本文系深潜atom第711篇原创作品

时不利兮骓不逝，虞兮虞兮奈若何

花满楼丨作者

深潜atom工作室丨编辑

DNA之父詹姆斯·沃森说趋利避害是生物本能，生物会寻找食物、避开天敌和危险的环境，都是趋利避害的表现。对于企业来说，为了寻找更好的出路，更换管理层也是趋利避害的一种本能。

2023年10月18日，平安健康（平安好医生）发布公告，执掌平安健康仅三年的方蔚豪，由于个人工作安排原因，提出辞任该公司董事会主席、执行董事、首席执行官，并且即日生效。那么，方蔚豪的隐退，算不算平安健康趋利避害的行为呢？

2019年初，时年46岁的方蔚豪出任平安医疗健康管理股份有限公司董事长兼CEO，开始进入平安医疗管理层。2020年5月，平安好医生创始人王涛被免职，方蔚豪成功接手平安好医生。或许是为了支持方蔚豪，因为和王涛是多年朋友兼同事，时任平安好医生首席产品官吴宗逊、首席技术官王齐等核心管理层也被平安健康换掉。

2023年上半年，平安健康总营收22.22亿元，同比下滑21.42%，亏损2.45亿元，同比增加42.36%。王涛被免职时，方蔚豪强调“由于王涛履行管理职责未达到董事会预期”。三年过去了，方蔚豪带领下，除了将平安好医生的名字改掉，平安健康似乎也并未有什么出彩的业绩，也未能打造出可以带来规模营收的商业模式。三年市值下滑近千亿港元，平安健康似乎需要作出改变。

接替方蔚豪成为平安健康第三代掌门人的是李斗。李斗2020年进入平安人寿，似乎在方蔚豪接手之时，平安集团就已经安排好了后手。相同的配方，相同的味道，如今的方蔚豪，似乎也走上了王涛的道路。接手方蔚豪后，李斗能做出什么不一样的业绩呢？

平安健康的易与难

平安健康是最早一批互联网医疗企业当中，并且是最早跑出来的企业，也是最早上市的巨头。截至2022年12月31日，平台上已拓展23个科室的超4.9万名内外部医生团队，付费用户接近4300万。这背后，有王涛为首的创始团队的功劳，但更多的也是平安集团的输血。大量的资源和资金的投入，才能够支撑得起早期平安好医生的地推、预装机和营销等。

平安健康的前半段是光鲜的，进入到商业化的下半场却是坎坷的。

创始人王涛曾表示，希望平安好医生到2021年实现盈亏平衡。不过，2022年，平安健康总收入约61.6亿元，毛利率尽管提升4个百分点，但也仅仅为27.3%，这种情况下亏损是正常情况。进入2023年，平安健康的营收和亏损情况正在加剧。

在2020年终业绩发布会上，豪言“平安好医生是有盈利能力的”平安好医生首席财务官叶澜曾，也已经在2022年初被臧珞琦取代。平安健康的营收平衡依然遥遥无期。

互联网医疗，是医疗服务延伸至互联网领域的触手。其核心的需求，就是解决线下医疗发展不均衡，看病难的现状。如果非要说在众多环节中，哪个环节需求是最强的，深潜atom首选诊断。想要收诊断费，几乎是所有新兴医疗科技企业的共同梦想。然而，在现实中，线下的医生都无法收到很高的诊断费用，无法与医生面对面沟通的平安，自然而然难以从诊断这一领域收到费用。

这也是，为何我们在方蔚豪时代，总看到理式医疗践行成效凸显的宣传话术。健康管理的最大的问题，就是难以同质化，从而实现批量化。

按照平安健康的宣传数据，截至2023年6月底，公司服务企业数累计达到1198家，较去年同期增长449家，覆盖近390万企业员工及用户，过去12个月内付费用户数保持稳健增长至超4500万。健康管理领域，平安健康的主要业务方向似乎主要就是To B To C和To C，两种形式。

与企业合作很好理解，类似于体检模式，不同的地方或许就是多了一些后续的健康咨询服务，这一点现在体检机构也有。

第二种，可以理解为ToC，既然付费用户达到了4500万，为何我们还认为难以实现批量化呢？因为，医疗问题千人千面，每个人的疾病是各不相同的，需要专属的管理建议和管理团队，4.9万医生看着很多，但投入时间有多少？提供的服务有多少？健康管理往往是需要线下介入的脏活、累活，能否带来足够规模营销现在都是个疑问。

在2023年，平安健康医疗服务收入占比增长至46.5%，也仅仅10亿出头。对于一家数百亿的巨头，这个收入水平，会很高吗？

2020年到2023年上半年，68.66亿元，73.34亿元，61.60亿元和22.22亿元。相比较接手前2019年的50.65亿元，方蔚豪接手的前期，平安健康的营收上还是有所增长的，这固然是有疫情下大环境的利好，但方蔚豪并未解决亏损这一问题。这或许也是疫情后，平安健康直接跌入“低谷”。

2018年5月4日，平安健康正式在港交所上市，发行价为54.80港元/股，总市值超过600亿港元；在方蔚豪接手之日，平安好医生的收盘价为112.30港元/股，市值约为1166亿港元；方蔚豪放手的2023年10月18日收盘，平安健康的股价则报收17.66港元/股，总市值约为198亿港元。

接手三年，方蔚豪治下的平安健康，市值减少近1000亿。哪怕在位大刀阔斧改革，但从结果上看，并不光鲜。

李斗，如何扭转母公司输血持续性不足问题

李斗接手平安健康，股价则报收17.66港元/股，总市值约为198亿港元；2023年10月23日，重阳节，港交所休市一天，平安好医生股价17.38港元/股，总市值194.45亿。市场，似乎并未给出明显的情绪，但愿不是哀默。

李斗2020年加入平安，历任平安人寿董事长特别助理、平安健康非执行董事等职务。李斗先生曾任玛氏箭牌糖果（中国）有限公司销售副总裁及中国区需求总经理，在医药、快消、保险、养老等多个领域担任高级管理职务。在平安人寿任职期间，其赋能平安人寿的“健康+”业务模式卓有成效。特别是在新技术领域，李斗率队通过打造三位一体全天候陪伴养老管家、10大场景服务一站式供应及智能监督体系。

通过履历可以明显看出，李斗有两个重大优势：其一，具备C端的丰富经验；其二，贴合时代潮流，对数字化和智能化运营有着强烈的激情。在平安人寿期间，李斗参与了平安人寿的“健康+”业务，来到平安健康这个垂直赛道，李斗还能够如履平地吗？

在深潜atom看来，平安集团是平安健康成立和发展的基础，也是制约平安健康进一步发展的拦路虎。比如，平安集团内部还有另外一个医疗子公司——平安医疗科技，正在致力于通过对AI的研发和临床应用；又比如，李斗在平安人寿手中的健康项目。不同业务线，都有各自的医疗布局，或多或少都分走了平安健康的资源。

京东健康和阿里健康背后是京东和阿里这两大电商巨头，相比较平安这样的保险业务，电商可以算是高频需求，并且没有其他内部竞争对手，资源的支持更加顺畅。

2021年，方蔚豪提出了医疗保险与医疗服务相结合的HMO模式，将医疗服务与保险相结合，用户在向保险机构支付一定费用后，即可获得与保险机构有合作的医疗机构的服务。不过，保险过于低频，很多用户往往仅在购买是关注，想要将这些“僵尸”用户激活很难。

在过去三年里，平安健康从平安寿险、平安产险等关联交易方获得的收入分别为25亿元、27亿元和20亿元，分别占当年总收入的37%、37%和33%。母公司和兄弟公司，对于平安健康的支持有限，并且在持续减少。

母公司靠不太住，我们隐隐有一个想法，在有着丰富的经验的李斗带领下，平安健康要重新走向C端，不然换帅的意义何在呢？那么问题来了，在诊断上折腾多年没有效果的平安健康，难道要“卖药”吗，这个事情平安健康似乎没有优势。

李斗能否在智能医疗领域，给我们带来新的惊喜，也值得关注。这种情况下，又如何平衡与平安医疗科技之间的关系呢？似乎代理销售，也是冲击营收规模的一条道路。

当前是平安健康的至暗时刻，对于李斗来说却是个好时机。越是黑暗，越是需要英雄拯救，李斗能否成为这个英雄呢。

       原文标题 : 母公司“奶水”不足，方蔚豪败退，李斗治下的平安健康未来在何方？