创立3000亿元历史新高市值的片仔癀，究竟是实力撑起，还是噱头得名？

2021年6月21日早上，有媒体来到片仔癀体验馆北京银河SOHO门店。让人惊讶的是，距离开门时间9点仍有一刻钟，门口已经排起了望不到尽头的队伍。消息一出，再次带动了片仔癀的热度。

向来被称为“药中茅台”的片仔癀，如今的价格让消费者直呼“买不起”。价格离谱外，限购规定也与茅台有的一拼。

“在淘宝的官方旗舰店每天早上九点开始，590元一粒的片仔癀，每人只能买两粒。”6月17日，面对媒体的求证，片仔癀公司工作人员如此解释。

此时，片仔癀大药房旗舰店天猫平台销售的3盒装、5盒装、10盒装和20盒装均已显示缺货。

除了在线下限购之外，通过线上渠道购买也要“拼手速”。在“一粒难求”的背后，其价格也在在翻倍的走高。

根据西南证券研报显示，片仔癀锭剂从2004年的125元／粒升至2020年的590元／粒，16年间共计提价10次。在2020年片仔癀宣布提价至590元／粒的价格时，普通消费者直呼：“高攀不起”。

在片仔癀价格变得高攀不起的同时，截止目前，其股价也已经创了新高。

回顾2020年初片仔癀的股价，当时还在100元出头，到2020年12月1日也还在低点210．1元／股。但截至2021年6月22日，片仔癀价格已经突破428．78元／股，市值达到2569亿元。如今已远超云南白药1425亿元的市值，坐稳“中药一哥”的位置。

号称“国家绝密配方”，保质期为永久的片仔癀，其火爆的背后，果真有护肝、保肾，或者有其他神奇功效吗？

仔细研究片仔癀的其成分可知，主要包含牛黄、蛇胆，清热解毒；麝香，活血通经，消肿止痛，为臣药；田七，散瘀消肿止痛，为佐药。这几味药合用，主作用治疗清热解毒，凉血化瘀，消肿止痛之功。

本是抗炎药，可根据网上铺天盖地的咨询言论，片仔癀还能有治癌症的神奇功效？

一时间，消费者对其产品的质疑声持续不断。

对此，市场人士认为偏黄在就是在炒作，“独家产品特别容易形成垄断。片仔癀并不是随便一家企业都可以生产，存量有限，很容易引发恶意炒作。”

而中央财经大学副教授刘春生表示，片仔癀的价格之所以节节攀升，一方面是因为某些原料成本确实比较贵，比如麝香，光这一项成分就占到总成本的55％。另一方面是因为片仔癀有国家级的绝密配方，这在中医药行业是很重要的。

同时天然麝香是国家重点计划管理物资。2005年后，相关部门仅准许片仔癀等少数几个名贵中药品种继续使用天然麝香，而这也恰恰是片仔癀愈加稀缺和名贵的重要原因。

可仅凭这些官方说辞，就能让片仔癀赢得了“药中茅台”的美誉，显然有些牵强。

根据研究其公司财报数据趋势得知，虽然片仔癀产品线在扩展，但核心产品的毛利率和营收增速却在持续下滑。片仔癀最大的营收来源是肝病用药，其营收增速在2017年达到36％后出现了持续下滑现象，去年的肝病用药营收增速仅有16％

居高不下的销售费用或是其根本原因。自14年起，这家公司的销售费用就逐年增长，同时带动了片仔癀节节攀升的营收。 2020年，片仔癀销售费用6．47亿元，同比增长23．65％，主要系公司报告期业务宣传、广告费用投入增加所致。

砸进去的销售费用总归是有效的，届时，大众对于片仔癀的认知从“消炎药”变成了“抗癌药”，就凭这个营销实力，也让片仔癀如此有底气的敢在消费者面前叫板“我就是贵，就是稀缺，但是神奇功效让你不得不为我买单”。

消费者虽然为此对片仔癀“一时着迷”了起来，但在资本市场讲出的故事多少让其认为片仔癀有些夸夸其谈。

在今年3月9日，片仔癀低开低走，盘中一度大跌5％，报收于250元，市值一个月缩水千亿至1500亿。而从去年三季度股东变化披露来看，林园投资21号私募投资基金、林园投资101号私募证券投资基金均已退出十大股东之列。林园投资29号私募投资基金虽然还在，但也减持了118．85万股。

有限的产量、高昂的价格、绝密的配方，让片仔癀走上颠峰，但从颠峰走下来，这家公司用了仅仅不到一年。