比较分析A股生物医药三年四次危机

2020-11-27 08:39

声明：本文基于公开资料撰写，仅作为信息交流，不构成任何投资建议。

最近三年对生物医药板块影响比较大的有四次大利空，带来了四次不理性下跌：

（1）第一次是2017年短时间之内强硬推行药品两票制，导致销售渠道不通畅，血制品大量库存，华兰生物从坐商变成了游商，血制品断崖式业绩下滑，股价最大跌幅45％。

第二年新增四价流感疫苗业务，两年时间华兰生物（SZ：002007）股价最高涨幅500％。

（2）第二次是2018年7月13日长生生物疫苗事件，对于医药尤其是疫苗企业影响是非常大的。但是华兰生物股价已经不被影响了，股价非常坚挺。

疫苗龙头康泰生物（SZ：300601）却最多下跌64％，另外2018年本来就是熊市，其他股票跌得也比较多。

但是，经过利空的消化，现在呢？优质的上市公司是不是持续新高了？两年时间，康泰生物股价从低点最高上涨了800％。

（3）第三次是2018年12月份的仿制药集采，华海药业（SH：600521），健友股份被卷入旋涡。华海药业甚至收到了FDA警告函……股价当时跌的也很多，华海药业一度跌幅高达70％，健友股份一度大跌45％。

当时，器械和疫苗已经不被药品下跌影响了。

现在呢？当时的仿制药起跌点是不是都被涨回去了，还加倍回报你。两年时间，华海药业股价最大涨幅400％，健友股份股价最大涨幅500％。

（4）第四次就是现在的医用高值耗材集采。心脏支架从1．3万元／条降到了436元／条，但从上面几次的经验看，股价依然会涨起来。

所以，今天聪明人太多，真正的支架公司微创医疗、乐普医疗反而在11月5日利空落地后，没有怎么下跌或者跌幅不大。

中枪的没有下跌，躺枪的反而跌幅更大。

创新药ETF今年涨幅＜煤炭、钢铁、有色ETF今年涨幅。

看官是不是感到很奇怪？

第四次生物医药板块的历史性机会在哪里？

华兰生物，最大跌幅高达46％，四价流感疫苗产能明年1亿剂产能，138元／剂的中标价……明年还有血制品涨价，生物类似药报产，狂犬病疫苗上市，儿童四价流感疫苗上市……明年业绩，请大家自己用计算器算算。

赛诺医疗（SH：688108），最大跌幅高达63％，赛诺的不锈钢支架根本就不参与集采，却惨遭躺枪。

明年第一季度赛诺的钴铬合金支架向美国。这将是第一家在美国上市的国产冠脉支架。

创新业务都不会遭遇集采。赛诺医疗已经开始代理销售巴泰医疗的药物球囊和切割球囊。启动了心脏介入瓣膜、神经介入器械、可降解冠脉支架的研发。

（5）明年，第五次利空也要来了，骨科耗材和封堵器和吻合器都将纳入集采。

你，应该何去何从？

作者：斛芸贞谈医论股，首发于雪球同名专栏。未经许可禁止转载。

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