以下是香橙会研究院氢能行业周报及点评（0109－0115）。本周行业最大的事件是亿华通正式登陆港股，首日平价收盘。资本市场对氢能产业逐渐理性，行业企业资本市场规划不宜躁进。

2022年氢燃料电池汽车年产销均突破3000辆

根据中汽协1月12日发布的数据显示，2022年12月氢燃料电池汽车产销分别完成653辆和607辆，去年同期同比分别增长4．1％和24．9％。全年来看氢燃料电池汽车产销累计分别完成3626辆和3367辆，同比分别增长105．4％和112．8％。

香橙会研究院点评：按中汽协数据，2022年，新能源汽车产销分别达到705．8万辆和688．7万辆。燃料电池汽车3000－4000辆的产销水平，实在是太小。氢燃料电池汽车行业，首要之计，是要找存在感。

首先规模体量太小，就难言锂电氢电之争，氢能只能是相对锂电的下一代技术产品；其次，一年这么点市场体量，支撑不了几个上市公司IPO，逻辑很简单，比如系统公司，全年按4000辆车算，一个系统50万元算，一共也就20亿元的市场销售，按10倍市销率，全行业也就200亿元的市值。资本市场对氢能产业逐渐理性，行业企业资本市场规划不宜躁进。

【政策】

1、2022年度上海市燃料电池汽车示范应用拟支持单位公示，捷氢、重塑7家公司上榜

1 月13 日，上海市经信委发布了2022 年度上海市燃料电池汽车示范应用拟支持单位公示。其中7家单位上榜，分别是上海捷氢科技股份有限公司、上海重塑能源科技有限公司、航天氢能（上海）科技有限公司、上海神力科技有限公司、上海青氢科技有限公司、上海清志新能源技术有限公司、康明斯新能源动力（上海）有限公司。

香橙会研究院点评：除了康明斯是新面孔，连续两年都是这6家公司，北京和上海的燃料电池汽车示范，能看出示范思路不是撒胡椒面，而是集中攻关。

2、青海省连发三部氢能专项文件，打造“11235”发展格局

1月12日，青海省发改委发布《青海省促进氢能产业发展的若干政策措施》、《青海省氢能产业发展三年行动方案（2022－2025年）》、《青海省氢能产业发展中长期规划（2022－2035年）》三部氢能专项文件。提出力争打造“中国氢海”品牌

香橙会研究院点评：开年以来，甘肃、青海西部两个省份分别出了氢能产业发展的顶层政策。在风光电等可再生能源富集地区，风光电氢一体化，氢能产业就是下一个风光电产业。

【订单】

1、 天能氢电与格润时代双方签订118台氢燃料发动机

天能氢能源官方微信1月9日表示，浙江天能氢能源科技有限公司与山西格润时代工程机械有限公司签约战略框架协议时隔3个月后，双方再次签订118台氢燃料发动机采购框架协议。

香橙会研究院点评：这是天能年初宣布在江苏省沭阳投放 40 辆氢能公交后，又一个合同。能看出天能氢电在今年会发力。

2、东方氢能签订张掖市批量燃料电池公交车项目合同

东方氢能官方微信1月12日表示东方氢能成功签订甘肃省张掖市批量燃料电池公交车项目合同，为后续张掖氢燃料电池车辆应用、加氢综合能源站、华能东方氢能产业园等系列项目奠定了坚实基础。

香橙会研究院点评：这个订单说明，即使如西部省份甘肃，也在布局氢燃料电池汽车。

【开业】

1、全球首套常温常压有机液体储氢加注一体化及氢能综合利用项目正式运行

1月11日，全球首套“常温常压有机液体储氢加注一体化及氢能综合利用项目正式开车运行。该项目由中化学建投、氢能效率等企业合作，联合打造，落地上海金山化工二区，联合体发挥各自优势，围绕“高效、高经济性跨区域储运氢＋氢能高效热电联产能源应用及电氢耦合＋氢能加注”打造可复制、可推广的氢能源储运及应用模式。

香橙会研究院点评：这个项目正式落地上海金山，虽然效果待验证，但对有机液态储氢技术，对氢阳能源产业化，都是一个重大事件。

【签约】

1、彼欧联手申能成立Ⅲ型及Ⅳ型储氢瓶／储氢系统公司

彼欧集团官方微信1月14日表示，1月10日彼欧集团和申能集团旗下子公司浙江蓝能燃气设备有限公司联合宣布在上海成立一家合资公司（各占股50％），合资公司将为中国的商用车市场生产和提供Ⅲ型以及Ⅳ型高压储氢瓶及储氢系统。合资公司将在上海嘉定分期投资建设首个生产基地，第一步将自2023年开始高压储氢系统的生产和销售，同时为满足不断增长的中国市场需求，合资公司还将建设一个年产可达6万支Ⅳ型高压储氢瓶的超级工厂。

香橙会研究院点评：氢的储运加领域，很多产品和技术跨国企业占有。跨国公司成立合资公司在中国落地，是打通氢能产业链的一个现实选择。

【融资】

1、亿华通正式登陆港交所开启“A＋H”模式

1月12日，北京亿华通科技股份有限公司正式在香港主板挂牌上市，成为“中国氢能A＋H第一股”，股票代码为2402．HK，每股发售价为60港元，每手买卖单位为50股。截至收盘，亿华通以60港元／股平价收盘。

香橙会研究院点评：亿华通A＋H上市，首日平价收盘。虽说对A股有折价，但也算是没有破发，资本市场仍然给氢能留了点机会。

亿华通港股上市，对公司来说是募集到了又一笔资金，但对氢能行业来说，算是让市场投资人更清楚地看懂了氢能产业：所谓的“投入多，时间长，成本没有竞争力”——亿华通在港股的招股说明书明确说，2025年前不能实现盈利。

借用一段评论的话说：资金讲究投资效率，好的投资是投资明天，不是投资后天。前景太过遥远的事物不确定性太大，风头偏爱的项目未必受二级市场待见。

【全球】

1、本田携手东风汽车，开启商用车领域技术验证

1月11日消息，本田技研工业（中国）投资有限公司与东风汽车集团股份有限公司共同合作，开启本田的燃料电池系统在商用车领域技术验证，该验证自2023年1月起在湖北省开始实施。

香橙会研究院点评：日本燃料电池汽车技术主要是用在乘用车上，丰田已经开始在中国跟亿华通合作开发商用车系统，现在日本燃料电池另一大佬本田也进入中国开发燃料电池商用车，这是嗅到什么了吗？

以上信息来自于香橙会氢能数据库。

       原文标题 : 反复被教育，资本市场对氢能行业认识渐趋理性