中国船舶、中国重工、中船防务，谁是盈利能力最强的航海装备企业？
本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取11家航海装备企业作为研究样本。
盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
从近五年净资产收益率来看，江龙船艇、中国海防、中科海讯、海兰信等4家企业超过5％，其中江龙船艇平均净资产收益率11．53％。
江龙船艇主要产品按照用途可分为公务执法船艇、旅游休闲船艇和特种作业船艇产品，按动力源可分为新能源船艇、传统能源船艇。
公务执法船艇为最主要收入来源，收入占比57．48％，毛利率21．84％；旅游休闲船艇、特种作业船艇收入占比超过15％。
从近五年总资产收益率来看，中国海防、海兰信、中科海讯、江龙船艇等4家企业超过4％，其中中国海防平均总资产收益率9．10％。
中国海防主要产品包括水下防务类产品、专用计算机、运动控制类产品、特种电源类产品、卫星通导类产品、电连接器类产品、油气相关设备、智慧城市相关产品、智能制造相关产品，以及．其他新兴产业相关产品。
水声电子防务产品为最主要收入来源，收入占比40．64％，毛利率36．97％；特装电子产品、电子信息产品收入占比超过25％。
从近五年毛利率来看，中科海讯、中国海防、海兰信、国瑞科技等4家企业超过35％，其中中科海讯平均毛利率38．33％。
中科海讯主要为客户提供信号处理平台、声纳系统、水声大数据与仿真系统、无人探测系统等产品。
信号处理平台为最主要收入来源，收入占比82．49％，毛利率68．96％；声纳系统、水声大数据与仿真系统收入占比不足5％；无人探测系统收入占比不足2％。
从近五年净利率来看，中科海讯、中国海防、海兰信等3家企业超过10％，其中海兰信平均净利率12．34％。
海兰信主要产品包括船载航行数据记录仪（VDR，又称＂船用黑匣子＂）、船舶远程监控管理系统（VMS）、船舶电子集成系统（VEIS）、船舶操舵仪（SCS）以及雷达等。
智能船舶与智能航行系统为最主要收入来源，收入占比51．89％，毛利率27．22％；海洋观探测装备与系统产品收入占比接近40％。
航海装备企业盈利能力
注：盈利能力榜单中，各项指标按照10／11的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。
原文标题 : 中国船舶、中国重工、中船防务……谁是盈利能力最强的航海装备企业？
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