9月25日，进军汽车行业仅仅两年多，而且市场上一辆车都没见到踪影的恒大汽车（HK：00708）欣然公告，决定申请科创板上市，拟募资总额将近400亿。

恒大造车水平如何先放在一边，假设最终成功募集400亿，以恒大现在的财政状况，已经可以称得上功德圆满。

而号称新能源汽车第一股的比亚迪（SZ：002594），虽然过去十年中，卖车几乎不赚钱，但整体估值却已站上了3000亿（截至10月12日收盘市值为3500亿），股价一路走高，核心原因在于布局的新能源三大赛道占据当前A股最强风口：电池，光伏，电动车。

每条赛道的布局，在投资者眼中都可以直接给出泡沫般的估值（详见：《薛定谔的比亚迪》）。高估值就意味着未来低成本融资能力。不出意外的话，比亚迪新的融资计划已经在路上。

不过，这些都还处在想象阶段。汽车产业里，论资本运作速度，恒大汽车和比亚迪都远远不是吉利汽车（HK：00175）的对手。

科创板敲钟，吉利汽车已经抢到了先机：9月28日，科创板上市委发布2020 年第 83 次审议会议结果公告，科创板上市委同意吉利汽车控股有限公司发行上市（首发）。

根据招股说明书显示，吉利汽车此次回归A股的初始发行股份数量不超过1，731，666，448股，占发行后股份总数的比例不超过15．00％。

这意味着，一旦此次上市完成，吉利汽车此次募集资金超过两百亿，成为科创板整车企业上市第一股。

平心而论，中国整车厂A＋H上市并不稀奇，比亚迪和长城汽车（SH：601633）都做到了。但吉利能够第一个完成科创板上市，背后的信号令人玩味。

在我们看来，讲故事的车企那么多，吉利汽车第一个被科创板买账，传达出更重要的信号是：

对任何一家中国车企来说，站在今天这个时间点，会造车、会卖车只是一种初级能力圈，讲好中国汽车故事，争取更高层面的投资者和监管的认同，是更高维度的能力。

实际上，从吉利汽车回归科创板宣告成功这一事件向前推导，如果研究吉利转型的草蛇灰线，我们至少可以发现吉利在三个方面发生了显著变化：公关形象重塑，产品线激进和全球化脸谱显现。

01

重塑公关形象，洗掉乡镇企业烙印

打开吉利汽车今天的招股说明书，看着字里行间吉利对汽车行业指点江山激扬文字的科技新锐范，我们已经很难想象，吉利是当年那个说出“汽车就是四个轮子加几个沙发”的乡镇企业。

站在2020年，想要打动有长远视角的汽车投资者，当代车企需要早早认清一个现实： 尽管全球汽车产业经历了自金融危机以来长达十年的繁荣与扩张，但投资者越来越意识到，车企现在的充沛现金流其实是不可持续的。

由于全球汽车市场都在经历从汽油车向电动车转型的过程，现在这些车企越来越多的赚到的资本不能够回到投资者手中，而需要投入到新产品线研发上。

对于现在这些盈利颇丰的车企来说，如果不参与这样的转型，资本市场给出的定位就会一直是一个强周期消费品。

也因此，尽管盈利颇丰，但像上汽（SH：600104）这样依靠传统汽车产品线吃老本的公司，市值仅为2300亿，市盈率更是长期停在10PE左右；

而像蔚来（NYSE：NIO）这样的过去不盈利，未来短期也很可能看不到盈利的新能源车新势力，反而估值都直冲云霄——让人吃惊的是，以当前市值来看，蔚来与上汽估值已经越发接近。

图3：上汽集团股价走势

对于吉利汽车来说也不例外。

从董事长宣称汽车车就是沙发加轮子，到现在吉利整个公关形象100％模仿特斯拉：超级工厂、第一性原理、从零到一，产业生态，人才森林等高频词汇层出不穷。

在吉利的招股说明书中，新能源产业高频词汇的出现是一个良好信号——事实上，不管吉利相不相信他自己说的这些东西，高频词汇的出现本身就证明了吉利在公关形象上的彻底转型。

对吉利来说，新兴产业的高频词汇狂轰乱炸，打造一个全力以赴转型新能源的形象，在公关层面上已经合格。一旦一家公司成为舆论所向，大势所趋，实质电车卖的如何并不重要，最终能够回归科创板这样的技术含量颇高的资本市场才是正经。

讲真，吉利在打造精准公关形象这一步走得还是非常上道的。

02

产品线激进布局，大张旗鼓立flag

除了公关形象转型之外，中国投资者关注的是未来的产业布局，而非现在的盈利能力。那么对吉利来说，投其所好也就在所难免——产品线的研发和专利技术的积累才是故事的核心。

作为样板，特斯拉身上叠加了诸多技术，每一项技术都让投资者为之神迷：特斯拉汽车本身，最新的4680电池，AutoPilot自动导航，超级充电桩，太阳能瓦片，整车生化防御模式，超级工厂……每一项都让人不得不联想起科幻片中的机器人世界未来景象。

吉利同样敢于大张旗鼓的立flag，想象力不弱于特斯拉。

仅仅列出正在推动的项目，就已经让人眼花缭乱——在共享出行、自动驾驶、飞行汽车、低轨卫星等未来领域，吉利持续不断地为自己“贴标签”。

吉利目前布局的产品线，包括：曹操专车及耀出行、太力飞行汽车、亿咖通科技、时空道宇、碳循环等智慧立体出行业务单元；此外在共享出行、飞行汽车、车联网／车载芯片／操作系统、卫星通讯、锂电池梯次利用、充换电基础设施、碳循环制甲醇等创新商业模式及前沿技术领域也在积极播种。

与之对应的是，截至9月1日，全球范围内归属于吉利的专利总量在22，417件以上，其中已授权专利共计 9，332 件（详见：《每日商业竞争情报（9月3日）》）。

特别指出一点，今年3月初，吉利卫星项目在台州开工，计划在今年内首发双颗低轨卫星，展开全球首个低轨导航增强卫星系统的商用验证，为实现无人驾驶做好最后的准备。

这一切都意味着，吉利将向未来出行科技集团转型。