北京时间3月18日，科创板正式开始接受企业上市申请文件，上交所官方网站也上线了科创板股票发行上市审核信息披露网站，关于项目的核心信息两个栏目可供查询：信息披露和项目动态。

其中，信息披露类型包括了“申报稿、上会稿、注册稿、问询与回复”等内容；而项目动态信息包括“序号、发行人、更新时间、当前状态、保荐机构、会计师事务所、律师事务所”等详细信息。

科创板的地位在中国资本市场不言而喻，中国科技领域新公司的翘楚或许不需要再远赴美国上市了。在过去，因为上市条件问题，BAT为首的高成长型企业，享受了中国市场红利，却没让多少中国的股民享受其股票市场红利。这样的日子，可能一去不复返。当然了，收益与风险共存。

作为过去数年间，在一级市场吸金千亿规模的汽车领域，包括出行、造车新势力（含上下游产业链）、自动驾驶（含传感器等）等汽车科技领域，那些在一级市场融资巨大、尚未上市的公司，哪些可以尝试冲一下科创板呢？

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预计市值与一级市场估值倒挂

要想上科创板，先要看科创板的上市条件。科创板上市的企业是要符合国家战略，并且突破关键核心技术的新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保和生物医药等高兴技术产业、战略性新兴产业的科创企业。

汽车科技毫无疑问是符合科创板的战略定位的，那么就要看科创板的战术素养要求了。具体而言就是，公司对市值、净利润、营业收入、研发投入、技术优势等方面的规定，具体看下图，五项规定满足其中一项即可。

对于汽车科技公司来说，首先要从估值这个条件聊起。从下图的五个规定来看，科创板的预计市值门槛是10亿人民币，这个估值对于汽车科技公司来说，简直就不是什么门槛，风口的公司融资金额都是10亿起步的，单位还是美金。

根据不同的市值，设置了不同的营业收入、研发投入、净利润等门槛，这个才是真正的考验。按照预计市值可以划分为10亿、15亿、20亿、30亿和40亿五档估值水平，分别对应不同的条件。

在汽车科技领域，从一级市场的融资情况来看，很难和科创板的五档条件相吻合的。这么说吧，举个最简单的第一项，最近两年利润为正，并且累计净利润不低于人民币5000万元，或者最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。一级市场的小伙伴可以出来说个话，这样的项目市面上可以估值到多少的？10亿人民币估值？10亿美金都可能不止了吧。

有净利润的项目姑且放下，看看营业收入水平是否符合要求，关于营业收入水平，分别是有不同的规定，其中大致有最近一年营业收入不低于2亿元、3亿元的规定，对应市值分别是15亿元、20亿元和30亿元。具体还有细节规定。能符合营业收入这条线的企业不少，但是还是老问题，预计市值对不上号。

至于市值不低于40亿元的企业，在汽车科技领域技术是一抓一大把，出行、造车新势力和自动驾驶（指的是L4级别的自动驾驶）等领域的未上市公司，几乎没低于这个估值的公司。

截至发稿时止暂无申报项目

但是，预计市值超过40亿人民币的公司面临的条件更为苛刻，因为特别指出主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。对于阶段性成果这个界定，就见仁见智了。

这就出现一个基本冲突的问题，那就是预计市值与一级市场的估值出现严重倒挂情况。退一万步来讲，即便是上市了，如何稳定估值是一个难题，要知道科创板的玩法可不同于此前的玩法，竞价加以20％涨跌幅限制、上市后5个交易日内不设价格涨跌幅，5个交易日后涨跌幅限制在20％。

就问刺不刺激，精不精彩，汽车科技公司可有胆量一试吗？

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前车之鉴、后事之师

在汽车科技代表的出行、造车新势力和自动驾驶领域，出行领域的领头羊滴滴公布了2018年巨亏108亿，造车新势力中已经上市的蔚来汽车公布的2018财报中显示亏损96亿，中国自动驾驶领域则没有公布财务状况的，可笑的是一些公司连估值和融资金额都不对外。

不对外总比那些续保估值和融资金额的公司来得要靠谱一些，即便是同样利用了信息不对称去获得某些便利或者某些方面的利益，总比虚报涉嫌欺骗的方式来得要人道一些。但是，这一些都逃不过最终的上市申报，牛鬼蛇神总会浮出水面。

滴滴上科创板几乎是没有可能的事情了，监管措施的一再收紧、安全问题的再三出现，都断绝了滴滴近期登陆国内资本市场的念头，只能眼巴巴的看着国外的同行Lyft率先成为网约车第一股，预计估值250亿美元，融资20亿美元。至于网约车鼻祖的Uber，则计划在4月份提交上市申请，预计估值在1200亿美元。

共享出行领域的中国鼻祖，易到用车已经陷入了危机，接盘的韬蕴资本已经被拖入深渊，传说中的白武士恒大则并无下文。至于其他什么神州专车（新三板上市）、首汽约车、曹操专车、享道出行等等，距离这个上市还是有着较远的距离。

蔚来股价（周线图）

造车新势力的代表，自然首推一指的就是蔚来汽车了，在2018年9月登陆纽交所，上市当天破发当迅速翻红收高，第二天则暴涨，两天累计涨幅超过100％。随后多次试探发行价，并在最近的解禁期前涨幅接近历史高峰后，随着解禁期的到来陷入了长期破发状态。

作为上市公司，蔚来汽车的财报透明并具备参考价值。从营业收入的角度来看，蔚来在2018年销售了超过1万台售价超过40万的豪华SUV ES8，营收49．5亿元。这在造车新势力毫无疑问的第一，即便是包括哪些没有公布财报的公司，不服请公布财报一比高下。

习惯被认为与蔚来汽车处于同一水平的威马汽车和小鹏汽车，这两家公司多次表示会积极考虑不同的融资方式，传闻也有其中一家被约谈过，但是，截止至发稿时止，并没有官方确认在进行科创版的消息。据了解，至少是有一家有上市规划，并且是做了多手准备。

至于处于第二梯队的，也就是预计在2019年底前首款量产车型上市的拜腾汽车、奇点汽车、爱驰汽车、车和家（理想智造）、天机汽车等，这些公司也颇受资本市场观致，但是距离科创板还是太远。拜腾汽车则是有登陆美股市场的传闻，并且在CES 2019期间有在拉斯维加斯进行相关的发布。

至于曾经上过传闻榜单中的某些企业，这里就不做讨论了，因为没有讨论的价值。

至于自动驾驶初创公司，指的是L4级别自动驾驶的初创公司，无论是剑指乘用车L4级别自动驾驶的Momenta、Pony、WeRide，还是志在商用车L4级别自动驾驶的Tusimple、Plus．ai、赢彻科技等，或者是细分领域如矿车、港口、物流等，都距离科创板太遥远了，思之无益。

讨论到这里，会发现一个很尴尬的结果：科创板开闸跑马，最终汽车科技公司没有一家上的，或出于被动的条件不符合、或者主动的放弃机会，放弃的原因很多了，担心市值稳定性是主因，最终都无缘科创板。

汽车科技，符合国家战略方向需求；要想做好，诸君还需要更加努力。