从工商信息显示，3月22日，广东国鸿氢能科技有限公司完成股份制改革，更名为“广东国鸿氢能股份有限公司”。对一般企业而言，股改即意味着公司正式进入IPO准备阶段。

2017年底上海市集中部署的约500台氢燃料电池物流车，是我国燃料电池汽车批量化商用开端，经过几年政策扶持和市场发展，一批领头的创业企业逐渐成长到可以冲击IPO的规模。

截至目前，我国纯粹氢能企业先后有重塑股份、东岳氢能、国富氢能、上海治臻、捷氢科技等完成股改，并相继进入IPO辅导期。

6家氢能公司股改日期，来源：香橙会研究院

此外，首家在A股上市的氢能企业亿华通（688339．SH）正谋求H股IPO。

一段时间以来，国家补贴政策从以往主要支持氢燃料电池汽车示范运营，逐渐向产业链上游延伸，与此同时金融手段也有所加码。

在今年3月国家发改委发布的《氢能产业发展中长期规划（2021－2035年）》中提出，支持符合条件的氢能企业在科创板、创业板等注册上市融资。

有分析人士指出，这份顶层规划出台后，在企业基本面完好的情况下，针对氢能行业的上市，审核可能会有一些放松。顶层规划明确了行业定位，也能够辅助性地解决氢能企业在上市过程中会遇到的一些行业性质疑，诸如普遍存在的回款周期长、应收账款坏账风险等。

但仍有一些共性问题会被外界挑战。

一位券商投行人士对香橙会研究院表示，从大的方向来说，氢能产业链在商业模式上需要多找突破点，当前部分企业过多依靠本地政府，局限在地方市场或政府买单的公交车市场，并没有参与真正的商业竞争，又或者没有达成地域性突破，这些都需要企业尽快提升自身商业能力。

另外，这位接触过大量氢能企业的人士提醒，企业要重视内控，尽早树立内控观念，并且在这方面真正做投入。

当前，多数氢能公司上市首选科创板，因科创板突出强调企业科创属性，对规模的要求与沪深主板、创业板相比略低。科创属性第一，营收规模第二，这相对而言更符合氢能企业现阶段的经营水平。

以上表六家企业为例，重塑股份、东岳氢能、国富氢能、上海治臻就是工信部“专精特新”小巨人企业，也曾获得过各类国家级别科技奖项。

通常地，拟IPO企业若想在A股上市，股改后需经历至少3个月的券商辅导期，辅导验收后最快也还需数月时间的流程工作才会披露招股书。

在流程快、门槛略低、投资人退出方便、国际化等出发点驱使下，也有企业正在考虑北交所或港股IPO。

一位香港投行界人士对香橙会研究院表示，多数创业公司去港交所上市会选择H股，它不需要做海外结构重组，在股改后提交证监会国际部，依次拿到受理函和批复文件后，便可以进入聆讯和挂牌流程，H股上市不涉及增发，从时间上权衡，比内地上市快捷很多。

对企业早期投资人来说，即便H股与A股存在折价现象，H股上市仍不失为更快实现退出的优选渠道。

进一步来讲，在H股IPO的氢能公司，由于省去了拆除特殊股权结构的一道程序，未来还可以通过“H＋A”的方式回归，这也是一条灵活的上市途经。

反复的疫情亦是氢能企业推进上市节奏时需要考量的因素之一。

3月27日，上交所发布《关于应对疫情优化自律监管服务、进一步保障市场运行若干措施的通知》，就疫情防控特殊时期相关业务开展做出调整和衔接安排。

其中提到：建立发行服务绿色通道。对受疫情影响严重的企业，债券募集资金用于疫情防控相关领域或用于偿还到期公司债券的，建立发行服务绿色通道，即报即审、特事特办，切实做好疫情防控融资服务工作。

文件还表示，要逐一了解疫情严重地区拟上市和上市企业的投融资需求，帮助企业在充分准备的前提下，加速申报，实现即报即审即发。

虽然此间条款针对全行业，但恰巧在未来几个月即将提交申报的氢能企业，特别是受疫情严重影响的氢能企业，应当能享有相关绿色通道待遇。

前述券商投行人士最后指出，政策扶持代表行业在变好，空间在变大，企业有了依据，但氢能公司要多谋划未来，不管是行业的发展空间也好，还是本企业的发展也好，都应做更长远规划打算。

       原文标题 : 国家顶层规划铺路，6家氢能企业完成股改上市在即