三、产品与战略

恒生电子的竞争优势包括四点：1）推出Online战略，推动产品技术、解决方案和服务体系升级；构建六纵六横业务架构，面向经纪业务、资产管理、机构服务、财富管理、合规风控、企业金融业务，助力业务中台、数据中台、技术中台、数据服务、基础服务、生态服务等架构体系升级；2）以 UF3．0、O45、I2（institution to institution）、We6 为代表的 12 大王牌产品组成的全方位产品矩阵；3）积极开拓债券、银行资金系统、保险领域；4）加强金融数字化基础设施LIGHT平台建设，多方合作共建信创产业生态，助力信创行业良性发展。

（一）推出online战略，构建六纵六横业务架构

2018 年在金融行业互联网化的背景下，恒生电子制定了 “Online主题战略”，包括Move Online、 Live Online、Think Online、Human Online。全面启动产品技术、解决方案和服务体系、创新业务的升级，以技术助力金融行业智能化发展。“Online 战略”引领公司进入平台化在线运营新阶段，实现运营能力、技术架构和思维模式等方面的重构。

Move Online： 从大财富、大资管等业务主线进行平台化改造，在多个细分模块领域进行技术改造，为客户提供在线的解决方案；

Live Online：以SaaS形式提供云服务，利用GTN进行各类金融机构连接，建设云上的生产环境和运营体系；

Think Online：建设恒生 iBrain，加大人工智能、区块链、大数据等创新技术的研发投入；

Human Online：通过以客户为中心 “U＋计划”和面向员工的 “合伙人计划”，实现公司经营管理体系在线化。

2019 年公司进行业务线调整，规划了“六纵六横”的业务版图，为客户提供基于微服务架构的解决方案，将中台地位高度提升。

六纵：纵向业务领域为大零售业务（财富管理、经纪业务）、大资管业务（资产管理、机构服务），交易所与监管科技、银行与产业金融六大业务领域，推动在线环境下的解决方案、业务流程、商业逻辑、经营模式重构。

六横：六大横向基础服务领域为技术中台、数据中台、业务中台三大中台，以及数据服务、基础设施、生态服务三大服务，实现微服务化的架构体系升级。

图3：恒生电子“六纵六横”战略

资料来源：公司官网、零壹智库

（二）十二类品牌，三大核心产品系列

2020 年，恒生电子继续优化业务结构，完善一站式解决方案，此外还提炼相应品牌，在原有产品与服务的基础上重新做出规划，推出十二大产品品牌（B12），构建全方位产品矩阵。

表2：恒生电子B12品牌矩阵

资料来源：公司官网、零壹智库

恒生电子已经形成了品类完备的产品线，持续深耕金融 IT 主要业务领域，为金融行业提供更专业的产品和垂直领域解决方案。实现了主要金融领域的业务全覆盖，三大核心产品包括 UF 系列、O 系列、TA 系列：
UF 系列：主要应用于经纪业务，主要功能为证券交易、结算、账户管理、资产存管、清算交收等。目前最新产品为 UF3．0，该产品以微服务、 云原生为基础架构，以业务中台 XONE 为核心，支持 5－10 万亿行情交易量。 O系列：主要应用于资管业务，主要功能为股票买卖、新股申购、债券买卖、融资融券、权证买卖、ETF 买卖、LOF 基金买卖、开放式基金认购等。最新产品为 O45 新一代投资管理系统，可容纳日间千万级交易笔数、清算和交易的有效分离、清算时间控制在10分钟以内。TA 系列：主要应用于财富管理业务，主要应用软件包括投资管理平台、 产品募集平台、客户服务及营销服务平台相关系统，最新产品为 TA5．0。

（三）积极开拓债券、银行资金系统、保险领域

恒生电子目前主要业务集中在证券、资管领域，尤其是权益市场，而目前该市场竞争格局已初步稳固。根据在金融市场日益复杂多元的环境下，公司当前较少涉足的 FICC、衍生品、保险等领域都可能会是未来重点。

（1）跨品类拓展：债券

2019 年 10 月，公司与 IHS Markit 在杭州签署合作协议，合资成立恒迈神州科技有限公司，将国际领先的 Ipreo 债券发行平台本地化引入中国市场。经历近一年的研发与产品打磨，2020 年 8 月 28日恒迈神州成功推出债券全球发行技术平台，为人民币债券提供了一个国际化、一站式的发行平台。

恒迈债券全球发行技术平台旨在建立适合中国债券市场的承销和发行网络，帮助中国债券发行平台融入到全球平台中，并利用 Ipreo 上已有的大量海外头部机构投资者资源，为国内债券的承销发行创造对接海外投资者的良好机会。同时，利用 Ipreo 的先进经验技术，恒迈平台有效解决了国内债券发行中存在的簿记效率低、发行环节沟通不畅、风控合规不严谨、投资者无法统一管理等问题。

（2）跨品类拓展：银行资金系统

2021年7月，恒生电子旗下子公司恒生利融已从Finastra公司收购了Opics资金管理系统，助力银行实现更高效的资金运营，保障国内资金系统自主可控发展，同时为后续银行系统上云做好技术准备。此次公司以银行资金交易系统为切入点，不仅是对银行业务的渗透，同样也是对债券交易、利率汇率等衍生品交易系统的渗透。

2021年12月，恒生控股子公司云赢网络收购Finastra旗下银行资金管理系统Summit。云赢网络将进一步完善资金管理系统产品线布局，加大在固定收益、复杂衍生品、结构性产品方面的软件产品覆盖，增强为大中型银行金融市场部门提供完整解决方案的能力。大中型银行的资金管理系统Summit可以与已有的覆盖中小型银行的资金管理系统Opics进行整合，形成协同效应，全面覆盖大中小型银行客户群体，为银行客户提供更优质的资金业务解决方案。后续，恒生利融和云赢网络将进行整合，统一为金融机构提供全面领先的资金业务解决方案。

（3）跨品类拓展：保险

2021 年，恒生电子收购国内领先的保险 IT 服务商保泰科技，并将其更名为恒生保泰（广东）科技有限公司，实现在保险 IT 业务上的加码布局。在保险行业，恒生电子主要提供面向资产管理业务的投资一体化平台解决方案。此次收购保泰科技，有助于公司在其保险资管的优势基础上向保险公司核心系统、中台等其他领域实现全面拓展，进一步加强公司在保险 IT 市场的综合竞争力；并以此为契机进一步推进多线布局，推动公司成为全领域金融IT 龙头。

（四）加强金融数字基础设施建设，响应信创政策号召

恒生电子在集中交易、投资交易、理财销售等核心产品继续保持技术水平与客户服务能力领先，通过开放恒生电子在分布式、微服务、智能化及底层架构等领域广泛的技术积累，聚合生态厂商形成软硬件一体化的关键基础设施创新解决方案，为金融行业客户提供创新资源环境。（1）加强金融数字化基础设施LIGHT平台建设

2020年，恒生电子发布自主研发的金融数字化基础设施LIGHT平台，也是新一代信创基础设施。LIGHT云提供了按需扩展、精简数据、改善业务流程、降低启动成本等一系列核心价值：

对于有金融行业私有云建设需求的客户，为他们提供开放的、支持互联网应用的弹性服务技术平台，并能够快速整合金融机构现有业务服务，快速部署云上系统；

对于应用开发者，提供了仿真证券交易、仿真期货交易、仿真港股交易、股票资讯、行情等基础金融云服务，开放各类接口和协议，推动金融云服务生态圈的建立，最终实现互联网金融时代大规模金融产品、服务、类终端应用的定制。

目前LIGHT作为恒生数字化金融基础设施涵盖了八大技术能力，包括稳定的云底座运行能力、大并发大容量的服务能力、低延时分布式的服务能力、海量数据分析治理能力、智能的数据服务能力、多终端交互体验能力、高效研发流程管理能力、高吞吐可信的链上金融能力。该平台可满足金融行业对云原生、高性能、数智化的技术需求，极大降低金融行业开发人员的学习成本提升金融业务开发效率和运行稳定性，赋能金融业务快速创新。

图4：恒生LIGHT云平台人气服务

数据来源：恒生电子官网、零壹智库

（2）多方合作共建信创产业生态

恒生电子已于2020年建立信创实验室，恒生信创实验室采用阿里飞天云为底座，以国芯（鲲鹏、海光等）服务器、国产网络设备为基础，以自主研发的分布式中间件JRES3．0和低延时中间件LDP为开发架构，在国产OS（麒麟、统信）和国产数据库环境中，对自身业务系统进行深度的适配改造。

此外恒生牵头发起成立金融基础设施应用创新联盟，通过开放恒生电子在分布式、微服务、智能化及底层架构等领域广泛的技术积累，聚合生态厂商形成软硬件一体化的关键基础设施创新解决方案，为金融行业客户提供创新资源环境。

2021年，在创新联盟和恒生信创实验室的共同支持下，恒生持续落地行业信创案例，打造行业标杆。目前，恒生已联合22家金融机构进行信创申报，涵盖UF3．0、估值6．0、新一代TA等。另一方面，恒生与信创龙头企业的合作也在向更深层次迈进。2021年，恒生与欧拉开源社区开展深度合作，并签署CLA正式加入欧拉开源社区，在低时延、轻量安全容器等方面取得良好合作进展。