派格生物重启港交所IPO：破釜沉舟PB-119

本文为美港探案（MGresearch）原创

作者：舟木

编辑：探长X

派格生物医药（苏州）股份有限公司，自2008年诞生至今，始终致力于慢性病创新疗法的深耕与探索。随着全球健康议题的日益凸显和生物医药科技的突飞猛进，派格生物毅然决定重启港股IPO征程，以期为其创新药物的研发与商业化布局注入新的活力。

2月23日，派格生物正式向港交所主板递交了上市申请，中金公司担任其独家保荐人。此次IPO，不仅是对派格生物研发实力和市场前景的一次全面检验，更是其未来发展的重要转折点。

不太良好的财务状况

据招股书披露，派格生物主要业务领域集中在代谢紊乱领域，致力于开发针对糖尿病等慢性病的创新疗法。公司通过多年的研发积累，已经取得了一系列重要的研发成果。目前，公司的产品线涵盖了多个创新药物，其中一些药物已经进入了临床试验阶段。这些药物的研发进展和市场前景广阔，有望为全球数亿慢性病患者提供新的治疗选择。

然而，创新的道路从非坦途。派格生物在研发上的巨额投入，使其财务状况面临严峻挑战。根据财报显示，公司目前尚未实现商业化销售，收入来源有限，且持续处于亏损状态，财报显示，2022年及2023年前9个月，派格生物分别亏损3.06亿元及2.25亿元，亏损几乎均来自研发开支。因此，通过IPO筹集资金，对于派格生物来说，已是刻不容缓的需求。

据招股书披露，本次派格生物拟募集资金25.38亿元，其中22.27亿元用于创新药研发项目、2.4亿元用于创新药生产基地建设项目，0.71亿元用于研发中心建设项目。派格生物未来将持续进行较大规模的研发投入，新药上市申请（NDA）及商业化，新药市场推广带来的高额费用。

市场竞争与风险评估

生物医药行业竞争激烈，不仅要求企业具备强大的研发实力，还需要有敏锐的市场洞察力和营销策略。派格生物在市场中具有一定的竞争优势，如独特的技术平台、丰富的研发管线以及专业的团队等。然而，公司也面临着研发风险、市场风险等多方面的挑战。

据招股书介绍，目前派格生物9项在研新药中有5个管线产品处于临床研究阶段，4个管线产品处于临床前研究阶段。其中，仅2型糖尿病领域的PB-119处于在国内开展III期临床研究阶段，根据公司预测，该产品预计2024年申报NDA上市。而其他在研新药何时可以完成临床试验成功上市，都是未知数。派格生物也提示称，公司未来几年的业务及经营业绩很大程度上依赖核心产品PB-119的商业化，若无法顺利实现商业化，将对公司前景产生重大影响，而临床药物研发存在资金、临床效果、安全性、市场接受度等多种因素的潜在风险。

派格生物IPO前景

港股市场作为国际化的资本市场，对于生物医药公司具有较高的估值认可度和良好的融资环境。派格生物选择在港股市场进行IPO，有望获得更多投资者的关注和资金支持。

然而，港股市场对于生物医药公司的估值也存在一定的不确定性。因此，派格生物需要充分展示其研发实力和市场前景，以获得市场的认可和支持。

虽然挑战重重，但是市场前景十分广阔，作为全球糖尿病大国，中国患者数量持续快速增长。据弗若斯特沙利文报告显示，2020年中国成年人糖尿病患病率高达11.9%。2022年，中国通过GLP-1受体治疗T2DM的市场规模为人民币60亿元，预计到2032年可达667亿元。

然而目前国内糖尿病药品市场仍以双胍类、磺脲类和α-糖苷酶抑制剂类等已上市几十年的传统药物为主流，新型药物GLP-1受体激动剂、DPP-4抑制剂和SGLT-2抑制剂由于进入中国市场的时间较晚，带来的销售收入比例远不及全球其他发达国家。

来自灼识咨询的资料显示，通过GLP-1受体治疗T2DM(2型糖尿病)的全球市场规模于2022年为198亿美元，预计2032有望达到632亿美元。

在这样的情况下，专注于慢病治疗领域新药研发的派格生物发挥空间就非常大。

派格生物重启港股IPO是其发展过程中的重要一步，只有通过IPO，才能筹集到更多的资金用于研发和市场推广，加速创新药物的研发和商业化进程。派格生物的重担都落在了PB-119的商业化上，成则皆大欢喜，不成只能退市，很有一种破釜沉舟的意思。

- END -

免责声明：本文章是基于上市公司的公众公司属性，美港探案力求文章所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本文中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，美港探案不对因使用本文章所采取的任何行动承担任何责任。

本文由公众号美港探案（ID：MGresearch）原创撰写，如需转载请联系探员。

       原文标题 : 派格生物重启港交所IPO：破釜沉舟PB-119