意识到了AI技术的重要性。在AI领域的过早布局，使美图公司成为“坐收渔翁之利”的第一批玩家。

除此以外，美图公司技术派玩家吴欣鸿在2023年6月份的回归，给美图公司的发展又加了一把火。「数智研究社」发现，吴欣鸿回归后，美图公司股价迎来一波暴涨。

吴欣鸿接替蔡文胜出任新掌舵人后，立即推出了AIGC技术推动的七大产品线，分别是美图视觉大模型MiracleVision、主打AI设计的美图设计室2.0、AI数字人生成工具DreamAvatar、AI视觉创作工具WHEE、AI口播视频工具开拍、桌面端AI视频编辑工具WinkStudio和美图AI助手RoboNeo。七大产品线全面覆盖了专业视频编辑、视觉创作、商业摄影等多个领域。

在吴欣鸿看来，AIGC时代下的美图公司，要重新回归工具的产品属性，给资本市场也带来了新故事。给B端的企业们，也带来了新的可能性。

美图公司在2023年推出的诸多大模型产品，均有面向B端市场的功能。值得一提的是，借助AI产品，美图公司已经与得力、微店等多家品牌客户达成了合作。

在「数智研究社」看来，AI时代的美图公司，和国外Adobe公司更像了。但和Adobe目前2200亿美元的市值相比，美图公司还是有很多可能性需要摸索。

从目前来看，美图公司已经依靠AI技术的革新收获了第一桶金。只不过，这样的美好能够维持多久暂未可知。但从目前来看，发展前景是不错的。

另外，在2023年年报发布之前，美图公司又开始积极拓展新业务了。2月2日，美图公司发布了全资子公司Meitu Investment Ltd以3964万美元收购站酷网的消息。美图公司收购站酷网，是在专业设计领域的又一个落子，也是在AIGC领域的又一次加码。

如今的美图，已经演变成为AI驱动下的工具型公司。所以，AI技术能否稳定、长期和可持续演进，很大程度上决定着美图公司的发展路径。AI技术背后，是算法、数据和算力的博弈，在这三大要素面前，国内知名互联网大厂们都在积极布局，而美图公司在这三大要素的竞争中，优势似乎也并不明显。

另外，美图公司的广告和美业解决方案业务，也遇到了实实在在的难题。其中，广告业务因受到美图月活用户数量的下滑而被拖累。

美业解决方案业务本质上是一个SaaS业务。在2021年，美图公司通过收购美得得20.67%的股权进入SaaS市场。但直到2023年二季度前，美得得都是处于亏损状态。当然，在「数智研究社」看来，初入SaaS市场，初期应该先拓规模和市场，后图盈利和长期回报。

但在国内一众SaaS企业面前，美得得又该如何以差异化的竞争能力突围，并给美图公司带来正向回报呢？

总而言之，2023年的美图公司靠着提前布局AIGC领域完成突围。但2024年不明朗的局势下，还要靠AI来补广告和美业解决方案挖的坑，看起来不是一个好故事。

本文由数智研究社原创出品，未经许可，任何渠道、平台请勿转载。违者必究。

       原文标题 : 蔡文胜的美图秀秀，靠“副业”多赚了2.7亿