近日，福布斯发布了2022新加坡富豪榜，迈瑞医疗的创始人李西廷蝉联新加坡首富。

不过，虽然成功蝉联了新加坡首富，但相比去年而言，今年李西廷的总财富为156亿美元、较去年大幅缩水近三分之一；而旗下公司、被誉为医疗器械“一哥”的迈瑞医疗，目前的境况也并不是太好。

在经历了2020年的大爆发之后，自2021年以来，伴随着需求的下降，迈瑞医疗的业绩增速明显下滑，再加上集采这把高悬头顶的达摩克利斯之剑，迈瑞医疗的前景充满了不确定性。

而从股价上来看，受到近两年来业绩增速下滑、医疗器械板块集体大跌等因素的影响，迈瑞医疗在2021年7月1日创出历史最高点498．5元之后便开始一路下行；截至2022年9月22日收盘，迈瑞医疗股价报收260．95元／股，和去年高点相比已经跌去四成，市值则缩水2879亿。

作为医疗器械领域的龙头，面对当前不太明朗的行业大环境，迈瑞医疗将走向何方？伴随着新冠疫情的逐渐淡去，迈瑞医疗会像九安医疗、英科医疗这些新冠概念股那样，从此一去不复返吗？

从小县城到新加坡首富

和国内众多民族企业一样，迈瑞医疗的背后同样也有一个白手起家的传奇故事。

在开头已经有提到，迈瑞医疗的创始人名叫李西廷，1951年出生在安徽砀山县李屯村一个普通农户家庭；1969年，李西廷应征入伍，在当兵的第四年成功考入了中国科技大学物理系低温物理组，并在毕业后被分配到了武汉中科院物理研究所工作。

1985年，李西廷在出国学习结束后被安排到了深圳安科公司担任办公室主任；深圳安科的来头并不小，是中国最早的医疗器械公司，曾在1990年研发出中国第一台“彩超机”，被业内人士称为“中国医疗器械的黄埔军校”，而李西廷也正是在深圳安科工作的5年里，开始慢慢了解国内医疗器械行业。

当时，国内的医疗行业还比较落后，而需要高端技术的医疗器械行业则更是如此，医院大部分的医疗器械都来自进口；在看到了医疗器械市场广阔的前景后，1991年李西廷辞职离开了深圳安科，和几位同事一起成立了迈瑞医疗，开始下海创业，而迈瑞医疗的主营业务正是医疗器械方向。

1992年，迈瑞医疗成功研制出了中国第一台“多参数血氧饱和度监护仪”，打破国外在这个领域的长期垄断；而后，凭借着在研发上的不断投入，迈瑞医疗陆续开发出多款“中国第一”的医疗器械产品，凭借着极高的性价比在国内收获了大量市场，2000年后更是开始出口海外，成为医疗器械领域的巨头。

2006年，迈瑞医疗成功在纽交所上市，成为中国首家在海外上市的医疗设备企业；不过，由于股价长期表现低迷，2015年迈瑞医疗从美国退市，并在3年后登陆A股市场，成功在创业板上市。

从现在来看，迈瑞医疗选择的上市时间极佳。在迈瑞医疗上市之后，A股在两个月后就迎来了阶段的底部2440点，随后开始震荡上行，如今还在这个点位之上；而在上市2年之后，新冠疫情的突然爆发，更是让整个医疗器械行业站上了风口，作为医疗器械龙头的迈瑞医疗股价则迎来了大涨，从2018年上市之初的50元一路上涨到了2021年最高点498．5元，股价翻了接近10倍。

凭借着迈瑞医疗股价的一路狂飙，李西廷也以230亿美元的身价在2021年成为新加坡的首富。

从暴涨到大跌，迈瑞医疗跌下神坛

上面的内容中提到，迈瑞医疗在上市之后，几乎踩到了近几年所有的风口。

迈瑞医疗的上市时间为2018年10月16日，就在不到3个月后的2019年1月4日，A股就迎来了中长期的底部——2440．91点，随后全市场开始大幅反弹，当时作为新股的迈瑞医疗也跟随市场走高。

而在市场集体大幅反弹之后，市场开始进入结构性行情——医药、消费两大板块轮番上涨，作为医疗器械龙头的迈瑞医药受到了资金的追捧，2019年全年上涨73．15％；随后，就是新冠疫情的突然爆发，医疗器械板块再度迎来了事件驱动，而在2020年，迈瑞医疗的全年涨幅更是达到了惊人的140．8％。

当然，在迈瑞医药股价大幅上涨的背后，其实也有很强的基本面作为支撑。

从业绩来看，迈瑞医疗在2018年上市之后，其每年的营收增速都稳定在了20％以上，净利润的平均增速也在30％以上，特别是在2020年，受到新冠疫情的影响，迈瑞医疗当年实现营收210．26亿，同比大增27％；实现净利润66．58亿，同比增长42．24％。

不过，股价不会永远地上涨，终会有下跌的时候；到了2021年7月1日，在创出了历史最高点498．5元之后，迈瑞医疗的涨势戛然而止，没过多久便开始大幅下挫，截至2022年9月22日收盘，迈瑞医疗股价报收260．95元／股，和高点相比已经跌去超过四成，而市值则蒸发了2879亿。

至于导致迈瑞医疗股价大跌的原因，除了板块大幅回调之外，集采也是其中的一个关键因素。

自从推行集采政策以来，每当一个企业的产品被集采选中，这个企业的股价就难逃大跌，像“牙茅”通策医疗、“生长激素龙头”长春高新等均是受到了集采的影响，股价出现了大幅回调，而作为医疗器械龙头的迈瑞医疗，同样也没有逃出这个命运。

早在2020年11月，在冠脉支架通过了集采之后，迈瑞医疗的股价便出现了一轮大幅的调整，不过当时的医疗器械板块仍在风口之上，所以在大跌之后，没过多久迈瑞医疗的股价便又创出了新高。

而到了2021年8月，随着安徽省对外宣布率先开启省级临床检验试剂带量采购之后，迈瑞医疗股价再度重挫——应声暴跌17．23％，创出了自上市以来的最大跌幅，而在那个时候，医药的风口已经消退，大量的医药股开始大幅回调，迈瑞医疗也没能再上演此前的奇迹，股价开始一路下行。

增速下滑、减持不断，迈瑞医疗走向何方？

除了集采之外，疫情结束后业绩增速的下滑，也是导致迈瑞医疗股价下跌的原因之一。

从历年的财报上看，在2020年业绩大增之后，2021年迈瑞医疗的业绩表现并不亮眼——实现营收252．7亿，同比增长20．18％；实现净利润80．02亿，同比增长20．19％。

虽然这个业绩摆在行业中依旧是顶尖的存在，但和前一年27％的营收增速、42．24％的净利润增速相比明显下滑，此外，根据媒体统计的数据显示，2021年迈瑞医疗来自海外市场的收入增速，从2020年的41．21％降至不足1％，收入占比从47．16％降至39．61％，“疫情红利”开始消散。

实际上，作为医疗器械“一哥”，迈瑞医疗此前还有另外一层身份，那就是疫情受益股。迈瑞医疗是全球呼吸机的龙头，在疫情期间，呼吸机的需求激增，除了国内收入大幅增长之外，迈瑞医疗的海外收入也大幅增长；不过，伴随着疫情的消退，呼吸机需求下滑，迈瑞医疗海外营收下滑也在常理之中。

最近一年来，许多曾经股价大涨的疫情受益股股价出现了明显的回调，例如被誉为“手套茅”的英科医疗就是典型的例子之一，相比之下，目前迈瑞医疗的跌幅其实还不算太大。

而在需求下滑、业绩增速放缓的情况下，迈瑞医疗的高管和股东也选择了接连退场。

根据公司公告显示，迈瑞医疗创始人之一、副董事长成明和控股的Ever Union在2020年9月2日至12月28日期间，陆续减持了公司约640万股股份；而在不到一年之后，2021年5月12日至7月2日期间，成明和控股的Ever Union又累计减持近447万股。

此外，深圳睿隆、深圳睿福、深圳睿嘉、深圳睿亨等多家原始股东，自限售解禁期满后便开始陆续抛售迈瑞医疗股份，根据媒体统计，多位原始股东在2022年二季度合计减持超过600万股。

从目前来看，伴随着集采的推进以及后疫情时代对医疗器械需求的减弱，作为医疗器械“一哥”的迈瑞医疗股价还将维持弱势震荡，能否寻找新的增长点，将是迈瑞医疗急需解决的难题。

       原文标题 : 市值缩水2879亿！医疗器械“一哥”加速跌落神坛