由于收入增幅不及支出增幅，导致陆金所净利润在2019年和2020年上半年均出现小幅下滑。2020上半年，净利润为72．72亿元，而去年同期为75亿元。

总结来看，陆金所凭借金融基因与技术优势已经形成了区别于传统金融机构和大多数Techfin平台的业务模式，在小微企业主借贷和较大规模的资产管理业务上一定程度上形成了壁垒。

在所有互联网金融平台都十分关心的坏账率这个指标上，截至2019年12月，陆金所提供的有抵押贷款的DPD 30＋拖欠率低于0．7％，普通无抵押贷款的拖欠率也只有1．9％。在P2P平台纷纷爆雷退出行业的今天，陆金所向金融科技企业的转型为整个行业提供了案例。

但是向金融科技成功转型的陆金所“安全”了吗？

金融科技不是终点

清退P2P业务对陆金所的影响还是显现的：自从2019年8月退出P2P业务以来，陆金所客户资产管理规模和资产管理服务费相应降低，市场营销费用逐渐升高，反映在招股书上即净利润出现下滑。

而在向金融科技转型的过程中，陆金所也面临着不小挑战。

从本质上来看，金融科技就是为了提供撮合服务，技术服务商除了提供技术，还提供流量丰沛的交易平台。金融科技企业一方连接金融机构，另一方连接个人借贷或投资者，收取“撮合费用”，价值则体现在为金融机构发现高价值、高质量用户；另一方面，金融科技企业为个人借贷或投资者发现低借贷利率或高投资回报率的金融机构。因此，如何平衡两者关系是平台面临的最大的考验。

作为“第三方”，金融科技平台的处境受到两方挤压。和几乎所有理财平台一样，陆金所不提供资产保值服务，若用户在其平台投资时利益受损，平台不必赔偿损失。借贷方面，在金融机构出借资金时，陆金所不提供“兜底”业务，若产生坏账，损失由金融机构承担。这是陆金所“轻”模式的来源，但一旦交易出现问题，平台声誉将受到极大损失，两端流量均会下降，对撮合业务将产生重大影响。

与所有金融机构一样，卡在陆金所头上的紧箍咒还有宏观环境表现和监管。

个人借贷或投资者以及机构出资或募资者的行为受市场宏观环境影响。像新冠疫情这样的“天灾”将在一定程度上导致经济低迷，很长一段时间内的贷款和投资活动将会普遍减少。为了应对上述危机，金融科技和金融机构一般会增加利率，减少信贷风险，反过来则会增加借贷人的负担，这对金融科技平台带来的影响是负面的。

监管层面，2020年8月20日，最高法向社会通报了《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，规定确定民间借贷利率的司法保护上限为同期LPR的四倍，按照以往经验，司法保护上限相较于过去的24％和36％有较大幅度的下降。

利率降低，促进消费仍是现在以及未来一段时间财政政策的大方向，但利率降低对出借资金的金融机构来说并不是一个好消息，相应的，对金融科技平台带来的影响同样是负面的。

此外，如上文所述，由于金融科技平台提供的服务本质上都是撮合服务，因此其面临的行业竞争也会加剧，这十分考验资金出借机构的利率水平和资金募集机构的投资水平。

当前，在金融科技行业的竞争中，呈现出巨头游戏的态势。陆金所之所以能在P2P监管风暴中平安着陆，与平安集团的支持密不可分。因此，金融科技不是终点，更不是所有网贷平台的最终出路。而即便对于陆金所而言，如何在日趋激烈的市场竞争中，持续提升连接两端的利率水平和投资水平，也依然是核心考验。