文｜王安宁

当换购潮退却后，爱玛科技又将何去何从？

送走了2022年，迎来了崭新的2023年，对于资本市场的各位玩家来说，也终于快到了一年一度成绩揭晓的时刻。

就在近日，爱玛科技集团股份有限公司（下称“爱玛科技”）率先披露了业绩预增公告，以同比增长153％至201％的归母净利润和同比增长163％至215％的扣非净利润的成绩完美谢幕2022年。

如此成绩，无论对于爱玛科技还是爱玛科技的投资者来说，无疑都是一个振奋人心的好消息。

要知道，雅迪与爱玛科技一直以来都是两轮电动车领域的佼佼者，二者不是在争第一就是在争第一的路上，而自雅迪推出高端化战略以来，爱玛科技就再也无缘行业第一。

而如今高速增长的业绩似乎意味着爱玛科技又向行业第一迈进了一步，受此影响，爱玛科技股价已连续两个交易日实现增长，截至1月4日晚间收盘，爱玛科技最终以53．83元／股，增幅6．68％报收。

不过，说到底爱玛科技的增长终究还是离不开新国标政策落地迎来的换购潮，而当换购潮退却后，爱玛科技又将何去何从？

【业绩预增超150％】

1月3日，爱玛科技披露了2022年业绩预增公告，公告显示，2022年爱玛科技预计实现归母净利润16．8亿元至20亿元，同比增长153％至201％；实现扣非归母净利润16．22亿元至19．4亿元，同比增长163％至215％。

虽然对于业绩的预增，爱玛科技将原因归结于产品力提升、品牌力提升及渠道力的竞争优势凸显三个方面。

但实际上，爱玛科技的提价策略在其中也贡献了不少利润，据扬子晚报此前报道，早在2021年11月，爱玛科技就给经销商发送了价格调整通知，彼时爱玛科技将所有铅酸车型涨幅50元至150元，锂电车型涨价情况则以价格表为准，而2022年3月，爱玛科技再次向经销商发布调价通知，表示自3月16日起对整车价格进行全面上调。

加之，自2019年4月15日起正式实施的《电动自行车安全技术规范》要求车辆结构、配置、零配件、电器安全及无线电骚扰特性等方面的要求，使得部分车辆不得不面临淘汰，从而迎来换购潮。

据财熵报道，新国标各地的过渡期不同，主要集中在2022年至2023年，这意味着，2023年前后，或将迎来电动自行车阶段性销售峰值。

与此同时，自疫情以来，高油价及消费习惯的改变，也使得电动自行车迎来了一波小高潮，而爱玛科技作为二轮电动自行车的头部企业，自然享受到了此等红利。

就连爱玛科技自己都表示，报告期内，公司主要产品市场需求旺盛，整体市场动销良好，量价齐升，产品结构进一步改善，同时公司全面提升运营效率，经营业绩呈现加速增长的态势。

不过，红利迟早会有散去的一天。

【曾是行业一哥】

公开资料显示，爱玛科技成立于1999年9月27日，主营业务为自行车、电动自行车、电动三轮车、电动四轮车（汽车除外）、观光车（汽车除外）、非公路休闲车（汽车除外）等销售及售后服务。

但实际上，早在1990年时就为爱玛科技的诞生奠定了基石，彼时，尚在国企工作的张剑辞去了稳定的工作，选择跟随大流下海经商。

于是，辞职后的张剑选择在河南商丘开办了一家自行车零售门店，取名为“盛天余”，要知道，彼时我国经济发展迅速，紧跟大流的张剑自然也乘上了这股东风，零售门店红红火火，可谓赚得盘满钵满。

然而，张剑并不满足，1999年，在天津张剑与妻子成立了爱玛科技的前身泰美车业有限公司，转行为自行车制造。

进入2000年之后，电动自行车又成为了政策下高速发展的产物，而张剑再次跟随大流，在2006年创立了“爱玛”电动自行车品牌，并在2009年将前述泰美车业改名为天津爱玛科技股份有限公司。

当时，电动自行车行业并不像如今，彼时该行业鱼龙混杂、玩家诸多，想要在此行业突破，必将有过人的优势及特点，这一点，爱玛科技做的极为到位。

2009年，张剑豪掷3000万元签下周杰伦作为品牌代言人，那句“爱吗？爱就马上行动”也随着周杰伦的广告深入人心。

虽然付出较大，但好在成果斐然，2010年，爱玛科技超越彼时的龙头老大新日电动车，以220万辆的销量成为电动自行车领域的大哥。

【被雅迪反超】

据了解，爱玛科技之所以能突围则主要依靠低价策略，但在2015年前后，雅迪率先选择了中高端市场，在提升产品配置和定价等中高端定调动作后，奠定了雅迪在中高端市场的份额。

而随着2016年雅迪完成了上市，其又将精力专注在了低端市场，与爱玛科技打起了价格战，要知道，爱玛科技登陆资本市场时，其已前后进行了长达10年的努力，与已完成大事的雅迪相比自然并无较大精力竞争。

最终，2017年，爱玛科技被雅迪占了上风，直到现在，已登陆资本市场的爱玛科技仍未重返第一，反而距离雅迪越来越远，据中国自行车协会数据，2021年，爱玛科技在国内电动两轮车市场的占有率为16．8％，仅次于雅迪控股的27．9％排名第二。

这也意味着爱玛科技陷入了瓶颈，甚至在被雅迪反超后的几年中，爱玛科技的毛利率及盈利能力等方面均落后于雅迪。

不仅如此，当前电动自行车行业虽然进入门槛较高，但行业内的对手却竞争力极强，九号、小牛、小刀等都对行业龙头之位虎视眈眈。

显然，面对前赴后继的竞争者，此时的爱玛科技亟需一场战略来打破当前困境，恰好，前述提到的新国标政策拯救了爱玛科技，使得其业绩、销量得以显著增长。

然而，享受这场阶段性红利的并不止爱玛科技一家，而红利退却时，爱玛科技依然要面临一场恶战，彼时的爱玛科技又将何去何从？张剑又能否再找到第二个周杰伦？

       原文标题 : 享受阶段性红利、量价齐升，爱玛科技业绩得以暴涨