高速成长的医美产业迎来各路资本抢筹。华东医药(000963．SZ)则直击行业发展痛点,将目光聚焦在全球市场,用国际化视角来参与医美赛道的竞争,实现降维打击。

国庆假期的最后一个晚上,即10月7日,华东医药向外界宣布,英国全资子公司Sinclair Pharma Limited与比利时KiOmed Pharma SA签署产品独家许可协议,Sinclair获得KiOmed 4款在研的全球创新型KiOmedine?壳聚糖医美产品以及后续开发的全部壳聚糖相关产品(以下简称“许可产品”)于除美国以外的全球其他区域(以下简称“许可区域”)在皮肤医美领域的独家许可。

华东医药马不停蹄的进行海外医美产品的布局,公司 “全球化运营布局,双循环经营发展”战略和国际BD商务能力再一次得到印证。

自2018年通过成功收购英国Sinclair公司战略性布局医美行业后,华东医药用3年时间高效完成了产品和业务整合,实现了国际一流的无创+微创的医美产业链全布局。在面部填充剂、身体塑形、埋线、 能量源器械等领域拥有多项全球权益的专利产品及国际化的医美运营和BD团队。随着中国逐渐成为全球第二大医美消费大国,在双循环战略的高效执行下,华东医药有望凭借领先的技术和产品、营销网络跻身成为全球医美巨擘。

01 国际高端轻医美赛道的集大成者

根据天风证券发布的研报,2019年全球医美市场规模高达1,459亿美元,约9400亿人民币,同比增长7．5%,其中2019年中国医美行业市场规模达1769亿元,同比增22．2%。预测全球2022年市场规模有望达到1782亿美元,约合1．2万亿元,中国医美市场规模可达2643亿元,占全球市场比例将进一步提升。

艾瑞数据显示,2019年中国医美用户达到1120万人,近5年来复合增长率达到52．6%,预测2023年医美用户达到2548．3万人。但与其他发达国家相比,中国的医疗美容服务渗透率仍然很低,我国医美行业渗透率从2014年的2．4% 提高至2019年的3．6%。对标医美行业相对成熟的美国、日本、韩国,2019年三国渗透率分别高达16．6%、11%和20．5%,差距依然较大。

业内人士认为,未来,中国的医美产业将迎来黄金发展期。而在高速增长的医美赛道里,高端轻医美具有创伤小、恢复期短、效果显著、价格及风险较低等特点,将成为医美行业的主流消费市场,也引发国内资本的快速布局。

华东医药可谓是高端轻医美赛道的集大成者。梳理公司在轻医美赛道的布局,可以用三个字来概况就是“高、快、全”,公司着眼于医美高端市场,三年内完成6笔交易、已拥有“无创+微创”产品20余款,迅速实现全球范围内全产业链布局。

在产品线上,华东医药持续引进全球医美一流产品,管线丰富且覆盖面广:主要包括瑞士的玻尿酸、英国的埋线和胶原蛋白刺激剂、美国和西班牙的减脂、祛斑美白以及脱毛等医疗器械。此外,公司还在研发中国的减脂生物制品等。公司以玻尿酸注射类医美产品打开市场,埋植线+仪器等后续多元产品跟进,轻医美产品矩阵逐渐成熟,硕果可期。

此次Sinclair与比利时KiOmed合作,获得其多款在研的全球创新型KiOmedine?壳聚糖医美产品以及后续开发的全部壳聚糖相关医美产品于除美国以外的全球权益,是公司在轻医美领域的又一次重要的全球化战略性布局,也将进一步丰富公司医美填充类创新产品管线,实现在玻尿酸、胶原蛋白刺激剂、皮肤动能素等领域的产品全覆盖。

值得强调的是,和国内其他医美企业不同的是,华东医药在医美领域的布局均为全球性交易,产品定位高端,交易范围不仅仅只是个别产品中国区域的商业化权益,其战略目标是要在全球范围内进行全产业链布局。

公开资料显示,依托英国Sinclair、西班牙High Tech公司以及参股公司美国R2、瑞士Kylane四个全球化研发中心,以及荷兰、法国、美国、瑞士和保加利亚五个全球化生产基地,形成集研发、生产制造、市场营销于一体的国际化医美业务,搭建起全球化医美营销网络,医美营销网络已覆盖全球60多个国家和地区。

02 国际医美赛道的星辰大海

华东医美全球化发展之迅速堪称行业典范,也给公司的成长带来了“星辰大海”。

作为医美行业的上游,华东医药的高毛利医美业务拉动公司整体业绩增长。华东医药2021年半年报披露,2021年上半年,公司海外医美业务在新冠疫情波动反复的情况下仍呈现快速增长态势,同比增长超过100%。

英国Sinclair公司报告期内整体业务出现明显恢复态势,受国际市场订单明显增长,以及在欧洲市场新上市的MaiLi?系列新型高端玻尿酸和新代理上市韩国Lanluma?(左旋聚乳酸类胶原蛋白刺激剂) 两款产品销售均好于原先预期因素影响,今年1-6月,Sinclair营业收入(含合并新收购西班牙High Tech公司)同比增长111．28%,其中Sinclair自身营收增长74%,有望在下半年维持目前经营趋势。

2025年之前,公司有望实现每年都有新产品上市的良好格局。未来,来自国际医美一线产品的持续上市将带动公司业绩迎来新增长动力。

(1)公司注射用聚己内酯微球面部填充剂Ellansé?伊妍仕TM(少女针)已于今年8月正式上市,截止目前,国内已达成合作机构约110家,合作医生约210位,预计明年将逐步扩大到国内300-500家医院。当下,华东正凭借伊妍仕?少女针效果自然、安全、持久的领先优势引领中国医美行业正式步入再生时代,并将通过在国内医美终端市场的发力,线上线下并举,以多样化的营销推广矩阵,使其在国内上市后得到快速的放量。

(2)公司引进美国R2公司的冷触美容仪酷雪Glacial Spa?预计将于2021年4季度在国内正式上市。

(3)公司另一款核心产品Silhouette? Instalift?为美国FDA批准的唯一一款用于中面部组织提拉的可吸收埋线,已正式进入中国注册临床研究,目前受试者入组顺利。

(4)美国R2公司研发的冷冻祛斑医疗器械Glacial Rx(F1)于7月5日收到浙江省药监局分类界定为II类医疗器械,目前正在有序推进中国的注册工作。该产品已完成海南省特许进口的审批,即将在海南博鳌乐城旅游先行区的医院落地。该产品在亚太地区已陆续获得韩国、新加坡的上市许可,并已提交印度尼西亚、马来西亚的上市申请,预计将于2024年在中国上市。

除积极推进国内医美产品临床注册工作外,公司正在积极跟进国家发改委发布的关于支持海南发展高端医美产业的最新政策,公司医美子公司目前已有多款在美国、欧盟等主流市场或地区获得注册认证并上市的医美产品符合政策鼓励方向。公司正就这些产品制定在海南的注册工作并推进落地工作,计划包括:Ellansé?伊妍仕?M型、冷冻溶脂能量源产品、新型高端含利多卡因玻尿酸填充剂MaiLi?系列产品等。将通过开展真实世界研究,加快推进上述产品在国内的审批上市进程。

与此同时,公司多款海外产品获得欧盟CE认证。

此次公司获得的全球创新型KiOmedine?壳聚糖医美产品是KiOmed利用其独有专利技术研发的高纯度天然(非动物源)医用级壳聚糖衍生物,与玻尿酸相比,KiOmedine?具备深度补水、增加胶原蛋白含量和延缓衰老等特性。此外,KiOmedine?系列填充剂有望进一步延长玻尿酸作用时间,实现长效填充效果。目前,全球范围内还未有同类产品上市。未来产品上市后,将有望改变玻尿酸市场产品格局,也将成为公司继MaiLi?高端玻尿酸后在该领域又一款潜力重磅产品。

华东医药表示,公司将继续加快推进医美核心产品在国内外的临床注册工作,通过纵向全面渗透全球医美高端市场,不断提升公司行业竞争优势,进一步提升市场份额。

双循环战略的高效落地,让坚守华东医药的投资者再度坚定信心:医美赛道注定是高端技术和品牌的双重发力,拥有国际一流前沿技术的华东医美业务后续会源源不断的有新产品在国际国内市场上市,让公司在不断扩张海外医美开疆拓土之际,充分享受国内颜值经济高速增长的红利。