“智谱 AI”，发源于清华大学知识工程实验室，国内大模型独角兽，大模型六小虎之一（月之暗面、零一万物、智谱、百川、MiniMax、阶跃星辰）。

智谱 AI 联合联合多家资本成立风险投资基金 —— “Z 基金（智谱生态基金）” 于近期完成首关，管理规模 15 亿元人民币，投资方向主要覆盖大模型赛道，侧重早期创企。

“Z 基金”首关

今年 1 月，智谱 AI 领衔并联合石景山现代创新产业发展基金、奥飞数据、燕北资本、复琢投资等，成立风险投资基金 —— “Z 基金（智谱生态基金）”。

如今，智谱 AI 又从政府、产业投资等领域获得 5 亿元增持，将整个 “Z 基金” 规模提升到 15 亿元，达成首关。

首关即 “首次关账”，是基金募集和运作周期中的一个重要里程碑，标志着基金已经达到了一定的募集规模，具备了开始投资的基本条件。

Z 基金投资方向主要覆盖大模型上下游，偏好早期创业企业。

Z 基金首关前后均得到了来自股东和 LP（有限合伙人）的资金和项目支持。例如，Z 基金的生态伙伴 —— 石景山现代创新产业发展基金表示，石景山与智谱共同发起这支基金，以联合促进大模型技术的大规模落地和产业生态发展。据悉，北京石景山区已经开工建设共计 20000 P 智算中心，将于春节前点亮 3000 P，未来将以此为基础，大力推进 AI 生态建设。

达成首关标志着智谱 AI 在模仿美国 OpenAI 的商业模式上迈出了重要一步。通过成为基金的 LP（Limited Partner，有限合伙人），进一步扩大在大模型领域的影响力。

智谱 AI 的投资布局

一家基金在首关前，可以根据相关规定和限制条件进行投资活动。

智谱 AI 已累计链接 1200+ 大模型初创项目，其中，前后投资超过 20 家，孵化超过 30 家企业。

截至 10 月，通过 “Z 计划” 投资了包括基流科技、无问芯穹、沐言智语、彩智科技、动易科技等数十家公司，覆盖从底层基础设施、行业解决方案到上层创新应用等全产业链。

智谱 AI “Z 计划” 面向原则上成立 5 年内的未上市初创企业以及优秀独立开发者或团队，面向 AI 大模型领域或利用 AI 大模型技术改造升级的任何行业或场景，提供投资和技术支持，申请者不要求一定采用智谱 AI 大模型。

智谱的投资项目重点是需要有融资需求、估值合理且与智谱 AI 有较强生态协同效应的初创企业，智谱 AI 将选择投资它。

此外，智谱还针对开源社区发起开源开放大模型开源基金。这个计划包括三个 “一千”：1000 张卡，智谱 AI 将为大模型开源社区提供一千张卡，助力开源开发；1000 万元，智谱 AI 将提供 1000 万元的现金用来支持与大模型相关的开源项目；1000 亿 tokens，智谱 AI 将为优秀的开源开发者提供 1000 亿免费 API tokens。

智谱 CEO 张鹏表示，面向 AGI 最终目标就是 “生态竞争力”。我们认为在这一波浪潮当中，不太可能是一家独大，或是少数几家就能把这件事情从头到尾干好。 我们一定是需要生态的力量，大家可能要做一些各自调参，权重怎么放，看中哪一块，这是大家自由，也正是这样的多样性，才能保证 AGI 生态圈的稳定和繁荣。

相比于自己独立研发，通过全产业链的投资布局构建的 AI 生态，智谱 AI 可以有效地分散风险、敏锐捕捉行业创新方向、整合资源、提高适应市场变化的能力，并加速 AI 技术的应用和商业化。

通过上述优势，从而使得智谱 AI 获得更广泛的合作机会和更持久的竞争优势，为其自身的长期增长提供支持。在产业链配套不足的情况下，投资布局全产业链不失为一种破局方式。

与 OpenAI 投资策略有相似性

智谱 AI 在成为 LP 的过程中效仿了 OpenAI 的模式。

2019 年 3 月，OpenAI 经历了一次重大的组织结构变革，从非营利组织转变为一家 “有上限利润”  的营利性实体，推出了 OpenAI LP。

通过 GP（General Partner，普通合伙人）和 LP 的身份划分，实现权益分离，GP 持有控制权，LP 获得回报，互不干扰。OpenAI LP 的董事会几乎没有成员持有 OpenAI LP 的股份，这样的安排旨在维持公司的管理和控制权的稳定性。

这里简单列举 OpenAI 投资的一些企业：

Descript：音视频编辑应用程序开发商，OpenAI 领投了其 5000 万美元的 C 轮融资。Harvey AI：AI 法律顾问，OpenAI 领投了其 500 万美元的种子轮融资。Speak：AI 英语学习平台，OpenAI 参与了其 2700 万美元的 B 轮融资。Mem Labs：AI 笔记应用开发商，OpenAI 参与了其 2350 万美元的 A 轮融资。Milo：保姆机器人助理，被选入 OpenAI 的 Converge 加速器计划。Diagram：网站设计工具，被选入OpenAI的 Converge 加速器计划。Cursor：代码编辑工具，被选入 OpenAI 的 Converge 加速器计划。

被投资企业覆盖了从音视频编辑、法律服务、教育到生产力工具等多个领域，显示出 OpenAI 在 AI 领域的广泛投资布局。通过这些投资，OpenAI 不仅扩展了自己的技术应用范围，也构建了一个强大的 AI 生态系统。

智谱 AI 在往 LP 的发展过程中，借鉴了 OpenAI 的经验，两者都采取了类似的组织结构和投资策略，以平衡商业利益和社会使命，同时吸引投资和顶尖人才，推动人工智能技术的发展和应用。