《科创板日报》（上海，记者 金小莫）讯，7月19日中午，卫宁健康与创业慧康各自发布公告称，二者正在筹划合并事宜，并双双开始停牌。该消息在医疗信息化行业（HIT）引起轰动。

公开资料显示，卫宁健康与创业慧康均是国内HIT老牌企业，二者分别成立于1994年、1997年，本是竞争对手，据2020年年报数据，卫宁健康营收22．67亿元，创业慧康营收16．33亿元。二者若完成合并，HIT将诞生一家新的龙头企业。

据公告，合并将通过卫宁健康向创业慧康全体股东发行A股股票的方式换股的方式实现。期待与兴奋的情绪已在股友之间发酵。“整合内部系统，整合客户资源，这对互联网医疗，对整个中国的卫生系统信息化都是大好事，当然对于企业来说更是天大的利好！”同时，也有股友担心会被“反垄断”。

一位对两家企业都有所了解的行业人士对《科创板日报》记者评述称，两家都是医疗信息化行业前五名的公司，可以预见，整合会增加新公司的市场占有率并提高盈利能力，并进一步加速企业的研发创新和技术驱动能力。不过，他认为，若要整合成功，两家企业还有很多需要磨合的点。

1＋1＞2？

从某种角度来看，“联姻”是这两家老牌企业为应对新的行业竞争而采取的“回击”。从行业层面来看，首先，“健康中国”、“三医联动”等深化医改思路赋予了医疗信息化、医疗大数据等行业新的发展机遇，吸引了更多参与者入局，比如华为、平安等；

其次，BAT等原互联网赛道企业为寻找新的流量入口，除医药电商外，也开始试水HIT以及衍生出的互联网医疗、互联网医院等新项目，比如京东健康、阿里健康等；此外，还有一些新晋的AI创业企业也试图通过更好的算法技术来“超车”并分一杯羹。

面对新入局者，卫宁健康与创业慧康虽坚守住了传统医用软件优势，但在向互联网医疗等新业务的转型效果并不尽如人意。

相比之下，卫宁健康的转型步子迈得更大一些。后者于2020年推出了新一代医疗健康科技产品WiNEX 6．0，向数字化医疗转型。2020年，医疗卫生信息化行业、互联网医疗健康行业两大主营业务分别占卫宁健康年营收的93．27％、6．64％。

同时，变现仍需要时间。今年6月23日，卫宁健康在回答投资者关于医院云业务的提问时表示，尚在推进过程中：“由于核心业务系统的SaaS模式能否大规模推行涉及公司内外部多方面因素，比如公司技术、产品本身，运营服务能力，行业政策，市场环境，用户成熟度，短期利益与长期利益的权衡等等，所以尽管大方向没有问题，但目前业界尚未形成普遍共识。”

创业慧康的新布局则更慢一些。其2020年年报则显示，其16．33亿元的营收主要来自传统医用软件业务，其中6．71亿元（41．09％）来源于技术服务收入，5．91亿元（36．18％）来源于软件销售，1．58亿元（9．69％）来源于系统集成设备，13．03％来源于其他主营业务。

截至19日收盘，创业慧康的股价已持续走低。

因此，合并或是一种思路。国元证券耿军军团队认为，二者合并有望加速医疗IT行业集中，协同效应下竞争力有望提客户资源方面，双方有望充分发挥各自相对优势，形成互补，提升全栈能力。

前述行业人士提醒投资者称需注意两点风险，一是创业慧康控股股东的高质押率；二是卫宁健康股东的减持。此外，该人士还透露称，“两家的实控人都有儿子，都准备让儿子接班，合并后谁接班，估计会有一场血雨腥风。”

据创业慧康于7月14日的公告，其控股股东及一致行动人已累计质押2．11亿股，占其所持股份的62．48％，用于“置换存量融资”、“个人资金需求”等；卫宁健康于4月27日公告则称，自2021年5月25日至11月24日，公司持股5％以上股东、董事刘宁先生计划通过集中竞价交易或大宗交易方式减持不超过2600万股，约占总股本的1．2％。

来源：科创板日报记者 金小莫