文/乐居财经 王敏

“所谓结论仅是作者的臆测和怀疑。”

时隔36天，恒大再次就“恒大公司从未盈利”进行了回应。

1月9日，中国恒大（HK3333）深夜发布了一则公告，澄清一家机构于2023年12月1日发表关于“公司从未盈利”的报告并无实际依据。

1个多月前，也就是2023年的12月1日，香港会计研究机构GMT Research发布了一份关于恒大的报告《NEWSLETTER: EVERGRANDE （3333 HK）Neverprofitable》（恒大从未盈利）。

报告的结论是：“恒大迟迟未公布的2021年年报清楚地表明，该公司严重夸大了营收和利润——很可能会持续多年。与一些人认为的相反，恒大并不是流动性收紧或新冠肺炎引发的房地产市场低迷的受害者；它的问题要根本得多——从来没有任何利润。”

而恒大这份澄清公告则是基于2023年12月4日所做澄清公告的进一步展开。

就沽空报告所提出一系列观点，恒大针对性地作出澄清，重申公司认为该报告无实际依据的观点，直斥“从未盈利”的结论仅是作者的“臆测和怀疑”。中国恒大声明，将保留对该机构采取法律行动的权利。

恒大从五个方面进行全方位立体反击：一是收入确认；二是过去年度的财务报表通过审计；三是该报告的数据和结论缺乏直接相关性；四是该报告没有给出公司从来没有任何利润的实质性证据；五是该报告以2023年的结果去论证其2016年对公司的预测准确性，没有实质依据。

具体来看，恒大称，公司无疑在2021年改变了其收入确认方法。这改变采用了根据现在环境下更符合会计准则的会计处理方式，主要是因应公司在遭遇流动性危机，以及大量人员流失后的大背景下，而做出的决定。

在过去年度的财务报表审计中，恒大表示，过去年度的财务报表均通过罗兵咸永道的审计，获得标准无保留意见。即使在其离任信中，也没有对公司过去年度的收入确认提出质疑。

恒大认为，该报告的数据和结论缺乏直接相关性。

该报告单纯以毛利低就怀疑利润不存在缺乏相关性，事实上，自2021年开始利润下降除了遭遇行业困境导致的售价下降外，也和公司销售低毛利的物业比例有关。单纯以毛利低就怀疑利润不存在缺乏相关性。

另外，该报告举例公司亏损严重，公司的亏损严重和公司规模及资产质量相关，因亏损大而认为公司从来没有利润缺乏相关性。

恒大还强调，沽空报告并未给出公司从来没有任何利润的实质性证据，所谓结论仅是作者的臆测和怀疑；以及该报告以2023年的结果去论证其2016年对公司的预测准确性，没有实质依据。

最后，中国恒大称，公司确认公司审计委员会成员已审阅了沽空报告，也确认公司核数师上会栢诚会计师事务所有限公司已审阅该报告，并表示不会撤回他们之前对公司财务报表出具的审计意见，公司保留对该机构采取法律行动的权利。

不过，关于沽空报告对恒大2020年末合同负债“比例低”的质疑，恒大未在此次公告中进行回应。

关于恒大的盈利问题，易居研究院研究总监严跃进认为，客观上讲，恒大在2019年以前是有比较充裕的盈利点的，主要由于其全国标准化的产品发展模式以及持续降低的融资和开发成本，客观上是可以促使其积极提高盈利空间的。所以可以认为2019年前恒大有过一波红利期，盈利数据也是客观存在的。最近两年，受债务影响和销售数据持续萎缩，其利润数据快速恶化也是符合预期的。

根据恒大最新披露，截至2023年11月末，恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计约3163.91亿元。此外，截至2023年11月末，恒大地产逾期商票累计约2055.37亿元。

在诉讼方面，截至2023年11月末，恒大地产标的金额3000万元以上未决诉讼案件数量共计2053件，标的金额总额累计约4900.69亿元。

同时，恒大汽车的执行董事刘永灼因涉嫌违法犯罪在2024年1月8日被依法刑事拘留。至此，中国恒大董事局主席许家印、恒大汽车总裁刘永灼以及恒大财富总经理杜亮均被逮捕。

据悉，刘永灼自2003年起便追随许家印，历任恒大集团董事和副总裁，堪称许家印的心腹大将；刘永灼曾在恒大足球队取得亚洲之巅的荣誉中，发挥了关键作用，被视为许家印的“接班人”；在2020年6月，刘永灼接手恒大汽车。

当然，对于当前恒大而言，外界最为关注的可能是1月29日将进行的清盘呈请聆讯。

12月4日，中国恒大公告将清盘呈请聆讯延期至2014年1月29日。算上这次延期，恒大已经8次延期了。

实际上，在2023年10月30日，审理恒大清盘令的法官在庭上宣布，下一次清盘聆讯，将会是法庭决定是否颁布清盘令前的最后一次聆讯。

有业内人士认为，当下恒大需要拿出有诚意且具备实施性的重组方案，相比被清盘，债务重组依然是保护债权人和房企自身利益的最优方式，债权人也能实现价值最大化。

距离下次清盘聆讯召开日已不到20天，“最后一次”的清盘聆讯恒大能打破僵局吗？

       原文标题 : 恒大“求锤”