菜鸟冲刺IPO背后：菜鸟困于送货上门，马云错过物流十年

2024-02-08 16:32

图源菜鸟速递官网

作者|李兰兰

编辑|谢佳佳

2月7日晚间，阿里巴巴（09988.HK）集团发布其2024财年第三季度（即自然年2023年第四季度）业绩。其中，受益于跨境业务，菜鸟该季度收入同比增长24%至284.76亿元，经调整EBITA同比转正，由上年同期亏损1200万元，转为盈利9.61亿元。

此前，多家媒体表示，菜鸟最快有望在今年一季度完成挂牌，预计融资达10亿美元。这意味着，菜鸟或将成为阿里巴巴“1+6+N”组织变革后，第一家独立上市的业务集团。

2023年5月，菜鸟称计划在未来12至18个月内完成上市。此后，菜鸟于2023年9月在港股递交了招股书，加速推进IPO进程。

据其招股书显示，2021至2023财年（截至今年3月31日），菜鸟总收入分别为527.33亿元、668.67亿元、778亿元；但三年内分别亏损20.15亿元、22.86亿元、28.01亿元。

看似增长的业绩背后，菜鸟想要走通IPO，还面临着末端配送问题和出海业务两个关键难点。

阿里巴巴财报截图

菜鸟驿站逼仄拥挤

送货上门成空头支票

近日，据相关媒体报道，菜鸟旗下两大末端物流服务平台——菜鸟驿站和菜鸟乡村已完成合并。据悉，本次整合将打通17万个菜鸟驿站和5万多个乡村共配点，有利于菜鸟统一管理和调度资源，从而提高配送效率。

此前，2023年3月，菜鸟宣布将投入30亿元补贴菜鸟驿站站点，以进一步加强送货上门服务。2023年9月，原菜鸟驿站负责人梅锋峰离职，原客服负责人士行接任。

种种举措透露出菜鸟在末端配送领域的焦虑。菜鸟驿站的建立使快递无法走完“最后的一公里”，同时，快递无法直接到消费者手上，也使消费者对于菜鸟驿站的不满声浪愈来愈大。

浙江杭州的潘女士向《橡果商业财经》反映，快递员把快递放到驿站似乎已经是“约定俗成”的事情，但明明菜鸟驿站的初衷是方便白天不在家的消费者收取包裹，现在变成了一声不吭放在驿站。

“最奇葩的是，快递超市现在快件多了，他们把很多快递放在小区外面一辆大卡车上，你得去找这辆大卡车，才能找到自己的快递。但他发给你的短信上写的地址还是原来的地址。”

潘女士表示，只能趁下班早的时候去在大卡车上拿孩子的奶嘴，尽管快递盒上写着“宝妈带娃不容易，麻烦快递小哥哥送到家哦”，但由于通勤单程需要一个多小时，很多时候等她到家，快递驿站早已关门下班了。

为此，她向菜鸟驿站客服反应，要求送货上门。然而，“连续投诉了几次，一投诉完，菜鸟驿站就发来短信说我的快递到驿站了，我不知道不能入库是不是一个说辞，也很烦恼一次一次跟菜鸟交涉。”

与潘女士住在同一小区的王女士也向《橡果商业评论》反映，或许因为租金太贵，小区旁的菜鸟驿站分割出部分空间，导致找快递的地方非常拥挤，在逼仄的空间里，王女士好几次听到大家称“再也不想网购了”。

菜鸟直送仍难送货上门

上海寄件3天才出市

在菜鸟驿站与消费者的矛盾加剧的过程中，菜鸟嗅到了发展的风险。2022年8月，菜鸟将“丹鸟”改名为“菜鸟直送”，菜鸟直送将为在天猫超市、天猫国际消费的用户提供送货上门服务，成为送货上门的主要配送力量。从布局上来看，目前菜鸟速递在全国拥有57个分拨中心，7500多条运输线路和5000多家终端站点。

2022年7月26日，菜鸟CEO万霖就曾在菜鸟开放周上表示，面向客户和消费者，菜鸟今年将重点做好送货上门、特色行业供应链、国货出海、科技下乡出海和企业ESG五件事。其中，“送货上门”已经被列为菜鸟当年最重要的事情之一。

2013年，阿里组建菜鸟网络，马云强调：阿里巴巴集团永远不做快递。菜鸟深耕物流网络十年之后，转头加入了快递业务。

从零到有搭建起“菜鸟直送”这一自营物流业务，足以证明菜鸟对这一业务的重视。但2022年8月埋下的种子，似乎至今仍未结出果实。

浙江的李女士在2023年8月曾使用过一次菜鸟直送，一件从上海发至浙江的快递，经历了3天才显示出了上海，并且到达浙江后也并未送上门，依然送到了乡镇上的菜鸟驿站。

在社交平台以及黑猫投诉平台中，可以看到不少消费者反映菜鸟直送物流不更新、配送速度慢、声称送货上门却依然需要去菜鸟驿站自取等问题。

黑猫投诉平台截图

当菜鸟调转赛道，挤入物流行业，以新入局者的身份在三通一达的挤压中生存，似乎并不顺利。对于消费者使用体验来说，仓库、供应链管理、干线物流等都是关键环节。

尽管菜鸟直送在全国拥有57个分拨中心，7500多条运输线路和5000多家终端站点，但物流体系是否完善与合理，是用户能直接感受到的，其评价标准也掌握在消费者手中。

此前，2007年京东在电商中的发展势头不及阿里，为了破局走出差异化，京东选择自建物流体系。但是，自建物流意味着庞大的规模、众多的员工、重资产的投入，这种模式甚至被马云称为“自寻死路的做法”。

当时的菜鸟选择了一条“更轻”的路，菜鸟通过战略性控制网络的关键节点，如 e-Hub、仓库、分拣中心和末端配送，构建一个端到端能力的智慧物流网络。2023财年，菜鸟处理包裹总量超过38亿件，其中跨境为15亿件。

阿里巴巴董事局主席张勇表示，菜鸟一定是做物流网络，不是做物流公司，技术是菜鸟的核心，菜鸟要做其他公司不能做、做不了的事。

然而，当十几年后，以京东、顺丰为首的两大巨头占据中高端市场的物流份额，三通一达覆盖低端市场。这时候，菜鸟被迫走向“更重”的物流之路，或许将耗费更多精力做好自建物流体系这一苦差事。

出海业务风险与竞争同增

亏损三年后终于盈利

据招股书显示，菜鸟目前的收入主要由国际物流、国内物流和科技及其他服务三部分构成。其中2021至2023财年，菜鸟国际物流的收入占比分别为55.1%、52.3%和47.4%。一定程度上，国际物流是菜鸟收入的关键部分。

菜鸟招股书截图

菜鸟在2021财年至2023财年期间累计净亏损高达71亿元，具体来看，2021至2023财年净亏损分别为20亿元、23亿元、28亿元。然而，顺丰控股却在2022年实现了61.74亿元的净利润。

但在2023年第四季度，菜鸟集团收入为 285亿元，同比增长 24%，这主要由跨境物流履约解决方案的收入增长所贡献。与此同时，菜鸟经调整 EBITA 为盈利9.6亿元，而去年同期，菜鸟则亏损1200万元。菜鸟将当季盈利原因解释为规模经济效益带来的成本优化和经营开支的优化。

然而，数据显示，2023财年菜鸟处理的跨境包裹总量为15亿件，相较于前一年的16.8亿件，下滑幅度明显。同时，国际物流业务的营收同比增长也仅为5.4%，远低于阿里巴巴国际商业营收13%的增速。

尽管国际业务是一片新蓝海，但也伴随着巨大的风险和竞争。在国际物流市场上，菜鸟不仅要面对来自顺丰、京东物流等国内巨头的竞争，还要与国际巨头如DHL、UPS等展开激烈竞争。

同时，据路透社2023年10月5日的报道，比利时国家安全局声称他们正在调查菜鸟在列日机场运营电商物流中心是否从事所谓“间谍”活动：“侦查和打击包括阿里巴巴在内的中国实体可能开展的间谍或干扰活动”。对此，菜鸟第一时间就予以反驳，但此事也反映出菜鸟出海业务所面临的风险。菜鸟在招股书里花费了近80页篇幅详细描述国际化业务存在的诸多风险，包括法律、监管、贸易摩擦、汇率波动等。

另外，为了支撑其国际物流业务，菜鸟在全球建立了不少基础设施。据招股书显示，截至2023年6月，菜鸟的全球网络落地200多个国家及地区，包括列日和吉隆坡的2个e-Hub（海外数字中枢），1100多个仓库及380多个分拣中心，其中还包括全球最大、占地300万平方米的跨境电商仓库。