12月8日，中国规模最大的氢能及燃料电池展会－－UNDP大会和CHFE展会在经疫情波折后开幕，今年展会有两个突出特点：一是佛山连年用市场换企业的招商策略逐渐结出成果，二是电解槽领域的业绩爆发已重构全行业生态链。

跟往年不同的是，今年佛山展正逢燃料电池汽车城市群示范应用启动。大会现场举行了广东燃料电池汽车示范应用城市群启动仪式。市场等待广东燃料电池汽车示范城市群的执行细则落地。

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重手招商显出效果

在首日的8个投产项目和10个签约项目仪式上，国产催化剂龙头广东济平与巴拉德签署战略合作协议，同时还有广东清能、英飞腾、广东攀业、清极能源的1000台和500台级燃料电池汽车项目发布。

在这些项目中，仅康明斯PEM电解槽生产基地、氢云星萃商学院等少数算是新面孔，其他如前述几家，以及海德利森加氢站、中石化恩泽基金等等，均是过去几年陆续来到佛山的企业和机构，落地生根后交的成绩单。

从前几年的招商唱大戏，变为集中展示招商成果，这体现了佛山确实在认真深耕氢能产业，持续为落地企业做深度服务。经过数年培育投入，终于开始收获产业链全面壮大的硕果。

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绿氢设备商强势站上C位

今年佛山展会尚未召开，电解槽公司已尽显财大气粗。大会三家具名赞助商隆基氢能，考克利尔竞立、HEE都来自绿氢领域，传统主角电堆、系统类公司低调了许多。

绿氢企业在佛山展强势登场，这是中国氢能及燃料电池行业发展趋势的缩影。

根据中国氢能联盟预测，到2030年，氢气在我国终端能源消费中占比约为6％，可再生能源制氢产量约500万吨，需要部署电解槽装机80GW。

这意味着仅电解槽设备，未来8年就是一个数千亿级的市场，而隆基、竞立、HEE们在争抢的是终端解决方案市场，它包含了电解槽，各类系统辅件和服务包，商业空间是电解槽的数倍之多。

当前PEM电解槽成本是碱性电解槽成本的4倍，差别主要在于催化剂、双极板、扩散层成本更高。

佛山展会现场，不少展商对香橙会研究院表示，2025年前，电解槽市场还将以碱性为主，2025年之后，随着“双碳”工作深入和产品性价比提升，PEM技术路线会获得更多市场份额。

如果沿着市场空间和成本思路将电解槽产品往上拆解，会发现资本市场对绿氢产业的价值重估在隆基股份（601012．SH）、阳光电源（300274．SZ）这类终端应用服务商身上已彻底体现，却尚未触及原材料级。

与氢燃料电池汽车相比，PEM用催化剂和金属双极板当前的价格差距最高可达数十倍。

以80GW装机量粗略估算，济平新能源已经进入了一个500亿元以上规模的增量市场，公司在今年上半年推出了PEM电解槽用催化剂。

双极板在电解槽成本占比超过50％，主要采用金属极板，80GW将会带来超过3亿片极板需求，总市场规模在千亿元以上。

而中国氢能联盟80GW的2030市场容量还属较为温和的预测，其他诸如西门子等跨国企业和机构对中国市场乐观得多。

对应车端，在《节能与新能源汽车技术路线图2．0》中预测，到2030年我国氢燃料电池汽车市场规模将达100万辆。这其中催化剂和双极板都是数百亿级别的市场规模。

也就是说，进入电解槽事业的催化剂、双极板等材料企业，其面对的市场空间是原先产品的数倍，但工艺难度却不增反降，属于降维打击。拥有成熟的设计能力、稳定的量产工艺的企业，在这个新增市场里能快速取得优势。

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广东城市群细则仍要等

佛山展会召开当天，上海燃料电池汽车示范应用城市群发布了“揭榜挂帅”细则，符合条件的企业将依照细则准备投名状。

广东城市群也于同天召开工作协调会，会上主要讨论工作机制和主要任务。

前不久被媒体报道的《广东省加快氢燃料电池汽车产业发展实施方案》中提出，到示范期末，要实现1万辆以上燃料电池汽车目标，要“建设统一市场”，即整个城市群采用统一的奖补标准，各地市不能再实行其他形式的奖补政策。

从广东城市群的示范势头来看，着眼的车辆数字应远不止1万台，奖补覆盖的范围预计也将超过1万台。

广东群的示范实施思路，与京津冀和上海群有显著差异。

首先就是在车辆补贴上，广东群的地补很可能要远低于其他两个城市群，对比其他两群各5000台的示范目标，广东群希望采取数量优先的方式，通过批量应用来实现降本，因而车端补贴相应下调。

但广东群零部件补贴又远超其他两群，这体现了广东群更强调“自主创新”基调，要投入更大资源来培育本土技术。

在车辆降本方面，广东城市群对系统和主机厂提出了更高的要求。

此外，在困扰广东群已久的氢源问题上，也有了明确进展。九丰能源（605090．SH）上周公告，子公司与巨正源将投建两期总计5万吨氢气产能。

巨正源新增氢气一旦开始投放市场，将会满足大湾区现有车辆运营需求，并为下一阶段试产推广打下基础。