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2月18日，浙江振有电子股份有限公司（以下简称：振有电子）发布最新上市进展公告。公告显示，振有电子将变更上市目标市场，由深圳证券交易所转战北京证券交易所。

图片来源：振有电子公告

据了解，振有电子上市辅导起初是浙商证券负责，但辅导进行到二期中期的时候，因振有电子突然决定终止首次公开发行股票并上市的申请，遂终止了浙商证券继续辅导的工作。

直到2020年9月的时候，振有电子决定再次冲击上市，聘请光大证券辅导，双方签署了《关于首次公开发行股票并上市之辅导协议》，正式开展新一轮的上市辅导工作。目前，振有电子已经进行到上市辅导第四期。

为什么振有电子选择在此刻，转战北交所？北交所比上交所更容易上市吗？

北交所是中国最后成立的证券交易所，跟深交所和上交所有较大的不同，它的设立主要是为创新型中小企业融资服务的，打造服务创新型中小企业主阵地。为支持中小企业发展，其设立上市的门槛也相应比沪深交易所要低。

图片来源：百度

北交所上市要求是企业市值不低于2亿元，最近两年净利润不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均资产受益不低于8%。而深交所上市，需要企业满足“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”要求，一些中小企业本身资本就没有大企业雄厚，面对如此高门槛的上市要求只能望而却步。

振有电子成立于2000年，2016年11月挂牌新三板，其是专业从事印制电路板研发、生产和销售的企业，主要生产单双面碳膜板、镀通孔板、灌孔板和多层电路板等产品，产品广泛应用于消费电子、工业控制、汽车电子、计算机、家电领域，旗下拥有两大子公司杭州友成电子有限公司、杭州升达电子有限公司。

业绩方面，振有电子近三年的情况分别是：2019年实现营业收入44700.0155万元，同比增长37.80%；并实现归属于上市公司股东的净利润8410.0454万元，同比增长90.29%；公司净资产23375.8829万元，同比增长30.08%；经营活动产生的现金流量净额为9709.7234万元。

2020年实现的营业收入39326.3854万元，同比减少-12.02%；实现归属于上市公司股东的净利润4995.4736万元，同比减少-40.60%；公司净资产25367.0086万元，同比增长8.52%；经营活动产生的现金流量净额2871.1263万元，加权平均净资产收益率（扣非前后孰低）为19.96%。

2021年上半年实现营业收入未2.38公司营业收入为2.38亿元，同比增长24.47%，净利润为2923万元，同比增长8.93%。加权平均净资产收益率为10.44%。

 通过历年业绩回顾，我们基本可以确定振有电子更换上市目标市场的原因。2020年，振有电子业绩出现较大幅度下降，若依然坚持在深交所上市，可能面临较大的风险。所以从深交所转战北交所上市，目前振有电子近两年的净利润及加权平均净资产受益率是符合北交所上市标准的。