4月28日晚间，比亚迪（SZ：002594）发布了2021年第一季度财报。报告显示，今年一季度比亚迪实现营业收入409．92亿元，同比增长108．31％；归属于上市公司股东的净利润2．37亿元，同比增长110．73％；基本每股收益为0．08元，同比增长300％。

比亚迪财报截图

值得注意的是，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为－0．82亿元，虽然较2020年同比增长82．69％，但仍处于亏损状态。与此同时，比亚迪一季度经营活动产生的现金流量净额为1．42亿元，同比大幅下降97．13％，比亚迪解释称主要是本期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

在费用支出方面，一季度比亚迪销售费用为12．47亿元，同比增长82．25％，主要是本期售后服务费、广告展览费、职工薪酬等增加所致；管理费用为11．63亿元，同比增长23．44％；财务费用为5．95亿元，同比下降37．67％，主要是利息支出减少所致。

比亚迪财报截图

值得一提的是，比亚迪研发力度逐年加强。一季度其研发费用高达12．17亿元，同比大幅增长60．89％。有业内人士认为，比亚迪目前需要的是研发增长，研发支出增长符合预期。

盖世汽车认为，比亚迪一季度除财务费用下降外其它费用增长明显，这也说明比亚迪从去年开始进入中高端市场推广以及各大评测等等活动，公司品牌和销售渠道优势得到了增强。尤其是研发费用的大幅增长，面对新能源汽车市场的蓬勃发展，比亚迪积极把握行业机遇持续投入研发，有助于比亚迪在新能源市场地位得到进一步巩固。

销量方面，根据比亚迪此前公布的销量快报，今年第一季度，比亚迪新能源汽车累计产量为5．56万辆，同比增长149．22％；累计销量为5．47万辆，同比增长146．72％，增长迅速。

在本届上海车展期间，比亚迪带来了多种新技术和新产品。技术方面展出了DM－i、DM－p、刀片电池、DiLink智能网联系统等；新产品方面，包括唐DM－i上市、X DREAM概念车发布、首发新车EA1亮相，还有宋Pro DM－i和宋MAX DM－i亮相。值得一提的是，4月初，比亚迪宣布其纯电动乘用车全面切换刀片电池。比亚迪董事长王传福同时表示：“目前，刀片电池产能快速爬坡，开始向全行业外供。未来刀片电池将陆续搭载在国内外各主流品牌的新能源汽车上。”

对此，华创证券点评称，继续维持比亚迪2021－2023年归母净利润预测47亿元、65亿元和101亿元，对应EPS1．66元、2．28元和3．54元。维持A股目标价293．5元，对应市值约8，400亿元，维持“强推”评级。

回到股市上，截至4月28日收盘，比亚迪A股微涨0．34％，报价165．50元；H股跌1．75％，报价174．4港元。

来源：盖世汽车