前言：

今年AI仍然是当前科技投资的主线。随着Sora、Gemini1.5Pro等大模型的发布，多模态能力显著增强，应用场景进一步拓宽，这将带动算力基础设施投资。

作者 | 方文三

图片来源 |  网 络 

Sora的三大亮点与技术突破

①60秒长视频，保持视频主体与背景的高度流畅性和稳定性；

②在一个视频内实现多角度镜头，分镜切换符合逻辑且流畅；

③具备理解真实世界的能力，对光影反射、运动方式、镜头移动等细节处理得十分优秀，极大提升了真实感。

这个文生视频模型在语言理解、多镜头生成一致性、画质清晰度、复杂场景创建以及对物理世界的模拟方面，均实现了全新代际的提升。

技术层面，Sora采用了[扩散+Transformer]的视频生成大模型技术路线，实现了里程碑式的技术进步。

与以往使用的同为扩散模型的U-Net相比，Transformer架构的参数可拓展性强，即参数量增加，性能加速提升。

同时，Sora支持任意分辨率、长宽比、时长的视频训练数据，不会因压缩导致训练数据质量下降。

此外，Sora训练了能在时间和空间上压缩视频的自编码器，从而大幅提升生成视频时长。

Sora的发布预示着AGI加速到来，成为AGI实现过程中的重大里程碑事件，而不仅仅只是视频生成。

近期，微软预测了2024年的三个AI发展趋势：小型语言模型（SLM）、多模态AI、科学领域的AI。

OpenAI凭借绝对优势在降本增效方面领先，GPT4对多模态内容的简单分析——生成多模态内容。

Sora的成功证实，这一步骤是目前技术产品的最佳解，追本溯源，视频魔法的基础仍是GPT4。

Sora使其他文生视频企业面临价值重估

相较于Pika、Runway等之前的AI文生视频工具，Sora除了拥有视频向前扩展、视频拼接等功能；

还可以通过多镜头等方式生成相较于其他AI文生视频工具更加复杂的视频；

同时，在时长、流畅度以及逻辑性方面表现出了显著的优势，并且初步具备了理解和模拟真实物理世界的能力。

Runway此前估值约为15亿美元，Pika约为2亿美元。除非这两家公司掌握尚未披露的更先进技术，否则，[我认为问题不在于估值下降，而在于谁能继续投入，谁能接盘。]

Sora发布后的股市反应中美反差较大

尽管Sora并未在美股市场引发显著波动，与OpenAI密切相关的微软股价在美国当地时间2月16日小幅下跌0.61%，2月20日华盛顿诞辰日后继续下跌0.31%。

然而，英伟达在消息发布前涨幅较大，市值一度超越亚马逊，成为美股第三大上市公司，仅次于微软与苹果公司。

但在OpenAI消息公布后，英伟达股价小幅下跌0.06%，华盛顿诞辰日后，进一步下跌4.35%，盘后下跌1.96%。

相较之下，A股市场对Sora的反响较为热烈。2月19日A股恢复交易，全天共有270只股票涨停。

其中Sora相关概念股有24只涨停，与Sora产业链相关的算力、芯片、光模块、知识产权等板块的个股则有50余只涨停。

2月19日，与文生视频相关的二六三、当虹科技、苏州科达、华扬联众、汉王科技、信雅达开盘后直接涨停，其中涨停封单最大的为信雅达。

其中较为市场熟知的个股有算力类的高新发展、鸿博股份、真视通、工业富联；

光模块的中际旭创；芯片类的华天科技、文一科技；

涉知识产权的中文在线、掌阅科技、因赛集团等。

2月20日、21日，这些个股走势出现分化，但Sora产业链的股票依然继续占据了涨停榜的大部分。

受Sora概念推动，与人工智能相关的五大主题ETF（云计算、AI、大数据、5G和通信）以及两大行业ETF（游戏动漫和影视传媒）均呈现不同程度的涨幅。

OpenAI与微软的强关系与弱关系

就在Sora搅动视频行业之际，微软股价也站上了410美元的高位波动，稳坐3万亿美元的全球市值第一宝座。

自2022年11月ChatGPT发布至今，微软股价从当时的240美元一路上涨至2024年2月最高420美元，累计涨幅达76.54%。

在站上高位后，2024年初以来，微软股价还继续上涨了超过10%。

微软股价的上涨有多种原因，其中与Sora开发团队OpenAI公司之间紧密的关系是重要原因之一。

事实上，微软作为OpenAI团队背后的主要投资者，为Sora产品的开发提供了资金和资源支持。

自2019年起，微软共投资三笔，总额达130亿美元，成为OpenAI最大的LP持股人，持股比例为49%。

微软股价的上涨以及公司盈利能力的提升，与OpenAI产品的更新及其推动的人工智能生成内容生态的发展密切相关。

然而，尽管微软盈利丰厚，其与Sora及OpenAI分得的利润关系较小。

截至2023年，OpenAI的年化收入仅约为16亿美元，且未计入净利润。

事实上，微软从OpenAI方面获得的直接利润有限，但OpenAI为其带来的市场空间[想象力]却不容忽视，这直接推动了公司估值的提升。

得益于OpenAI背后的技术实力，微软得以在人工智能领域占据领导地位。

作为资源置换，微软获得了OpenAI大模型的独家授权，从而在OpenAI技术发展的过程中直接受益。

尽管OpenAI对微软的直接现金支持有限，主要表现为估值提升的故事。

微软的130亿美元投资，尽管在表面上看来并非巨大投入，但事实上，大部分投资是通过算力支持给予OpenAI的。

自微软投资OpenAI以来，微软将其云服务Azure基本免费提供给OpenAI使用。

据微软数据显示，在微软投资OpenAI后的两年半时间里，OpenAI给微软的支出总额不足23万美元。

高盛近期将微软的目标价从400美元上调至450美元，主要原因是[Azure增长再加速，其驱动力来自于生成式AI工作负载的增长以及云计算成本优化带来的更大影响]。

结尾：

从模型架构来看，如果以Transformer为基准，文生视频领域依旧由龙头企业占据优势；

但如果生成式视频架构依旧围绕Diffusion展开，创业企业将拥有更多机会。

部分资料参考：云启资本：《Sora破局，我们关注哪4个关键问题？》，财经杂志：《Sora登场，带火了谁？》，第一财经：《谁会受到Sora的暴击？》，澎湃新闻：《Sora概念成新造富机遇？》，香帅的金融江湖：《Sora最大的受益方是谁？》

       原文标题 : AI芯天下丨分析丨Sora的[王炸]革命，最大的受益方是谁？