募资减少超七成,氢能“第四股”二次冲刺IPO
作者 | 柯阳明 杨锐
排版校对 | 柯阳明
01
氢能储运制造商江苏国富氢能技术装备股份有限公司(下称国富氢能)11月7日启动港股招股流程,计划最多募资4.38亿港元。
据悉,最终发售结果不晚于11月14日公布。另外,股票预计将于11月15日开始在香港联交所主板交易。
至此,国富氢能即将成为氢能第四股基本已经是板上钉钉了。
根据公开资料显示,本次招股计划全球发售600万股股份,其中540万股股份(可予重新分配)为国际发售股份,60万股股份(可予重新分配)为香港发售股份,90%在国际发售,10%在香港发售。
招股价在65港元-73港元之间,募资金额在3.90亿港元至4.38亿港元之间。
此次IPO招股还引进三名基石投资者,共同认购3.182亿港元,占发售股份的71.9%至80.8%。其中,香港前沿碳中禾认购1.09亿港元、悦创能源认购1亿港元,智芯氢装认购1.09亿港元。
国富氢能表示,本次募集的资金约56.1%或203.5百万港元将用于扩大若干产品的产能,约33.9%或123.0百万港元将用于提升研发能力,持续进行技术升级和产品迭代,约10.0%或36.2百万港元将用于拨付营运资金及一般企业用途,以支持业务运营和增长。
值得注意的是,国富氢能此次港股IPO募资规模缩水了四分之三。
国富氢能曾在2022年递表科创板,拟募资20亿元,但遭交易所审核问询后,于当年11月未回复问询就终止了科创板IPO。
今年9月20日,国富氢能再次向联交所提交上市申请,拟香港主板上市(详见预见能源此前文章《国富氢能再次冲击IPO》)。
此前申请上市的氢能企业不止国富氢能一家, 9月2日号称氢能独角兽的重塑能源向港交所再次递交了IPO招股书(详见预见能源此前文章《三年亏损21亿,这家氢能“独角兽”再度冲击IPO》),根据最新消息,10月18日,重塑能源完成备案确认。
另外,9月13日,东岳未来氢能材料股份有限公司(简称“东岳氢能”)在证监局办理辅导备案登记,辅导机构为中信建投。
根据公开资料显示,东岳氢能成立于2017年,依托东岳集团氟硅材料产业园区和完整的“氟、硅、膜、氢”产业链和产业群配套支持,目前东岳未来氢能掌握了大量全球先进技术。
据悉,在2020年10月,东岳未来氢能就启动IPO,于2022年5月完成8期辅导,但由于股东发生股权变动,上市一事被搁置。
早在前些日子,大家还在议论纷纷,这三家企业谁能最先上市,而11月7日招股信息一出,国富氢能将成为氢能第四股已基本确定。
02
上市之事已成,但对于国富氢能来说上市之后的路该如何走,是其需要着重考虑的。
国富氢能成立于2016年,总部位于江苏张家港,主攻氢能装备,如液氢容器、加氢站、车载燃料供氢系统等。国富氢能核心营收来源是车载高压供氢系统,后者是氢燃料电池系统的关键子系统之一,也是氢燃料电池汽车的储能单元。多年来,该产品一直贡献公司过半的营收。按2023年国内车载高压供氢系统的销售额计算,国富氢能市场份额为23.6%,国内排名第一。
不过,根据招股说明书,国富氢能的净利润一直处于亏损状态,2021年、2022年、2023年和2024年前五个月,净利润分别为-0.75亿、-0.96亿、-0.75亿和-0.97亿元。
据媒体报道,回款周期长是氢能企业普遍遇到的问题,背后是地方财政紧张,氢能行业补贴到账延迟。氢能行业部分下游客户为整车厂,其在汽车产业链中处于相对强势的地位,会根据自身资金情况、供应商合作关系等因素调节安排付款,导致氢能企业回款时间较长。大额的应收账款不仅导致部分氢能企业上市折戟,还导致企业坏账计提增加、进一步加大亏损的幅度。
而在此之前,财务与之情况相似的是“氢能第一股”-上市公司亿华通,于2020年8月上市,募集了13.5亿资金,金额是国富氢能的3倍左右。
根据报表显示,亿华通2020年、2021年、2022、2023年的净利润分别为-0.22亿元、-1.619亿元、-1.667亿元、-2.432亿,同比下降135.24%、618.91%、2.97%、45.86%。
此外,亿华通当时发行价为76.65元,上市首日收盘价为187.12元,单日涨幅高达144.12%。此后,借着氢能的概念,股价一路暴涨,在2021年12月达到348元的高点。随后因为业绩问题,2022年第一季度股价暴跌。
直至11月18日,亿华通收盘价为26.63,早已跌破76.65元的发行价。
此外,10月30日亿华通公布三季度报,根据报表显示,亿华通2024年前三季度营收约3.16亿元,同比增加7.93%;净利润为-2.58亿元,同比增长-33.72%。其中,第三季度营业收入为1.62亿元,同比增长16.4%;净利润为-1.16亿元,同比增长-0.11%。
前三季度共亏损2.58亿元,从2020年上市至今,竟然还没有扭亏为盈。
同比之下,国富氢能已经连续3年多都是亏损状态,倘若国富氢能上市后,未能及时扭亏为盈,对比亿华通的表现,恐怕国富氢能上市后还有很长一段路要走。
因此如何利用好上市筹集的资金,加大企业盈利点,打破亏损状态,目前对于国富氢能是至关重要的。
原文标题 : 募资减少超七成,氢能“第四股”二次冲刺IPO
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