日前，据英语流利说向美国证券交易委员会提交的 2019 年审计后的年度报告显示，2019年英语流利说营收10．23亿元，同比增长60．6％；全年净亏损5．75亿元，较上年的净亏损同比亏损扩大17．77％。从年报可以看出，这个“Al在线教育第一股”的日子也并不好过。

Al在线教育第一股

英语流利说成立于2012年9月，由王翌、胡哲人和林晖三人联合创办，主打“AI＋教育”，采用自主研发的AI技术，以移动App “英语流利说”为主要产品，推出了包括英语口语和写作自动评测引擎等Al技术驱动系统，为用户提供定制化、高效学习体验。

2018年9月，英语流利说在纽交所上市，打着“AI教育第一股”的头衔，以每股发行价为 12．5 美元发行，一共融资7190万美元。当天开盘价锁定在16美元每股，较发行价上涨28％，市值一度超过7亿美金。

在当时，在线教育股扎堆上市，仅上半年就有4家教育公司在美股上市，如果想要在众多在线教育企业中脱颖而出，流利说必须另辟蹊径，而那时正好是AI概念最火爆的时候，依靠＂All in AI＂的口号，百度差点达到1000亿美元市值。

在准备上市之际，流利说对自身进行了一番包装，以AI为主教育为辅，于是便有了如今的“AI教育第一股”。凭借着AI的火爆，流利说在IPO上拿到了更高的估值。

但是自上市以后，流利说的这一路却走的并不“流利”。

主打“AI＋ 教育”，研发费用高

在线教育，解决了传统教育的时间以及空间的限制，可以利用自身空余时间随时随地进行学习。相对于真人教学以课时为单位向老师支付工资而言，AI教学平台只要研发出来就可以反复使用。

2013年，英语流利说推出了旗舰移动应用程序“英语流利说”，并于2016年推出了由AI驱动的 DongNi英语课程。通过移动平台，流利说主要提供基于AI技术提供英语学习产品和服务。

将AI技术内置到课程的核心中，从而改变了传统的教育方式。AI可以应对自适应学习，自动评分，语音识别，语法错误检测，实用错误检测，同义词分析和语义理解方面的复杂挑战。

我们也知道，在科技领域，研发费用以及后期的维护费用都是一笔不小的开销，而且技术更迭之快，每年都要投入大量资金。如果AI程序或算法的任何部分包含实质性缺陷，不仅会损害课程的相应部分，还会损害产品和服务的整体功能，还会花费大量费用来纠正此类缺陷。

OFweek维科网根据财报绘制

从财报可知，在流利说近几年的营业费用当中，研发费用占据了相当大的一部分。

另外一方面，在线AI教育也并不是投入了巨大的研发费用之后就能得到较好的回报。在线AI教育是在移动平台上运营课程和服务，而教育行业的惯例是亲自面对面教学。公众可能不认识并接受在移动应用程序上而不是从人类老师那里学习的概念。

考虑到这种商业模式是相对较新的，并且市场上没有经过验证的参与者，用户可能还会担心AI老师以及产品和服务的可行性和有效性。如果用户在与AI老师呆了一段合理的时间后无法体验到英语水平的实际提高，他们可能会认为这种教育方法无效，公众很可能不会选择在线AI的产品和服务，并可能坚持传统 的面对面教学。