恒瑞医药一直被众多投资者视为A股“大白马”、医药板块“市值一哥”。

但近半年恒瑞医药股价回调超过50％，截至8月24日收盘，恒瑞医药股价报收42．70元，市值蒸发超3000亿元。“医药一哥”的地位接连被迈瑞医疗、药明康德超越，从老大位置跌落退居老三。

孙飘扬再度出山，也未能挽救业绩和股价陷入“水火”之中的恒瑞医药。曾经资本市场的宠儿，如今成为了资本“弃子”，恒瑞医药为何掉队了？

业绩不及预期机构大幅撤离

恒瑞医药一直以来稳定增长的业绩，一度成为机构眼中的“香饽饽”。 2000年上市时其市值不过15亿元，今年初已高达6000多亿元，20年暴涨300多倍。缔造恒瑞辉煌的孙飘扬夫妇，一度跻身千亿富豪之列。

恒瑞医药是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地，产品涵盖了抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特色输液、造影剂、心血管药等众多领域。

过去的十余年间，恒瑞凭借持续保持在20％以上的成长速度，一直是机构抱团的首选。

8月19日，医药巨头“恒瑞医药”发布2021年半年报显示：公司实现营收132．98亿元，净利润26．68亿元，同比增长0．21％。其中，第二季度净利润为11．71亿元，同比下跌13．03％。

半年报发布后，恒瑞股价直接跌停，8月23日继续收跌，投资者惊慌而逃主要因为这次半年报太过惨淡。

恒瑞这次暴跌，首当其冲就是短期涨幅过高。2019年以来，其股价暴涨3倍多，市盈率一度高达100多倍，远超历史均值，也就是俗称的泡沫期。

业务表现不佳，机构投资者迅速撤离恒瑞医药。数据显示，截至2020年底尚有1532家机构持有恒瑞医药，到了2021年6月底仅剩390家。短短半年，股价腰斩，1000多家机构清仓而去。

过去几年，恒瑞医药业绩一直保持两位数增速，这次竟然毫无增长，而且二季度更是创下10年来单季度利润首次下跌的记录。

对于“药茅”业绩变脸，市场早有预期，今年以来恒瑞股价已暴跌超50％，市值蒸发3000多亿元，几十万投资者叫苦不迭．．．．．

祸不单行的是，恒瑞在6月的药品集采中失利，7月初肿瘤药研发门槛提升也对公司造成利空打击。内外交困之际，恒瑞医药原董事长周云曙因身体原因辞职，实控人孙飘扬时隔一年半再度履行董事长职责。

创始人孙飘扬回归后，能否带领恒瑞医药尽快走出困境？

恒瑞医药危难之际，公司临阵“换帅”，创始人孙飘扬重新掌舵回归一线。

技术出身的孙飘扬，对于研发和创新十分重视。恒瑞医药作为国内创新药一哥，主营业务是医药研发、制造和销售。

目前恒瑞已打造了一支4000多人的研发团队，先后在连云港、上海、成都、美国、欧洲设立研发中心和临床医学部，申请发明专利超1000项。

作为以仿制药起家的药企，目前恒瑞的收入主要来源仍然是仿制药，但公司采取了“仿制药”＋“创新药”两条腿走路的战略，用仿制药赚来钱投入创新药研发。

作为中国最大的抗肿瘤药公司，恒瑞过半营收来自于此，所以它的业绩高增长基本是靠中国抗肿瘤药市场的发展红利。

数据显示，2020年全球抗肿瘤药市场规模已达1500亿美元，预计2023年规模将达到2400亿美元。而中国癌症患者数量居高不下，每年新增429万例，约占全球癌症新增患者总数的20％，预计到2023年癌症新发病例数达到486．5万例。

抗肿瘤药的巨大需求摆在那里，这是恒瑞医药未来涅槃重生的重要支撑。

另一方面，要使企业在强大的业界竞争中，取得优势地位，留住核心人才，采用政策鼓励核心员工，增强工作和创造的积极性才是重中之重。。

过去20年，恒瑞医药在孙飘扬带领下成为国内首屈一指的医药巨头，如今恒瑞辉煌已成过往，恒瑞危难之际他再度出山，能否再创辉煌，我们拭目以待！