近日，医疗设备巨头瑞思迈（ResMed）以2．25亿美元收购了数字医疗公司Propeller Health，旨在通过Propeller Health在数字技术方面的优势，强化瑞思迈现有产品的功能。

历经两代人经营，瑞思迈一边通过创新技术，自主研发硬件设备，围绕核心产品CPAP设备，不断扩充产品组合；一边收购公司，提升软件技术实力，打造产品矩阵。

纵观瑞思迈近几年收购公司和发布新品的动作可以看出：在创始人Peter Farrell带领下的瑞思迈深耕硬件产品领域多年，新任CEO Mick Farrell接任后，正在尝试转换赛道，引领瑞思迈进军医疗设备数字化领域。

据动脉网记者不完全统计，仅2015年至今，瑞思迈就斥巨资收购了12家公司，其中有9家公司与数字化服务软件有关。

图表为2015年至今，瑞思迈收购公司的情况介绍

通过“云连接＋数字化”技术，瑞思迈逐渐搭建出一套“硬件＋软件＋服务”的生态产业链。而瑞思迈的成长与进阶之路，似乎也代表了整个慢性呼吸系统疾病领域的发展轨迹。

自带创新基因的瑞思迈

瑞思迈是一家位于加州圣地亚哥的医疗设备公司，由Peter Farrell于1989年在澳大利亚悉尼创立。该公司主要经营与诊断和管理睡眠呼吸障碍有关的云连接医疗设备，这些设备改变了睡眠呼吸暂停（OSA）、慢性阻塞性肺病（COPD）和其他慢性呼吸疾病患者的护理方式，其中，AirFit 20系列、Astral系列、Stellar系列等是其旗舰产品。

瑞思迈的创始人Peter Farrell拥有西雅图华盛顿大学的化学工程和生物工程博士学位以及新南威尔士大学的理学博士学位。创立瑞思迈之前，他曾在日本Baxter Healthcare（百特医疗）担任研发副总裁，并在悉尼成立了百特医学研究中心。

1981年，悉尼大学的Colin Sullivan教授和同事们开发了经鼻持续气道单水平正压通气（CPAP）疗法，首次实现对阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）实施非侵入性治疗。

Colin Sullivan带领团队研发的CPAP疗法，不仅在权威医学期刊《柳叶刀》上成功发表，还获得了该技术的专利权。1987年，Peter Farrell以MBO（管理层收购，Management Buy－Outs）的方式，代表百特医疗公司收购了Colin Sullivan的专利技术，致力于将其商业化。

当年，百特医疗公司对一组严重睡眠呼吸暂停患者进行了临床试验。1988年，百特医疗利用Colin Sullivan的技术，开发出第一款商用CPAP设备和面罩。

初级版CPAP设备虽然笨重，噪音较大，戴起来也让感到不舒服，但它能帮助睡眠呼吸暂停（SDB）患者的血压和心率实现正常化。

Peter Farrell的儿子Mick Farrell后来在接受当地媒体采访时，讲述了他父亲当初创办瑞思迈的初衷：“他亲眼看到一位患者因为使用初级版CPAP设备，而挽回了生命，甚至保住了他的工作和婚姻。这让父亲更加确信，世界上还有很多拥有类似需求的患者。”

彼时，睡眠呼吸暂停症还相对不为人知，研究这项病症的人更是少之又少，Peter Farrell意识到这是一个巨大的未被满足的医疗需求。1989年，当百特医疗决定停止进军睡眠呼吸暂停市场时，Peter Farrell果断从百特医疗手中购买了Colin Sullivan的技术使用权以及百特医疗现有的CPAP设备及相关业务，创立了ResCare（ResMed前身）。

ResCare创立之初，便以“改善患者生活质量，减轻医疗系统负担，改变潜在慢性病进展”为企业使命。

1990年，ResCare从悉尼搬迁到美国圣地亚哥。成立前两年，ResCare尚处于亏损状态，但从第三年开始，ResCare便扭亏为盈。

1995年，ResCare更名为ResMed（Respiratory Medicine的缩写），开始在治疗和管理呼吸系统疾病产品市场中发力。1999年，瑞思迈在纽约证券交易所和澳大利亚证券交易所上市，股票交易代码均为RMD。

自第一款产品——初级CPAP设备于公司成立当年问世后，在创始人Peter Farrell的带领下，瑞思迈围绕核心产品，通过临床试验工作，升级现有产品功能，不断扩充产品组合。

图表为瑞思迈创始人Peter Farrell掌权期间，该公司发布的部分新品

动脉网记者注意到，由于初级版CPAP设备存在一定瑕疵，瑞思迈在升级这一系列产品时，重在改善患者使用的舒适度。在随后推出的多款产品中，瑞思迈增添了加湿器装置，设置了自动调节、延时升压及预热功能，设备体积也变得越来越小巧轻便。

此外，瑞思迈还在CPAP设备中设立了有创和无创两种应用，以满足患者的不同需求。

除了CPAP设备，瑞思迈还相继推出了VPAP（双水平正压）设备、自动调压（AUTOSET）设备、鼻罩、便携式诊断设备等。其中，VPAP设备外形更加精致，拥有高级自动调节装置；升级后的VPAP设备采有双层设计，配置了显示屏，可以查看功效数据，还具有报警功能。

瑞思迈的鼻罩自2003年推出市场以后，也在持续更新和升级。例如，瑞思迈通过自动调节前额支撑装置提升稳定性；采用轻巧型设计，缓解空气泄漏问题；为女性和2岁及以上儿童设计的专用鼻罩，以及不断优化设计，提高患者舒适度等。

据瑞思迈2013年发布的财报显示，瑞思迈的产品包括气流发生器、诊断产品、面罩系统及附件产品等。彼时的瑞思迈已经从一家具有单一产品的医疗设备初创企业，发展成为具有丰富产品组合的大型企业。

掌舵24年后，瑞思迈创始人Peter Farrell于2013年3月1日卸任首席执行官一职。当年，Peter Farrell接受媒体采访时表示，瑞思迈非常注重开发创新技术，以提高患者的舒适度和便利性，同时改善患者的健康状况。

有一个数据可以佐证Peter Farrell的说法。据统计，2013年，瑞思迈已拥有约3500项专利，其中包括已经通过批准和正在申请的，这些专利覆盖了面罩、算法机、呼吸机、设备及附件等产品。

Peter Farrell卸任后，在2013年年底改为担任公司的非执行角色（董事会主席），负责公司的战略发展事宜，首席执行官一职由其40岁的儿子Mick Farrell接任。

Mick Farrell拥有马萨诸塞州剑桥麻省理工学院斯隆管理学院的工商管理硕士学位。加入瑞思迈之前，他曾在Genzyme Corp（健赞公司）、陶氏化学（Dow Chemical ）和必和必拓（BHP Billiton）等公司从事管理咨询、生物技术、化学品以及金属制造等工作，其中健赞公司被收购后，目前是赛诺菲（Sanofi）的子公司。

2000年，Mick Farrell加入瑞思迈，2007年进入管理层，开始担任要职。其中，2007年至2011年，Mick Farrell担任瑞思迈全球睡眠呼吸暂停业务部门高级副总裁，领导全球团队执行气流发生器S9系列产品的设计、开发和上市等工作。2011年，他担任瑞思迈美洲区的总裁，负责美洲市场的销售和商业运营。

在瑞思迈任职期间，Mick Farrell曾带领团队在七个季度内，使销售额增长了30％以上。2013年，经过多重考核，他从父亲Peter Farrell手中接替首席执行官一职。

新任CEO开启数字化征程

有外媒曾评论，Mick Farrell能够成为瑞思迈的新一任首席执行官，是因为他在商业战略、市场营销、业务发展等方面有出色成就。而Mick Farrell的上任，也带领着瑞思迈从此进入一个医疗设备数字化的全新时代。

即使历经掌门更迭，“创新”依然是瑞思迈的发展主题。当然，瑞思迈在第一代掌门人的带领下已经形成了较为完整的产品组合，Mick Farrell无需再像父亲那样，在拓展产品线方面上大花心思，而是将更多精力放在了完善现有产品的功能，打造数字化医疗设备以及构建完整产业链上。

但要实现上述目标，仅靠瑞思迈单个的力量显然不够。通过收购获得其他公司的技术或者经营权是众多企业实现扩张的重要手段，瑞思迈也不例外。何况，瑞思迈早在创始人Peter Farrell领导期间，就已经进行过至少15次交易规模大小不一的收购。不过，此前的收购大多是为了扩充硬件产品组合。而Mick Farrell带领公司进行的收购，更多是为了提升公司的软件技术。

据动脉网记者不完全统计，自2015年2月以来，瑞思迈共收购了12家公司，其中有9家公司与患者管理、自动化医疗通信、计费服务、工作流程解决方案、监测身体数据、呼吸健康管理等数字化服务软件有关，其余3家则与扩充产品组合或扩张市场相关。

以下是瑞思迈收购史上较为重要的几笔交易：

2015年7月，瑞思迈收购CareTouch，后者是HME（Home Medical Equipment，家庭医疗设备）行业再补给解决方案的领导者。CareTouch 360？门户网站在HME和患者之间提供个性化和有针对性的通信链接，使得HME能够通过定制的重点治疗范围，与患者保持联系，并管理患者群体。

通过此次收购，CareTouch的 360？门户加入瑞思迈的Air Solutions连接护理平台，瑞思迈得以进一步帮助HME简化与患者之间关于持续治疗需求的沟通；同时，瑞思迈也从基于云的流程自动化获得的业务效率中受益。

2015年8月，瑞思迈收购了中国一家非侵入性睡眠障碍呼吸和通气设备制造公司——Curative Medical。此次收购的目的不仅是补充瑞思迈在呼吸护理和睡眠呼吸暂停方面的产品组合，更是为了扩大该公司在中国呼吸医疗设备市场的综合影响力。

2016年2月，瑞思迈收购了私营医疗器械公司Inova Labs，以扩大其为慢性肺病患者提供的氧疗服务。Inova Labs是一家为患有睡眠呼吸暂停症的人提供呼吸辅助设备的制造商，其主要业务是开发和商业化创新型的氧疗产品。

氧疗是治疗COPD的最大的非药物递送医疗设备部分。通过收购Inova Labs，瑞思迈的呼吸护理产品组合增加了创新的便携式氧气浓缩器以及家庭必需的固定式氧气浓缩器。

2016年4月，与Brightree深度合作多年以后，瑞思迈以8亿美元的价格正式收购该公司。Brightree是业内领先的云计算软件供应商，旨在改善后急性护理行业的临床和业务表现。

通过收购该公司，瑞思迈增加了为医疗设备和家庭健康提供商提供业务管理软件和服务的业务。

2018年11月，瑞思迈与7．75亿美元的价格将提供长期护理的EHR软件供应商MatrixCare收入囊中。MatrixCare是美国最大的LTPAC技术提供商，也是一家提供完全集成的全频谱EHR解决方案的公司。

收购该公司后，除了在家庭医疗设备、家庭健康和临终关怀等领域提供SaaS产品组合，瑞思迈还将SaaS产品组合扩展到专业护理和高级生活等垂直领域。

此后，ResMed在上述领域构建了集成的解决方案生态系统，以维护多个护理领域中单个患者的记录，生成可应用于个人和整个群体的分析和见解，并简化整个护理过程。

而近期以2．25亿美元巨资收购数字医疗公司Propeller Health，同样是瑞思迈提升产品数字化功能的重要举措。

正如瑞思迈公司首席执行官Mick Farrell所言，“Propeller Health的数字化解决方案和合作伙伴关系加强了瑞思迈现有产品系列的推广，能够为患有COPD和其他慢性疾病的数百万患者提供各个阶段的帮助。”

相应地，瑞思迈在近几年发布的多款新品中，除了提升产品硬件性能，也更加注重软件服务的改善。例如，S＋系列的非接触式睡眠追踪器可以记录和反馈用户的睡眠情况，帮助用户了解自己的睡眠问题。2017年上市的全球最小款的CPAP设备AirFit 20，其重量不足0．5 公斤，不仅具有无水加湿功能，还能通过智能手机应用程序进行操作。

此外，瑞思迈还推出了专门的数据通信和控制产品，如AirView Diagnostics等，帮助诊断或管理患者治疗的专业人员提高工作效率；而基于云的患者管理和参与平台，如AirView、U－Sleep和myAir，能够为患者提供远程医疗服务，包括远程监控、用药及护理指导和数据交互等。

从世界上首款CPAP设备问世至今，瑞思迈在两代Farrell的带领下，构建起了以“硬件设备＋应用软件＋数字化服务”为模型的完整产业链。目前，瑞思迈的产品组合包括CPAP设备、VPAP设备、诊断型产品、呼吸面罩／鼻罩、牙科设备以及基于云的软件信息学解决方案。

根据瑞思迈历年财报显示，瑞思迈每年投入研发的费用占据公司净收入的8％左右，仅2014年～2018年，瑞思迈在研发上便投入了6．5亿美元的资金。并且，瑞思迈负责研究和开发工作的员工数量占据总员工数量的15％。该公司还在美国、德国、法国、日本、中国等11个国家设立了实验室，进行睡眠和呼吸护理的临床试验。

这些数据似乎说明了一个事实，即使Mick Farrell将更多精力放在了打造数字化产品上，在新技术的研发方面，瑞思迈依然不敢懈怠。正如该公司在财报中所言，“开发新产品，完成临床测试和监管审批流程，以及向市场提供新产品的速度是公司保持竞争力的重要因素。”

截至2018年6月，瑞思迈共有约6000名员工，通过其控股公司和独立分销商在全球约120个国家和地区销售产品，并在澳大利亚、法国、新加坡和美国等地设立生产工厂。瑞思迈已经成为全球领先的CPAP设备和面罩制造商之一，在全球呼吸系统疾病产品市场中占有超过40％的份额。

全球呼吸护理市场将走向何方？

纵观瑞思迈这些年的发展轨迹可以看出，瑞思迈始终专注于慢性呼吸系统领域，即使近期有拓展新领域，如糖尿病等领域，也是意图研究两种疾病之间的联系，寻找更好的治疗方案。

动脉网记者在瑞思迈2018年财报里，窥探到该公司的一些“小心思”：“我们认为睡眠和相关的呼吸护理是全球渗透率不足的市场，相信我们的产品可以改善患者的治疗效果，为我们的客户创造效率，帮助医生和医疗服务提供者更好地管理慢性疾病患者，并减少整体医疗系统成本。”

事实也正如瑞思迈所言，呼吸护理市场确实有待深度开发。由于老年人口增多，烟草过度消耗，城市化导致的空气污染程度上升，久坐等不良生活方式增多，以及早产率提高等原因，全球范围内各种慢性呼吸系统疾病的发病率和患病率正处于持续上升趋势。

根据美国国家睡眠基金会的数据显示，全球约有3．8亿人患有COPD，仅在美国就有超过1800万例COPD和哮喘病例。

同时，据世界卫生组织（WHO）称，每年有300多万人死于COPD，占全世界死亡人数的6％。包括COPD在内的呼吸道疾病正在成为全球主要的健康问题，预计到2020年将成为第三大死亡原因。

随着人们对慢性呼吸系统疾病认知的提高以及对健康需求的提升，越来越多的公司将发展目光投向呼吸机市场。

目前，在全球呼吸护理设备市场上运营的主要参与者除了瑞思迈，还有众多实力派企业，如3M（Minnesota Mining and Manufacturing）、飞利浦、美敦力、诺华、阿斯利康、Becton Dickinson＆Co、Masimo、Fisher＆Paykel Healthcare以及我们国内的迈瑞医疗等。

根据WiseGuyReports发布的市场研究报告《2018年～2023年全球COPD和哮喘设备市场研究与预测》显示，2018年～2023年的复合年增长率为7．2％。预计到2023年，全球呼吸机市场将达到266．62亿美元的市场规模。

由于北美和欧洲地区人均卫生支出较高，卫生基础设施发达，预计北美和欧洲地区将占有相当大的市场份额。此外，亚太地区和拉丁美洲对家庭护理治疗设备的需求不断增长，以及发展中国家的高增长为呼吸机市场提供了显著的增长机会，亚太地区将是未来增长最快的地区，其中，中国、印度和日本将是亚太地区利润丰厚的地区。

同时，随着大数据及人工智能与医疗行业的联系越来越紧密，数字驱动型医疗设备的市场将逐渐兴起。

目前，该市场的主要参与者有Propeller Health、Adherium、Cohero Health、MIR、NuvoAir、AsthmaMD、Kaia Health Software、Tactio Health、AstraZeneca以及Novartis（诺华）等，他们正在加强其在数字呼吸解决方案市场的地位，以捕捉其未来的巨大潜力。

当然，机智的瑞思迈已经将Propeller Health等领先的数字医疗公司收购在自己旗下。未来5年内，在价值达到5．57亿美元的全球数字化呼吸解决方案市场里（数据来自R2G 《2009－2023全球数字呼吸解决方案市场报告》），瑞思迈必然也能从中分得一杯羹。