投资医药赛道“黄金十年”，选医药指数增强的理由

2021-08-26 15:15

资本邦

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提到“长坡厚雪”、“黄金十年”这几个字，大家第一个联想到的行业是哪个？

或许不少投资者都会给出同一个答案：医药。在人口老龄化、三胎时代到来、消费升级等背景下，医药赛道被公认为是未来发展空间更广、确定性更高的行业。

那么问题来了，如果要选择一只基金来布局医药赛道，谁会雀屏中选？不同人心中应该有不同的看法。

今天给大家介绍一只发行的新基金：天弘中证医药主题指数增强型证券投资基金（认购代码A类：012401；C类：012402），或许能给带给大家不一样的投资体验。

医药赛道如何迎来黄金十年，又为什么要选择天弘医药指增？”不妨看看三个理由——

看行业！增速快＋机会多，医药赛道迎来黄金十年

医药行业的投资价值，来自需求面、供给面以及政策面的共同催动。

需求面：人口老龄化＋居民消费升级

人口老龄化方面，第七次人口普查结果发布，65岁以上人口占比超过13．50％，人口老龄化程度进一步提升，进入中度老龄社会；居民消费升级方面随着人民生活水平的提升和居民保健意识的增强，居民正在从保障基本医疗向享受高端医疗转化。

此外，近30年我国疾病谱发生重大转变，从早期的急性、传染性疾病转变为心血管、肿瘤等慢性病为主，患者数量和治疗周期也极大带动了医疗保健需求。

供给面：创新驱动＋集中度提升

供给面催动则来自于创新驱动和集中度提升两个方面。一方面，国内医药企业创新水平进入世界前列，在国内不断实现对进口产品替代，国外扬帆出海，国际化水平快速提升；另一方面，龙头制药企业和医疗器械企业在内生增长的同时，往往伴随着外延扩张，通过并购不断补强自身在研发、销售、生产等各方面的实力，以巩固产业链地位。集中度的提升带来品牌效应、龙头效应和规模效应，最终形成强者恒强的格局。

政策面：带来更高的发展确定性

往更远方向来看，政策面也为医药行业发展提供了广阔空间。十四五规划和2035年远景目标纲要，提出构建强大公共卫生体系、深化医药卫生体制改革、健全全民医保制度、推动中医药传承创新、建设体育强国以及深入开展爱国卫生运动，同时推动实现适度生育水平、健全婴幼儿发展政策和完善养老服务体系。

看指数！覆盖广＋分布均，更全面把握投资机会

作为指数增强基金，天弘中证医药主题指数增强型证券投资基金主要通过跟踪中证医药主题指数来创造价值。而相比同类医药指数，中证医药主题指数具有三大优势——

优势1、覆盖面广

中证医药主题指数范围较广，涵盖化学制药、生物制药、医疗器械、医疗服务等行业各细分领域。按照申万三级行业分类来看，中证医药主题指数属性鲜明，前四大细分行业（生物制品、医疗器械、医疗服务、化学制剂）占比合计75％左右。相比于单一细分领域指数，增强策略选股纵深更大，增强效果更好。（来源：wind，2021．08．09）

来源：wind，2021．08．09

优势2、分布均匀

中证医药主题指数对于各个子行业均有涉猎且分布均匀，可帮投资者更全面的把握投资机会，同时有望带给投资者涨多跌少且有超额收益的优质体感。

优势3、估值溢价率回落

当前中证医药主题指数相对于全市场代表指数沪深300、中证全指的估值溢价率，已经从2020年7月的400％、250％左右，分别回落至210％、140％左右。结合医药行业所具有的较强成长性、景气度，当前时点或已具备投资价值。

看策略！Alpha ＋ Beta，指数增强获取双重收益

当前市场上聚焦医药行业的主动基金和被动基金都不少，但指数增强型基金却具有一定稀缺性。指数基金追求的是获得市场平均收益，而指数增强追求的是跑赢指数。一般来说，指数增强基金的收益可以分拆为两个部分：一是被动复制指数部分的收益，也就是我们常说的贝塔收益；二是通过主动选股所获得的超额收益，也就是阿尔法收益。

天弘基金旗下的指数增强产品，历史长期来看稳定性和超额收益能力都相当明显。