摘要

√ 中科曙光是中国信息产业领军企业,成立于2006年,于2014年上市。该公司后备中国科学院计算所的技术力量,主要从事研究、开发、生产制造高性能计算机、通用服务器、存储产品,并围绕高端计算机提供软件开发、系统集成与技术服务。

√ 伴随着数据时代的到来,中科曙光正在逐步从“硬件与解决方案提供商”向“数据综合服务商”迈进。公司一方面,以硬件研发制造为基础;另一方面,重点发力大数据和云服务等优势领域。

√ 中科曙光一方面利用液冷核心专利等技术优势,实现了计算技术的绿色节能、集约高效和安全可靠;另一方面,该公司向“云计算+大数据+人工智能”方向拓展,初步形成了规模性云数据网络平台,助力新基建与绿色低碳金融的发展。

√ 中科曙光依托先进计算技术为信息时代金融安全提供坚实保障,同时在大量非结构金融数据处理等方面设计相关产品,加强了数据风险预警与控管,为信息系统的创新发展与金融新业务的展开夯实了基础。同时,该公司的计算服务与高性能计算机在医疗领域和科学研究方面应用广泛,惠及高科技发展。

√ 中科曙光目前面临了诸多机遇与挑战。美国实体清单对中科曙光供应链造成不容忽视的影响;中科曙光的液冷等技术正式符合绿色发展的理念,破解绿色低碳同时高质量发展的难题。此外,新冠疫情下全球宏观经济整体面临下滑风险与线上产品的需求也为中科曙光带来了挑战与机遇。

出品 | 零壹智库

作者 | 张育嘉 编审 | 李昕

目录

一、公司介绍

(一)公司介绍

(二)信创行业多栖发展,各产品表现不俗

(三)背靠先进技术,奠定发展基础

(四)聚焦先进计算与完善服务,分支机构遍地开花

二、财务数据

(一)营业收入、归母净利润

(二)主营收入

(三)毛利润

(四)研发费用

三、科技战略

(一)硬软件服务齐头并进,建立先进计算产业生态

(二)核心技术助力绿色金融发展与新基建

1、低碳先进计算与绿色金融发展

2、“筑基”新基建

(三)先进计算技术兴起,惠及金融安全平台与高科技发展

1．金融领域

2．医疗领域与科学研究

四、挑战与机遇

(一)美国实体清单对供应链的影响

(二)信息安全与节能减排带动高端计算机产业变革

(三)新冠疫情带来的影响与利好

一、公司介绍

(一)公司介绍

曙光信息产业股份有限公司(以下简称“中科曙光”,603019．SH)是中国信息产业领军企业,为中国及全球用户提供创新、高效、可靠的IT产品、解决方案及服务。同时,中科曙光也是国内高性能计算领域的领军企业。

追溯其发展历程,中科曙光是以国家“863”计划重大科研成果为基础组建的,成立于2006年3月7日,前身为天津曙光计算机产业有限公司。该公司在科技部、中国科学院等国家重点科技机构推动下组建,是以国家重大科研成果为基础孵化的高新技术企业。中科曙光以2010年7月31日为改制基准日,于2010年12月31日变更为股份有限公司。2014年,中科曙光于上海证券交易所上市。

目前,中科曙光在全国各省、直辖市均设立了分支机构,在多地拥有研发中心和国际领先的智能制造生产基地,在全国50多个城市部署了城市云计算中心,其销售和技术支持网络体系遍及全国重点省市区域。

(二)信创行业多栖发展,各产品表现不俗

中科曙光在信创行业多栖发展,主要从事研究、开发、生产制造高性能计算机、通用服务器、存储产品,并围绕高端计算机提供软件开发、系统集成与技术服务。自成立以来,中科曙光硬件产品、解决方案、云计算服务等产品已被广泛应用于政府、能源、互联网、教育、气象、医疗及公共事业等社会各个领域,同时在各行业拥有成熟的应用解决方案和优质客户。

经过多年的努力,中科曙光及其下属公司在信创行业的各个分支都表现不俗。该公司在高端计算机、存储等硬件领域已经成为国内市场主要供应商之一,并形成了一套较为完善高效的研发、制造和质量管理体系。在高性能计算机领域,中科曙光研发的“星云”成为世界上第三台实测性能超千万亿次的超级计算机。

同时,中科曙光是海光信息技术股份有限公司(以下简称“海光信息”)的最大股东。海光信息主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器,产品包括海光通用处理器(CPU)与海光协处理器(DCU)。海光信息产品性能、生态优越,广泛应用于电信、金融、互联网等领域,得到了国内用户的高度认可,是我国国产处理器与协处理器研发的主要企业。

此外,该公司曾连续9年蝉联中国高性能计算机TOP100排行榜市场份额第一,首度将中国高性能计算机带入全球前三名之列。在计算服务领域,2021世界互联网大会所公布的《2021世界互联网领先科技成果手册》中,中科曙光的曙光计算服务——科技创新算力基础设施和公共计算服务平台成功入选,展现了计算服务的新层次与新高度。

(三)背靠先进技术,奠定发展基础

根据中科曙光2021年三季度报告显示,该公司的十大股东持股所占比例达到了33．54%。其中,该公司第一大股东为北京中科算源资产管理有限公司,此公司由中国科学院计算技术研究所100%控股,其持股占中科曙光总股本18．36%。法人代表历军持股2．88%。

同时,该公司的主要股东还包括产业投资资金有限责任公司,大家人寿保险股份有限公司等大型投资机构,众多大型投资机构的认购行为彰显了对该公司长期发展的信心。

该公司管理层中李国杰、徐志伟、刘峰等均为博士学位,在计算机领域有所建树,为中科曙光在信创行业的发展奠定了坚实的技术基础。

表1:2021年第三季度中科曙光十大股东明细

数据来源:中科曙光2021年三季度报告,零壹智库

图 1:中科曙光现任管理层

数据来源:Wind,零壹智库

(四)聚焦先进计算与完善服务,分支机构遍地开花

中科曙光2020年年度报告显示,该公司主要包括的参股控股公司有以下7个公司。一方面,中科曙光在全国各省、直辖市均设立了分支机构,从事高端计算机的研发、制造与销售,拥有研发中心和国际领先的智能制造生产基地。另一方面,中科曙光聚焦于芯片与先进计算产业。其主要参股公司曙光云计算集团有限公司,在全国50多个城市部署了城市云计算中心。此外,中科曙光拥有的海光信息发展态势良好,财务数据显示,海光信息的营业收入在2018年至2020年期间,从4825．14万元增长到10．22亿元,增长飞速。2021年11月,海光信息向上交所递交招股书,拟在科创板挂牌上市。

表 2:2020年中科曙光主要参股控股公司介绍

数据来源:中科曙光2020年年度报告,零壹智库

二、财务数据

(一)营业收入、归母净利润

根据财报,自2018年至2020年,中科曙光的营业收入与归母净利润均呈上涨趋势。即便在2020年的新冠疫情影响下,该公司2020年实现营收101．61亿元,同比增长6．7%;实现归母净利润8．2亿元,同比增长38．5%。2021年前三季度公司主营收入64．92亿元,同比上升8．99%;归母净利润4．67亿元,同比上升44．22%;扣非净利润2．36亿元,同比上升57．09%。

图 2:2018年至2021年三季度营业收入、净利润状况

资料来源:公司公告,零壹智库

(二)主营收入

中科曙光主要营业收入包含三个方面:高性能计算机,围绕高端计算机的软件开发、系统集成及技术服务,存储产品。近年,其它服务占营业收入比很少,不超过0．05%。

根据该公司发布的年度报告与半年度报告,该公司近年营业收入结构较为稳定,计算可得中科曙光主要营业构成占比如下:高性能计算机占比最大为80%左右;围绕高端计算机的软件开发、系统集成及技术服务与存储产品两类产品的占比接近,均为10%左右。

2021年半年度报告显示,2021年上半年该公司的高性能计算机和存储产品占比均相对于其他年份较高。

图3:2018年至2021年上半年主营收入状况

资料来源:公司公告,零壹智库

(三)毛利润

自2018年至2020年,中科曙光的毛利润、毛利率均呈增长趋势,毛利润同比增长率逐年降低。2021年第三季度报告显示,该公司2021年前三季度毛利润达到14．11亿元,毛利率达到21．74%,与2019年、2020年的毛利率情况基本持平。分产业分析毛利润,近年来,中科曙光高性能计算机产生的毛利润占总毛利润比重逐年上升,围绕高端计算机的软件开发、系统集成及技术服务产生的毛利润占总毛利润比重逐年下降。

图 4:2018年至2021年三季度毛利润、毛利率状况

资料来源:公司公告,零壹智库

图 5:2018年至2021年上半年毛利润状况(分产品)

资料来源:公司公告,零壹智库

(四)研发费用

自2018年至2019年,中科曙光的研发费用增长了45．56%,这可能与中科曙光2019年被美国商务部工业与安全局(BIS)列入《出口管理条例》实体清单(以下简称“实体清单”)有关。2019年的研发费用与2020年研发费用持平。2021年第三季度报告显示,截至2021年第三季度末,该公司研发费用达到57．70亿元。

图 6:2018年至2021年三季度研发费用状况

资料来源:公司公告,零壹智库

三、科技战略

(一)硬软件服务齐头并进,建立先进计算产业生态

伴随着数据时代的到来,中科曙光即将准备迈入新的发展阶段。该公司正在逐步从“硬件与解决方案提供商”向“数据综合服务商”迈进,不仅提供计算、存储、安全到数据中心等ICT基础设施产品,还大力发展云计算、大数据、人工智能、边缘计算等先进计算业务,为用户提供全方位的信息系统服务解决方案。

硬件方面,中科曙光计划组织产学研力量联合攻克基于国产芯片的整机研发、新一代高性能计算架构技术等,构建以产业需求为导向、具有集聚效应的创新生态。该公司将形成全自主服务器、边缘计算服务器等一批产业创新成果;形成较为完整的先进计算标准体系与专利池运营体系,推动形成一个合作紧密、覆盖面广、可持续发展的先进计算协同创新生态网络。

软件服务方面,中科曙光计划发展自有软件、大数据和云服务等,为客户提供硬件、服务与智能解决方案一体的综合产品。2021年中科曙光购买了中科天玑数据科技股份有限公司(以下简称“中科天玑”)25%股权。中科天玑在在自然语言处理、机器学习等大数据和人工智能领域拥有深厚的技术积累。同时,中科曙光计划围绕先进计算产业创新中心,在北京、天津、苏州、青岛等地构建先进计算产业大协同网络,形成供应链稳定、产业生态完备的发展格局,建立安全稳定的先进计算产业生态。

(二)核心技术助力绿色金融发展与新基建

1、低碳先进计算与绿色金融发展

金融是现代经济的核心,其发展在很大程度上关系着社会发展的状况。“十四五”规划纲要提出绿色金融的概念,加快推动绿色低碳发展,金融业也面临绿色、低碳方面的挑战。在利用数字化解决方案时,高水平的计算需求持续高速增长,金融机构数据中心的能耗问题日益凸显。保证性能的前提下降低能耗,已成为金融业数字化建设中重点关注和急需突破的难题。

中科曙光是率先从事此方面研究的科技公司,并计划以硬件系统为主的传统业务作为稳增长的基石,在计算功耗、性能、体系结构等方面继续保持行业领先、引领技术方向,推动计算科技的持续创新。为了满足建设银行让数据中心更绿色节能的需求,中科曙光提出了基于液冷服务器TC4600ELP、“液冷+风冷”的数据中心改造方案,成功解决了大数据、超密度计算的“功耗墙”难题,实现了从基础硬件到数据中心的绿色节能化,打造出了一个全新的“绿色节能液冷+风冷”的融合化数据中心。该数据中心投入使用后,IT设备能耗降低10%～20%,散热能耗降低90%～95%。截至目前,中科曙光拥有液冷核心专利近50项,部署的液冷服务器已达数万台,居国内市场份额之首,并且获得建行、工行等众多金融行业用户认可。

如今,中科曙光正在与越来越多的金融机构开展诸如建设银行这样的合作项目,尤其在碳达峰、碳中和提出后,安全可信、性能卓越和绿色低碳已经成为金融高质量发展的新方向。

2、“筑基”新基建

“新基建”是以5G为核心,以数字型基础设施为主体,包括云计算、大数据中心、人工智能等综合发展战略概念。国家围绕新基建部署逐步加速,这也推动中科曙光由传统的“设备供应商”向“综合信息系统服务供应商”的跨越发展。

目前,中科曙光已累计建设五十余个城市云计算中心,初步形成了规模性云数据网络平台。在人工智能计算领域,该公司已打造出完整的人工智能计算产品线,支持适用于不同应用场景的多种应用,同时利用大数据、人工智能领域的技术积累,全面参与各地智慧城市建设,形成了一整套智慧城市建设的理论体系和行业应用解决方案,成为在智慧城市、云计算领域的具有较强影响力和竞争优势的企业。该公司计划充分利用“新基建”释放的潜能,向“云计算+大数据+人工智能”方向拓展,作为提增量的引擎。

(三)先进计算技术兴起,惠及金融安全平台与高科技发展

中科曙光依托先进计算技术,广泛联合各行业应用合作伙伴,共同构建大数据生态,为交通、科研、能源、电信、金融、制造等多个行业实现数据融合、实时处理、全景展示、精准分析,用“大计算”+“大数据”的方式,助力各行业完成转型升级、动能转换与突破创新。

1．金融领域

安全可信是过去五年金融行业信息化的重要关键词之一。2016、2017年全国人大、国家网信办多次发文强调金融领域网络安全保障。2014年9月,银监会发文明确自2015年起,各银行业金融机构对安全可靠信息技术应用以不低于15%的比例逐年增加,至2019年达到不低于75%的总体占比。在这样的背景下,中国金融行业掀起了一场构建安全稳定、高效弹性、开放互联、智能云化应用系统的数字化热潮。

目前,该领域已经取得了很大进展,一个真正安全可信的应用系统不应只局限于应用层面,从芯片层到应用层各个环节都必须实现安全可信。中科曙光作为核心信息基础设施领军企业,从核心部件到基础硬件及软件为金融行业提供全面的信息安全保障,打造了一套性能过硬、安全过关、生态兼容的解决方案,同时已达到了长期稳定的量产水平,并实现了可持续研发和迭代升级,可以满足金融最终用户性能计算需求和主流应用安全需求,以更安全、智能、绿色的算力基础设施助力金融科技创新。目前,中科曙光与上交所技术有限责任公司举行了联合成立实验室签约仪式。

此外,中科曙光在金融领域的产品还有其他种类:

(1)曙光金融邮件系统解决方案以中科曙光安全稳定、性能卓越的存储系统为核心,最大化提高资源利用率和业务灵捷性,助力金融业搭建线性扩展、性能卓越、管理灵活的IT系统,有力支撑金融总部和分支机构的一体化邮件需求。

(2)曙光ParaStor为金融保险等业界头部客户搭建了影像系统平台,解决了海量非结构化金融数据传递过慢引起的业务处理效率问题,加强了数据风险预警与控管;为信息系统的创新发展与金融新业务的展开夯实了基础。

(3)中科曙光为华泰证券提供了基于不同架构的更加开放的全方位IT产品体系,满足了华泰证券核心业务对性能、安全的需求,保障核心业务安全稳定运行。

中科曙光在金融领域也已经深耕多年,并计划投入更多的资源,围绕金融开放、融合、分析、智能,加速金融科技成果转化,以金融创新赋能我国经济的健康快速发展。

2．医疗领域与科学研究

(1)中科曙光携手复旦大学共筑“国际表型组研究平台”,与上海交通大学医学院附属瑞金医院共同搭建“临床资源深度分析和挖掘测序模块计算平台”,利用先进计算手段为生命科学与医学的科学研究注入数据力量。

(2)曙光计算服务与山东大学合作,拟搭建一个低面亮度星系的高效搜索平台,为天文学家和数据处理专家的研究提供支撑。

(3)中国水利水电科学研究院通过水科院自研软件与曙光计算平台的融合,成功构建了“水坝数字孪生体”,为我国水利行业的安全发展做出了重要贡献。

(4)中科曙光与南京气象研究院将通过联合气象部门、高校、研究院所和企业的科技资源,为灾害性天气预报、人工智能气象应用等提供充足的计算能力。

四、挑战与机遇

(一)美国实体清单对供应链的影响

2019年6月,中科曙光被美国商务部工业与安全局(BIS)列入实体清单。上游企业AMD、英特尔等美国芯片企业的断供对于中科曙光新兴的超算产业产生了打击。此后,中科曙光采取了多种措施积极应对,能够保障主要原材料供应。但是由于中科曙光所处的高端计算机行业的上游行业相对比较集中,若中美贸易及相关领域摩擦加剧,可能会影响上游零部件厂商对公司原材料的供应,进而对公司营业收入、毛利率水平产生不确定性影响。

(二)信息安全与节能减排带动高端计算机产业变革

碳达峰、碳中和对我国绿色经济复苏和高质量发展影响巨大,同时对信息产业也提出了挑战和要求。根据《中国“新基建”发展研究报告》,从全球来看,到2025年,数据中心将占全球能耗的最大份额,高达33%。从国内来看,全国数据中心的耗电量已连续八年以超过12%的速度增长。数据中心行业是否能实现碳中和,对我国绿色经济的发展意义重大。中科曙光的液冷等技术恰恰符合绿色发展的理念。此前该公司发布了国内首个“生态级”一体化大数据中心方案,助力实现数据中心,破解绿色低碳同时高质量发展的难题。

同时,受益于新基建政策的促进,各地政府相继推进大数据和智慧城市建设,大型数据中心的需求越来越强烈,由此带动服务器产品市场的繁荣;在国家“信息安全”发展战略下,尤其是在政府、能源、电力、金融等关键领域对服务器的国产化替代趋势明显,为国产服务器市场带来了新一轮发展机遇。

(三)新冠疫情带来的影响与利好

2020年以来,受全球新冠肺炎疫情的影响,全球宏观经济整体面临下滑风险,全球范围内的资源流动及配置受到一定限制,全球金融市场亦出现波动和调整趋势。总而言之,全球新冠疫情对宏观经济环境、商贸物流、信息化建设进度造成较大冲击,有可能对国内宏观经济形势和信息化建设造成不利影响。受到疫情变化影响,中科曙光在未来一定时期内研发项目进度、市场环境、经营业绩等方面存在不确定性风险。

与此同时,新冠疫情也驱动了在线办公、网上娱乐等新一代信息产业发展,为高端计算机市场的较快增长按下了加速器。疫情时代下线上工作的普及与线上产品的需求为中科曙光带来了新机遇。中科曙光开发了曙光云舆情分析平台、“光圈儿”协同办公系统等产品,协助高效办公,及时监测舆论。