企业在下行趋势中“逆风”奔跑，尤见耐力。

3月30日，吉利汽车（0175．HK）公布2019年财报显示，报告期内录得营业收入974．01亿元人民币，同比下滑9％；全年达成税后81．90亿元净利润，相比2018年的125．53亿元同比下降35个百分点。

现实相较于预期更为严峻，全年营收和净利润均低于管理层此前的预测。

全球经济下行、中美贸易摩擦、国五国六排放标准切换等诸多外在因素对吉利产生的负面影响直观地体现在了财务报表上。毛利率同比下降2．8个百分点至17．4％，吉利方面表示正是归因于国五国六切换等政策变化。

财报数据披露，由于报告期内制造业务持续带来良好的营运现金流入，125．4亿元的营运活动产生的现金加上2019年12月发行5亿美元优先永续资本证券，集团的总现金水平增加23％至192．8亿元人民币。

另外，净现金流水平受销售收入影响同比下滑5％，录得117．59亿元正向自由现金流。吉利控股CFO、吉利汽车执行董事李东辉表示，尽管年度收益减少，吉利汽车财务状况良好，有较为充足资金储备以应对风险。

亿欧汽车分析员／钱漪

受疫情和国际经济不确定因素冲击下的2020年，更以现金流为王，当危机和压力扑面而来时为企业绑上“安全带”。

跨过市场冰河期

汽车行业正经历前所未有的产业深度调整期。

下滑的主旋律自2018下半年延续至今，满屏“断崖”、“跌跌不休”、“停产”、“销量萎缩”不断刺激着行业神经，产业承受较大复苏压力。全产业链处在静候大环境回暖的节点，优胜劣汰的行业洗牌加剧，头部效应将更为凸显。

吉利汽车执行董事桂生悦表示，2019年中国汽车行业迎来诸多变革，为应对行业格局的瞬息万变，吉利加快推动平台化战略的实施。因而2019年是对吉利汽车来说成本最高的一年，虽然净利润有所下滑，他仍对2020年规模效益提升后的未来发展充满信心。

“自主品牌在消费升级、产品提升上发力，是克服环境压力、寻求突围的好办法”。乘联会秘书长崔东树认为，车型均价更高的自主品牌发展势头更好，溢价能力和市场抗风险能力也更强。

这与吉利的信念不谋而合。2019年吉利的研发投入达54．54亿元，占到总营收的5．6％，这一占比已经可以与国际主流车企比肩。吉利“十年千亿”研发投入、强化产品和品牌矩阵的战略成效直观体现在市场份额逐年向好攀升，新量产车型L2级自动驾驶配置率和市占率均稳坐中国品牌头把交椅。

吉利ICON－APA自动泊车／吉利官方

在2018－2019年行业下行时作为头部品牌的韧性更为明显，销量增速高于自主品牌及行业整体，上年吉利在自主品牌和乘用车市场市占率分别提升至16．2％和6．5％。

吉利并不仅满足于跑赢同行，而志在跨过整个市场冰河期。

公告表示，吉利汽车2020年的销量目标为141万辆（包含领克品牌），尽可能达成3．6％同比增长的销量目标，将继续引入更具竞争力的新能源汽车产品，尽快恢复国内汽车市场增长态势。

疫情突袭给2020车市开年雪上加霜，当被问及是否下调销量目标时，吉利控股总裁、吉利汽车CEO、总裁安聪慧回应：2020全年141万辆销量目标不下调，长远规划不动摇。

安聪慧表示：“疫情对于全球车企的挑战都是一样的，对各个车企来说机遇不同。疫情期间吉利承诺不裁员、不减薪、不延期支付员工的薪酬，而是专注于组织变革和员工效能提升、全新项目的布局合理。”

开启架构之年

紧抓新能源“缰绳”，以新能源产品为销量引擎引领品牌和技术进阶，是吉利的长远打算。

2014年，吉利以“博越”、“新帝豪”等品牌的面世为标志进入吉利3．0时代，其后四年销量及占比一路攀升。直到2018年步入增长放缓的瓶颈期，吉利再推全新产品战略，以“缤系”、”领克”、“星越”、“嘉际”和纯电动品牌“几何”为代表，助推新一轮产品上升周期，跨入吉利4．0时代。

纵观上年吉利汽车销量，2019年吉利汽车累计销售136．2万辆，同比下降9．3％。其中，领克品牌同比实现正增长，累计售出12．8万辆。

亿欧汽车分析员／钱漪

较为突出的数字有两个。

一是在出口方面，2019年出口量累计5．8万辆，同比大幅增长110．6％。另一个则是新能源增幅亮眼，全年新能源汽车销量11．3万辆，同比大增69％。吉利方面表示，目前现有车型中提供新能源版本的比例已达57％，将持续优化产品结构、提升新能源车型占比。

2020也是吉利的架构之年和产品大年。

领克05／吉利官方

据介绍，吉利汽车在2020年将有6款全新车型投放市场：吉利3款——吉利ICON、豪越、Preface；几何1款——几何C；领克2款——领克05、领克06，以及多款改款车型，组成产品矩阵进军各类细分市场。六款新车型的相继投产也将优化吉利现有产能，提生工厂产能利用率，对降低成本起到积极作用。

产品覆盖细分市场、不同价格区间的合理布局为品牌议价力向上奠定了基石。

吉利持续研发投入并提高技术质量的前提下，SUV车型销量占比及10万元以上车型占比在2019年分别提升至57．7％和42％。吉利预计随着新能源车型逐步增加、领克和SUV占比提高等，产品均价能够持续提升，收入稳定性同样将得到提高。

未来随着吉利与沃尔沃在动力总成与平台化技术方面合作的深入，在BMA、CMA、SPA及PMA四大全球化基础模块架构的推动下，吉利在成本结构和技术开发上的协同效应将进一步凸显。

第二个十年：虎口夺食

3月28日，吉利收购沃尔沃恰好十周年。

当年备受质疑的“穷小子娶北欧公主”的故事走向越来越出人意料。吉利2010年的营收勉强突破200亿元人民币，沃尔沃汽车经营状况每况愈下但营收仍是吉利的四倍多。

随着彼此认同度的提升和“脾性”的不断磨合，双方合作持续深入，相互渗透。十年后，沃尔沃汽车成立93年以来首次单年全球销量突破70万辆，吉利的营收翻了将近五倍。

显然，无论吉利还是沃尔沃都已今非昔比。

融合沃尔沃的研发优势，吉利打造起具规模优势的立体品牌矩阵，定位中低端的吉利品牌、中高端的领克、豪华品牌沃尔沃的品牌布局叠加协同，加速分食市场“蛋糕”。

牵手十年之际，吉利和沃尔沃汽车拟合并的消息更标志着吉利将进入划时代发展的新纪元。

2月11日，吉利管理层公告表示正在与沃尔沃汽车筹划业务合并重组，合并后的新集团拟香港及斯德哥尔摩上市，拟保留吉利、沃尔沃、领克与极星品牌的独特性。重组后，除了沃尔沃汽车和吉利汽车现有业务外，领克汽车80％股份、极星50％股份等也将进入新汽车集团体系。

桂生悦在业绩说明会上提到关于吉利和沃尔沃合并的进展表示，目前正在研究合并的具体计划，合并计划不受疫情影响，计划一旦成型，吉利方面将及时对外公布。

合并将带来的全球化、成本及管理效益、研发能力的进一步增强，都与吉利的长远战略不谋而合——“在技术研发、成本控制和财务上有效协同”，眼看吉利在“成为一家真正的国际化科技企业”的征程中越走越远。

对吉利来说，未来拥有更广阔的想象空间。但路在脚下，豪华品牌与合资品牌的价格进一步下探、挤占自主低端生存空间，深度转型的2020年竞争将更为激烈，要在市场层面实现量价齐升的逆转，道阻且艰。