来源 | 零壹财经

作者 | 侯野

我国人口老龄化形式严峻,老龄化,已经成为整个社会普遍需要面临的问题,政策春风已至,国内康复医疗产业大蓝海正在打开。

11月24日晚间,《中共中央国务院关于加强新时代老龄工作的意见》正式发布。明确指出,要进一步规范发展机构养老,各地要通过直接建设、委托运营、购买服务、鼓励社会投资等多种方式发展机构养老。

据第七次人口普查结果显示,我国60岁以上人口达2．6亿,占总人口的18．7%,比重上涨5．44个百分点,65岁以上人群人口占总人口13．5%。根据联合国发布的《人口老龄化及其社会经济后果》确定的划分标准,当一个国家或地区65岁及以上老年人口数量占总人口比例超过7%时,则意味着这个国家或地区进入老龄化;占比14%即进入深度老龄化;占比达20%为超级老龄化。我国已基本步入深度老龄化社会。

2021年10月15日国家卫健委老龄健康司发布了《2020年度国家老龄事业发展公报》。2020年,中央财政下达9．93亿元,继续支持开展居家和社区养老服务改革试点,鼓励试点地区扶持社会力量提供居家和社区养老服务、支持养老机构向居家和社区提供延伸服务等。截至2020年年底,全国共有各类养老机构和设施32．9万个,养老床位合计821．0万张,比上年增加5．9%,每千名老年人拥有养老床位31．1张。其中:注册登记的养老机构3．8万个,比上年增加11．0%,床位488．2万张,比上年增加11．3%;社区养老照料机构和设施29．1万个(其中,社区互助型养老设施14．7万个),社区养老服务床位332．8万张。

养老服务机构受政策持续推动有望加速发展

根据毕马威研究报告,中国康复医疗市场服务总消费2011年为109亿元,2018年为583亿元,期间年复合增长率达到26．9%。以2014-2018年20．9%的年复合增长率估计,康复医疗服务的市场规模2021年为1032亿元,2025年市场规模将达到2207亿元,千亿市场亟待挖掘。

受消息影响11月25日悦心健康(002162．SZ),湖南发展(000722．SZ)开盘不久便涨停,三星医疗(600684．SH)华邦健康(002004．SZ)跟涨。

以湖南发展为例,公司自2016年进入社区居家养老行业,积累了一定的养老产业投资运营经验,也培养了一批专业的养老运营团队。通过标准化运营和有序扩张,公司社区居家养老业务在湖南省内市场规模占有率高,具有良好口碑和一定影响力。湖南发展以养老为平台,主要采用“公建民营”的方式承接在湖南省内的社区嵌入式小微养老机构、社区居家养老服务中心的运营,开展社区居家养老服务、政府购买服务、智慧养老信息平台及相关业务。半年报显示,湖南发展累计签约社区居家养老服务中心网点88家,优化运营社区居家养老服务中心47家,其中运营社区嵌入式小微养老机构1家。半年报显示,其健康养老及其他营业收入较上年同期增加250．09%。养老扶持政策的不断加码,养老服务机构有望乘政策的东风快速发展。

养老机构的快速发展,养老康复医疗产业机会突显

随着老龄化问题日益加剧,国家陆续出台多项政策鼓励社会推动民营医疗以及养老机构加快建设,同时居民健康意识提高和收入水平提升、医保覆盖范围和支付力度增强等,大量失能老人和老年慢性病患者的养老康复需求成为康复医疗器械市场发展的重要推动力量,在老龄化社会结构下,康复医疗行业有望得到快速发展。

2021年6月16日,卫健委等八部门出台《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》,推动康复医疗行业发展。根据《柳叶刀》研究统计,中国2019年康复需求总人数已达4．6亿人。

康复治疗观念日益普及,市场需求旺盛,医疗康复器械厂商注重科技创新

随着医疗康复产业政策的不断引导,民营康复医院的不断增加,老年人生活水平的提高以及康复意识增强,康复医疗器械产业市场可期。近年来康复医疗器械呈现以科技创新趋势明显,科创板目前有三家公司分别为,普门科技(688389．SH)、伟思医疗(688580．SH)、翔宇医疗(688626．SH),以康复医疗器械为主营业务的上市公司。

普门科技在治疗与康复业务方面,超声多普勒血流分析仪、冲击波治疗仪、康复治疗工作站等5款新产品在2021Q3获得注册证,进一步拓展了创面治疗和疼痛治疗解决方案,三季报公司营业额同比38．33%,增长迅速。

伟思医疗已经在电刺激、磁刺激、电生理等技术平台上掌握了具有自主知识产权的核心技术,三季报显示,磁刺激产品高速增长92%。

翔宇医疗深耕康复医疗器械领域约20年,始终致力于疼痛康复、神经康复、骨科康复、产后康复、医养结合等领域智能康复设备的自主研发、生产与销售,是国内少数具有全系列康复医疗器械研发生产能力的企业之一,已经形成覆盖康复评定、康复训练、康复理疗三大门类,共400多种产品的丰富产品结构,产品平均毛利率达60%以上。

我国目前无论是康复医疗机构还是康复医师数量上,都存在较大的供给缺口。产业政策的逐步落地,有助于促进康复医疗机构的快速发展,康复医疗器械、设备的需求也会随着产业发展而步入快车道。