华晨破产，扯出了华晨汽车20多年的辛酸史，也留下了一地鸡毛破烂事和让人唏嘘不已的惨痛教训。还记得祁玉民当年曾说，“我梦想有一个产品，它的底盘是保时捷调校的，它的造型、内外饰是意大利搞的，它的发动机是和宝马合作的，三个资源一整合，是不是一个好车就造出来了？”现在再看，是不是非常讽刺？

华晨的路走到头了，它给我们亲身示范什么叫坐吃山空，愿今后再也没有自主品牌会走这样一条路。

2020年11月20日，汽车圈都在关注着广州车展这一盛会。在随着车市的整体回暖，车企和消费者相聚一堂，共同参加被誉为“史上最乐观” 的这届车展。都说全国人民在瞒着广东过冬天，但最冷的东北，华晨汽车所面临的局面怕是比寒冬更让人感到刺骨！寒冷到瞒不过任何人。

还是在2020年11月20日，新华网发布消息，沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司（简称华晨集团）重整申请。用通俗的方式来说——华晨破产了。这家辽宁省的国企巨头，宝马在华唯一的合资伙伴，最终没能熬过车市寒冬，在即将见到曙光的一刻轰然倒地。听闻这一消息，无数网友在震惊之余也表达了自己的疑问——作为一家知名国企和宝马的合资伙伴，华晨集团怎么就凉了？

负债累累，华晨集团终资不抵债

大约是在一年多以前，中国车市开始进入寒冬期，吊车尾的自主品牌们陷入了漫无天日的苟且存活模式，华泰、众泰、力帆等等曾经风光一时的车企纷纷卖地卖厂，可即便如此也难以让自己咸鱼翻身。此时的华晨集团也是如此，虽然宝马方面的业务一直红红火火，铁西工厂的生产线从没有停过。

但华晨集团的自主乘用车业务已经低迷到无以复加。

随着国五换国六、疫情情况的出现，华晨汽车自主板块受到的冲击一次比一次大。甚至陷入了造不出车的尴尬境地。

与此同时，华晨汽车集团2020年债券半年报也显示出了根本问题——集团总负债1328．44亿元，扣除商誉和无形资产后，资产负债率为71．4％。期末现金及现金等价物余额为326．77亿元。据华晨集团今年半年报，集团层面负债总额523．76亿元，资产负债率超过110％，显然已失去融资能力。

换句话说，华晨集团已经资不抵债了，当一家车企没有了现金流的时候，生产活动便很难再开展下去，对新车、新技术的开发也无从谈起，如此便陷入了恶性循环当中。

这时候的车企想发行债券、获得银行贷款或是吸引新的投资者都已经难于登天。11月16日，华晨集团发布公告称，目前华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1．44亿元。

别说要还已经逾期的本金了，现在的华晨集团就想先把利息结清都力不从心，连去谈债务展期的资格都没有。这样的华晨集团，谁会想去救它。

从成立到繁荣，仰融为华晨盖起一座“迷宫”

上世纪80年代，辽宁沈阳农机汽车工业局局长，受命将全市五十多家汽车零部件企业组合在一起，成立了金杯汽车。而那时候的金杯并没有受到足够多的关注和资金支持，金杯的成长之路有着非常大的夭折风险。

最终，地方政府想到了股份制改造的办法，商人仰融此时出现，收购了金杯汽车4600万股原始股。1991年，仰融与金杯汽车合资，成立了金杯客车。

仰融的注资解决了金杯的资金问题，并且还让仰融获得了金杯客车的控制权。但仰融还不满足，他想让金杯去美国上市。

那个时候，中国甚至都还没有证监局，证券市场也还没有出现。金杯客车想要赴美上市还有一个硬性条件——个人不得拥有控股权。

为了绕开这个限制，仰融成立了空壳公司华晨汽车，然后拉来央行、中国金融学院等四家机构，在上海成立了一家非盈利机构“中国金融教育基金会”，让这家基金会拥有华晨中国55．85％的股权。

1992年，华晨赴美上市，外号“社会主义国家第一股”。

华晨的成功上市为我国带来了8000万美金的宝贵外汇，原本准备追责的监管方也因为这些外汇而决定让华晨放手试试，因此仰融也得到了官方的表扬，称他完成了不可能完成的任务。

自此，华晨汽车名声大噪，1995年的时候国内销量已经达到了几万辆的水平。

此后，仰融不断进行企业内的改革，让华晨成为了一家拥有5个上市公司和158家关联公司，市值高达246亿元的巨无霸。由于集团公司内部关系复杂，控股网络交织密切，因此又被大家称作“华晨迷宫”。

彼时，仰融还有很多大计划，其中有两个最受全国的关注。第一：中华轿车的生产落地；第二：和宝马进行合资。然而，仰融的第一个计划由于一些原因，导致发改委一直没有同意。等不下去的仰融于是准备南下宁波，把他看上的英国罗孚落地在那里。但是如此大规模的企业，地方政府显然不愿意随便就放走。

有人向仰融提议将罗孚汽车安家大连，但是遭到了仰融的拒绝。

2002年，“中国金融教育基金会”解除了仰融的控制权，辽宁省将华晨汽车收回国有并对仰融发出了拘捕令。仰融自此败走美国再也没有回来。

与此同时，他也留下了这个错综复杂，完全无法理顺内部关系的“华晨迷宫”。

管理层震荡，华晨僵化再难调头

仰融下台后，华晨汽车的发展开始走上了“正史”。

中华轿车得到了发改委的批复，开始量产落地。而与宝马方面的合资业务也安排妥当，正式签署了合作协议。华晨汽车的发展好像已经走上了皆大欢喜的路线。

但事与愿违，在仰融之后，华晨换了四个当家的，但没有一个人能让华晨继续向前跨越式发展。同时，中华轿车亏损6个亿，金杯系列也从销量榜榜首的位置掉了下来。

2006年，祁玉民从大连市副市长的位置被调任到了华晨汽车，担任董事长职务。

祁玉民向银行贷款7亿元，把华晨汽车从生死线上拉了回来。而后，为了提高华晨旗下车型的销量，祁玉民发起了价格战，华晨自主产品线的售价纷纷大幅下调，消费者非常买账，华晨旗下汽车销量逾20万辆，同比增长71．4％！

但好景不长，随后，各家自主品牌都纷纷迎战，自主车型的价格战愈演愈烈，华晨自主车型曾经的性价比优势渐渐被抹平。

到了2009年，华晨金杯的业务亏损高达16亿元。自主业务的全面败退，让祁玉民把盈利重点放在了华晨宝马身上。为了获得宝马的资金支持，祁玉民为宝马出让了财务、销售和渠道的权限，但换来的却是宝马的日渐强势和中资方的失去主导权。

宝马是华晨的利润奶牛，为了让企业能够得到资金流，华晨必须完全依赖于宝马的体系。但与此同时，华晨和其它自主车企相比渐渐在技术开发与产品迭代上出现了差距。十几年后，华晨再也没有能力去开发真正意义上的新车。当别的车企在主打自主技术自主设计的时候，华晨的自主车型什么都没有，只能眼睁睁看着自己倒下。

2017年－2019年，华晨中华的销量分别为10．23万辆、8万辆和2．51万辆，华晨金杯的销量惨到让人看都不敢看。

2020年，华晨汽车的销量被永远定格，这个数据有多少现在我们还不知道。不过，我们很清楚一点——华晨的今天，就是那些有“吃老本”思维的车企的明天。国有企业又怎样？当你毫无竞争力的时候，没有人会从火海里把你拉出来。

大厦将倾，华晨后事谁来兜底？

此前，华晨为了现金，不得不把手中持有的华晨宝马的一半股份卖给宝马汽车，双方的持股比例为25：75，如今华晨方面虽然宣称华晨宝马的业务不受影响，但宝马的意图已经很明显了——要逐渐把华晨宝马变成宝马独资。华晨手中剩下的25％的股份，如今也成了需要处理的可变现资产，宝马接下来会不会完成全资并购呢？

还有消息说，长城宝马工厂将会在未来投产宝马的3系轿车，把华晨宝马工厂的产能空出来一部分，为X系列SUV的国产让路。换线生产的3系接下来会不会出现质量问题？国产版本的X系列SUV的品控又能达到什么样的水平？这又是让消费者们普遍担心的问题。

此外，华晨破产后，华晨自主车型的用户将会面临诸多困扰——车辆的维修、质保与养护成了难事，厂家破产意味着零件供应被完全切断，车主的利益有谁去维护？这些车辆出现问题又应该有谁来承担责任？华晨破产后职工的安置和保障又应该怎么进行？这恐怕是未来一段时间内大家比较发愁的事情。

总结：

华晨破产，扯出了华晨汽车20多年的辛酸史，也留下了一地鸡毛破烂事和让人唏嘘不已的惨痛教训。

还记得祁玉民当年曾说，“我梦想有一个产品，它的底盘是保时捷调校的，它的造型、内外饰是意大利搞的，它的发动机是和宝马合作的，三个资源一整合，是不是一个好车就造出来了？”现在再看，是不是非常讽刺？

华晨的路走到头了，它给我们亲身示范什么叫坐吃山空，愿今后再也没有自主品牌会走这样一条路。（文／知顿）