2024年开年之际，A股千亿市值企业药明康德遭遇了一场“黑天鹅”。

作者|胜马财经 武可

编辑|欧阳文

胜马财经获悉，1月26日，一则关于美国拟出台《生物安全法案》的消息不胫而走，法案中疑似有部分内容对外国生物技术公司有一定影响。或受消息冲击，当天午后，药明康德股价突然跌停。

尽管药明康德在1月27日火速发布公告，对相关事实进行解释澄清，但1月29日，药明康德股价依然再度跌停。两天市值蒸发逾357亿元。一同受到影响的还有药明康德H股，当日跌幅为10.06%。

而就在投资者纷纷感叹为何市场如此脆弱的时候，有媒体发文扒出了在美国《生命安全法案》提案内容挂网并发酵前夕，“药明系”上市公司竟然分别被贝莱德（BlackRock, Inc.）、摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）卖出，且交易价格比1月底大跌后的股价要高出三到五成。

此外，在1月29日，药明康德A股转融券融出近63万股，比1月25日不到2万股的融出规模爆量飙涨30倍。

药明康德转融券融出数量的异常波动和“小作文”之间的微妙联系，让药明康德此次风波背后的真相令人深思。

 01

“小作文”登台，暴跌开场

胜马财经了解到，“黑天鹅”源于大洋彼岸的一纸提案，根据有关媒体报道，美国当地时间1月25日，美国众议员以“保护基因数据和国家安全”为由提交上述企业所提及的草案，主要目标是“确保外国生物技术公司无法获得美国纳税人的资金”。草案点名相关中国主体，其中就包括药明康德等。

股价暴跌之后，药明康德发布澄清公告表示，公司已注意到在一项2024年1月25日提交给美国众议院的《生物安全法案》草案版本中药明康德被提及，公司认为生物安全法草案中包含的有关公司的内容既不恰当也不准确。

公告还补充道，针对生物安全法草案中提及药明康德的内容，公司认为：

(1)公司坚信药明康德的业务不会对任何国家的国家安全构成风险;

(2)公司并未赞助某主题的会议或者其他活动；

(3)公司从未收到过任何基金的直接投资。作为在上海和香港两地的公众上市公司，全球有超过20万机构和个人投资者在二级公开市场上交易公司股票，公司并不会收到该等二级市场投资者的投资资金；

(4)为促进化学、生命科学、医学、药学及相关领域的科技进步和发展，药明康德在2007年设立了“药明康德生命化学研究奖”，旨在奖励在化学、生命科学、医学、药学相关科技领域的科学研究、技术创新与发明等方面取得重大成果或者做出突出贡献的优秀中青年科技人才。该奖项的客观评选标准仅与科研经验、科研能力及科研成果相关，并不会就任何候选人的背景或者就职单位而给予特别考虑。

一句话总结药明康德的澄清内容，那就是：大家多虑了。

药明生物的CEO陈智胜在法案推出当天更是直接对媒体表示，“这只是一个议员的提议，到变成法律是极小概率事件，而且要几年时间。”

1月30日，摩根士丹利也发声认为，市场可能对美国出台生物技术限制法案反应过敏，并认为药明康德股价对此反应过度，提供潜在机会。报告指，即使该法案成为法律，亦只是限制接受联邦资金的项目外判给海外公司。该行相信，药明康德作为一家高性价比的服务提供商，可于生物制药行业发展中得益。

事情到这里，很多人都觉得这好像又是一场“恐慌情绪”和“投资者玻璃心”所酿成的老桥段。但随着整件事更多细节的曝光，事情似乎并没有一开始大家想得那么简单。

02

转融券融出量三天超百万股

胜马财经注意到，在药明康德遭遇“黑天鹅”事件前后，相关公司不同寻常的转融券融出数量让这场“事故”的背后故事有所显现。

据媒体报道，在“药明系”上市公司近期下跌走势中，药明康德A股转融券融出数量环比激增。有数据显示，1月26日，药明康德A股转融券融出为23.53万股。

此外在1月29日，药明康德A股转融券融出近63万股，不仅比1月25日不到2万股的融出规模爆量飙涨30倍，甚至超过了当天该股真正的融券卖出量(51.965万股)。

另据财联社报道，贝莱德曾在1月23日卖出药明生物559.55万股，创该机构近一年来对该股的卖出纪录。但在1月26日，贝莱德又反手买入近1100万股药明生物，且交易价格高于其23日的卖出价。

与此同时，摩根士丹利香港在1月18日至23日，将其持有药明康德A股仓位由1500万股砍至不到800万股，而到了26日、29日两天大跌之际，该席位又反手大买超300万股，持股规模回到1100万股以上。

另据财联社报道，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金（华宝中证医疗ETF 512170.SH）却在其基金三季报中明确，有约1550万元（公允价值）的药明康德股份因转融通（券）导致流通受限。

同时在华宝中证医疗ETF的四季报中，药明康德作为其重仓股仍有超千万元（公允价值）的股份因转融通（券）导致流通受限。

胜马财经注意到，药明康德的利空新闻，最早有小道消息在当天上午9点半就发出来了，但当时股价并没有反应，直到下午开盘2点之后，才突然开始暴跌，这中间的时间差此前颇令人费解。

而根据业内人士透露，融券系统操作恰恰需要时间，包括从融券，划券，到账户里面可以卖出，是需要时间操作的。如果是在做融券的前期工作，那么产生时间差的原因就很好理解了。

也就是说，“药明系”股价暴跌风波表面上看是市场受到“洋作文”冲击而出现的非理性现象，实际上确很可能是经过有心人提前准备、或者精心策划的一场非常理性的“生财妙计”。

而这场表面的“事故”的发生过程看起来似乎非常合理而又“干净”，但背后的“故事”的起因、经过、结果很可能早就提前写好。

END

       原文标题 : 药明康德暴跌之谜：一场事故还是故事？