去年6月,在整个中概股被疫情和阶段性的信任危机包裹的情况下,即时配送平台达达集团选择逆势IPO,逐渐走出了一条股价上扬的曲线。而在达达股价上扬的背后,自然离不开其所爆发出来的巨大增长潜力。

时隔一年,疫情对人们的影响已经与去年大不相同,行业的需求和逻辑也在发生新的变化。在此背景下,达达新一年的表现究竟如何备受外界期待。

(配图来自Canva可画)

高增长得以延续

6月8日,达达集团发布了2021年第一季度业绩。财报数据显示,第一季度达达集团营收为17亿元,同比增长52%,高于市场14．9亿元的预期,也超出了业绩指引上限。分板块来看,达达集团的营收来自其旗下的两大平台:一是即时配送平台达达快送,二是本地即时零售平台京东到家。

财报显示,达达快送平台一季度营收为9亿元,同比增长51%;京东到家平台营收为8亿元,同比增长53%,两年复合增长率近100%。从财报数据不难看出,无论是即时配送平台达达快送,还是即时零售平台京东到家,都基本延续了此前的高增长。

从平台的收入规模来看,达达快送在其整个收入规模中依旧占据着主要位置,但京东到家与达达快送之间的营收“差距”在逐渐缩小。从数据上来看,后者的收入规模已经达到了8亿元,且增速远高于前者,可以预见以京东到家为代表的即时零售业务,接下来赶超前者只是时间问题。

而京东到家的高速增长,与其SKU的持续扩张分不开。数据显示截至目前为止,在品牌连锁商超百强中,已经有超过75家选择了与京东到家合作,新签约的区域龙头商超也已经超过了30多家,达达的服务品类也进一步覆盖到了鲜花、医药等更多品类。

随着平台品类的扩充,用户对平台的粘性大为提升。财报数据显示,截至2021年3月31日的12个月里,京东到家平台总交易额(GMV)达到了281亿元人民币,同比增长79%;平台活跃消费者为4610万,继续保持增长态势。回顾整个一季度的表现来说,即时零售给平台带来的增长效益在明显增强。

持续加码即时零售

实际上,对于起家于即时配送的达达而言,零售商品配送一直就是支撑平台发展的重要引擎,而随着达达与京东到家的深度绑定,达达也在借助其在即时配送领域的优势,全面向同城零售领域渗透。

首先,是持续加大品类供给。由于丰富的SKU可以有效提升平台的用户活跃度,因此零售平台历来对丰富平台品类抱有“执念”,对于发力即时零售的达达自然也不例外。不过,对于达达来说,品类扩充带来的不只是用户粘性的提升,更为重要的是多品类带来的订单“聚合”效果,还能提升其即时配送的履约能力,降低单位履约成本。

在与京东到家合作早期,达达配送的零售品类主要集中在医药、3C电子等品类中(京东平台优势品类)。随着京东到家在同城零售领域的持续加码,达达运送的品类也逐渐从京东自有平台拓展到了其他外部平台,合作的品牌也覆盖了包括伊利、蒙牛、百世、普蜂莲花等其他品牌中,其服务品类也逐渐拓展到了宠物、美妆、生鲜零售等诸多领域。随着品类的扩充,其平台的用户活跃度得到了极大增强。

其次,是强化与线下门店合作来提升其门店配送的响应速度。由于传统门店的货品大多是依照线下消费场景布置,很多门店基本没有数字化的能力。为了改善这一点,提升线下门店的整体响应速度,达达推出了“驻店+众包”的方式,使门店在数字化运营、货品分拣等方面的效率得到极大提升,即时配送的效果进一步凸显。

最后,强化科技赋能供给配送的力度。通过履约大数据的智能分析,达达可以实现动态化的“匹配”运力和订单,从而提升单次配送效率并有效降低配送成本,从而增强供给、配送、需求三端的即时体验。通过这些举措,达达在整个即时零售领域的优势得到了进一步加强。

拥抱下沉新机遇

借助其在一二线发达市场积累的经验,达达还在下沉市场挖掘新机会。数据显示,过去几年里,中国三、四线城市的消费增长了58%,摩根士丹利曾预测,到2030年,中国私人消费市场增长的三分之二将来自三四线城市,这意味着三四线城市拥有无限的商机。

另外,受疫情的催化,下沉市场的零售数字化正在加速推进。据普华永道此前发布的研究报告显示,后疫情时代的7大趋势中,下沉市场将会成为消费增长的新引擎。而对于广阔的下沉市场零售业来说,绝大部分都存在品类缺乏、物流配送缺失、服务消费落后等特征,疫情又加速了零售业数字化的进程,这就为达达在下沉市场崛起创造了可能。

疫情期间,达达依托其旗下“即时零售+即时配送”的双平台驱动,商流与物流相互输送、多边网络效应,以及更“轻”的平台模式优势,将“1小时到家”的优质消费体验带到了低线城市。据悉,目前京东到家业务已覆盖1200个县区市,达达快送业务则已覆盖全国超2500个县区市。

一方面,京东到家通过加强与区域商超龙头合作,保证平台拥有充足且优质的平台供给;另一方面,达达提供的“1小时快送”配送服务,让边远城镇的消费者也能享受到优质的消费体验,使低线城市的消费潜力得到极大释放。

正是基于此,达达在下沉市场的表现分外亮眼。数据显示,过去几个季度达达在下沉市场一直保持高速增长,甚至个别季度其在低线城市的增速一度达到了170%。

新起点上的漫漫征途

不论是增长速度还是持续的爆发潜力,达达在过去一年的表现均可圈可点。不过,站在达达上市一周年这个新的起点上,其面临的挑战也非常明显。

首先,是来自同业竞争的挑战。即时零售作为中国国内零售业的重要组成部分,其在整个中国零售市场的渗透率仅为0．6%(艾瑞咨询报告),其可挖掘潜力巨大。而看中这个巨大市场的远不止有达达,美团配送、饿了么蜂鸟、盒马鲜生、苏鲜生等玩家,也在争前恐后地抢占这块蓝海市场。

而从目前参与同城零售的一众对手来看,各家实力均不容小觑。拿“美团配送”来说,无论是其庞大的配送队伍,还是外卖带来的“高频带低频”的降维打击势能,都是美团对其他同城配送玩家的“杀手锏”,这其中自然也包括达达。一直发力数字化配送站建设的蜂鸟、盒马、苏鲜生等也都拥有非常强悍的配送实力,其对同城零售的影响不可小觑。

尽管达达在低线城市的市占率远远大于其他平台,但随着美团、饿了么、盒马的下沉,这种优势还能持续多久仍未可知。

其次,其收入结构的质量问题。从达达收入结构来看,达达的营收主要包括两部分:一是服务收入,包括C2C的跑腿服务和B2C的到家配送服务;二是向骑手出售配送设备的收入。其中前者占据了绝大部分,自2017年以来这部分收入在其总营收中占到了95%以上,收入模式单一的问题仍然突出。另外,这部分收入非常依赖京东的供血,其自身造血能力并不强。

最后,是重投入带来的亏损问题。目前来看,同城配送除了要面对骑手带来的高配送成本之外,还要面对其他方面的重投入问题。达达CEO蒯佳祺曾说:“做商超O2O,特别之处在于达达不仅要参与卖场拣货流程、店内仓等线下门店的深度改造还要参与配送,而餐饮外卖门口拿到餐转身就走。”这种差异决定了参与商超O2O,需要做更多的前期投入,这对于本身就亏损的达达来说,无疑是一项沉重负担。

而根据达达管理层在财报会议上的表态来看,接下来相关领域的投入仍将持续,这也意味着站在上市一周年的新起点上,达达还在为新的持久战而准备着。