文 ｜ 李响

5月14日消息，日产汽车有意投资一家中国电动车初创企业，并希望收购25％的股份。据知情人士透露，威马汽车、车和家、合众汽车目前成为日产“Hermes项目”的潜在投资目标，并且日产已经开始相应的尽职调查。

对于日产来说，日产在中国的发展相对于其他品牌依旧是稳中有升，投资初创新势力车企成为了不少人的疑问。

日产要在中国站稳脚跟

与一些外国车企不同的是，此次日产并没有将投资目标放在合作多年的东风身上，而是将初创新势力划为潜在目标。

在全球产业政策和国内相应政策的影响下，各大汽车企业巨头开始了由传统燃油车向新能源汽车的转型。通过全球汽车巨头们的动作不难发现，他们关于汽车行业未来的策略达成一致——未来属于电动车。

如今，不少车企都不惜斥巨资加快转型进程，反观日产，却稍显晚了一步。从全球市场来看，日产聆风累计销量已经位居全球销量榜首，不过这爆款车型并未进入到中国市场，但是脱胎于聆风的启辰晨风也未能达到销售预期，因此目前日产在中国销售走量的纯电动车型只有轩逸·纯电一款，而且据日产战略规划，在2021年后才会有后续电动车型投放至中国市场，这与中国市场内实力雄厚的新能源车企竞争来说，产品就显得结构过于单一且投放速度稍慢了。

同时中国是全球最大的单一汽车市场，更是最大的新能源汽车市场，虽然车市已经出现连续八个月下滑的现象，可是新能源汽车市场仍旧保持着向上趋势。数据显示，2019年1－4月，新能源汽车产销分别完成36．76万辆和36万辆，比上年同期分别增长58．47％和59．79％。其中纯电动汽车产销分别完成28．63万辆和27．76万辆，比上年同期分别增长66．05％和65．20％。基于这种市场环境与机遇，不少车企均已加大在华投资。像戴姆勒、宝马等汽车品牌还积极地与国内车企进行新能源汽车生产、共享出行的合作，一时间，成立了不少的合资公司。通过汽车巨头的战略可以读出，未来他们将把重心投放在电动车上，包括纯电和混合动力，并且在基础设施、配套服务、车辆技术等方面展开行动。

在不少人看来，日产此举有助于日产更好地吸引中国消费者，从而使日产在中国市场站住脚。

新势力更贴近日产要求

值得关注的是，日产Hermes项目将潜在目标锁定在造车新势力上。业内共识，相比传统造车品牌，造车新势力的组织架构、互联网思维、新造车理念正在给市场带来改变。新思维、新产品、新营销、新服务从传统车企中脱颖而出。

日产还认为，中国的新势力造车企业比传统车企更适合颠覆电动车产业。有业内人士指出，因为外资品牌在国内新能源市场目前还是“追赶者”的角色，收购初创新势力车企可以帮助日产更好地吸引中国消费者，并且能在智能网联发展上提供技术援助。

虽然新势力车企拥有着更“新”的方法论，但是像日产这种成熟的、有规模的外资车企拥有着造车新势力无法比拟的优势。在这其中，最突出的是就是雄厚的资金支持，相比于造车新势力几乎不存在融资难而产生的的资金问题。与此同时，他们拥有成熟的供应链以及积累多年的技术。

资料显示，在资金方面部分造车新势力所曝光出来的信息并不乐观，与此同时拖欠工资、工厂停工等有关造车新势力的负面消息相继曝出。随着2019补贴政策退坡，新势力车企面临的资金亏损沟壑难以填平。在多重因素的影响下，初创新势力车企的市值与体量被业内看空，甚至出现紧缩的现象。

由于小体量、低市值的原因，这些新势力在成熟的传统车企面前议价能力就会显现不足。相对的，传统车企更能占据主动，这对于日产来说将是有利之举。

同时有接近日产Hermes项目的知情人士透露，日产希望在潜在投资目标变得太大和市值上涨之前进行投资。换句说话，小体量、低市值是日产本次投资收购项目的关键之一。此外，该人士还透露，日产并没有考虑在电动车领域与自己存在产品冲突的企业。的确，梳理潜在目标三家车企产品来看，他们更多偏向是SUV车型，在轿车领域并未涉及，因此不与日产电动车产生产品重叠等问题。

25％揭示日产意图

如果说在日产Hermes项目中，初创新势力与小体量、低市值是关键点的话，那么25％股份就是准线。

对此，不禁有声音提出疑问，为什么日产偏偏要收购25％的股份？

虽然日产该项目并未完全落地，但巧合的是，25％股权比例正是五部委定调的合资企业双积分政策红线。在《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》中明确表示，间接持股企业持股比例需在25％以上，才能获得合资企业新能源积分。也就是说，对于入股新能源合资公司且持股比例大于25％的企业来说，即可从入股的新能源合资公司中分得新能源积分。

值得注意的是，东风日产所属东风汽车有限公司2018年乘用车积分为－264191，日产中国为－13470，在潜在目标的三家企业中，威马汽车双积分分别拥有39771分与27986分，合众汽车拥有6289分与4919分，车和家理想智造为－7641分与215分。

由此不难发现，威马汽车的积分或许更符合日产的要求。此外，威马汽车已经实现交付，且2019年一季度交付量累计4085辆，除了交付以外，威马此前还表示在今年第一季度已经在全国29座城市开启交付工作，不得不说，相比于其他新势力车企此时的威马已经拥有了一定程度的回复能力。

除此外，资料显示目前威马汽车已经融资164亿元，合众为70亿元，车和家为57．6亿元，可以直观发现车和家与合众相对市值较低，不过此时有分析人士指出，“合众汽车最大股东是宜春经济开发与财政局，而车和家更不同，李想的个人光环要大于产品，而且现在的理想智造ONE还在试生产的第三阶段并未开始量产，明确交付时间尚未确定。”

在业内看来，此次日产的投资收购行为是想以低成本平双积分，而通过车和家获取双积分还要经过更长久的资金投入，明显不是最优选择；而合众汽车背后有强大的力量，或许合众根本不需要日产这笔钱；对于此时的日产来说，威马汽车或许是投资平积分的最优选择。

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