如果你是屌丝，还想买蔚来，那最好让自己高端起来。

“BBA的油车卖多少钱，蔚来的电动车就卖多少钱，我们就是要给高端用户提供体验。”

“坚持为用户提供最佳体验毫不动摇，在产品、技术和用户服务方面的投资毫不动摇。”  在很多不同场合，蔚来汽车董事长李斌都反复强调这一观点。

3月2日，蔚来发布了2020年第四季度及全年未经审计财务报告。在之后的电话会议上，他重申，蔚来品牌定位高端，竞争对手是BBA等30－40万元人民币售价的高端油车品牌，近期不会进入大众市场。 2020年，蔚来的给投资者交了一份十分亮眼的答卷：总营收同比增长107％；毛利润和毛利率由负转正；销量同比增长1倍多。不过，蔚来当年净亏损53亿元，虽然同比收窄53．0％，但依然面临极大的资金挑战。 即便如此，李斌仍表示， 蔚来2021年的研发投入计划由2020年的24．87亿元翻番至50亿元；线下门店和充换电站的布局将继续扩大，而且要加大对“内蒙、黑龙江、新疆等没有人愿意去建基础设施地区”的投入。 一切的投资都为坚守的定位——高端市场。

蔚来从打响品牌，到持续扩张，依赖的都是高成本的服务模式。这决定了蔚来无法走特斯拉，乃至理想汽车的逐步大众化路线。非不愿也，实不能尔。

当然，继续在高端市场，日子也可以过得很好。只是，我们还难以想象，蔚来究竟会以什么形式，实现自我造血和盈利。

1 财报概览：销量提升、毛利转正、亏损缩减、烧钱依旧 

和2019年相比，蔚来2020年的经营和财务状况有明显好转。 

○销量：2020年同比增1倍，2021年Q1预计超2万辆 

目前，蔚来在售的电动汽车有3款：蔚来ES8、蔚来ES6和蔚来EC6。2020年第一到第四季度，这三款电动汽车的总销量持续提升，全年交付43728辆，同比增长112．63％

资料来源：蔚来官微

2021年一月和二月，蔚来电动汽车分别交付份7225辆和5578辆，李斌在财报电话会议上表示，预计2021年第一季度交付20000到20500辆，环比增长约15％至18％。

 ○毛利润和毛利率：双双转正 

卖一辆亏一辆，是不少新造车企业量产之初的普遍困境，蔚来亦然。2020年，蔚来终于实现了毛利润和毛利率双双转正。

资料来源：蔚来财报

2020年，蔚来总营收约162．58亿元，同比增长107％。其中，汽车销售收入为151．83亿元，同比增长106％。 毛利方面，2019年蔚来毛利润为亏损11．99亿元，2020年毛利润增至18．73亿元；2020年毛利率为11．5％，2019年则为－15．3％。2020年，蔚来净亏损53．04亿元，较上年同期的112．96亿元大幅缩减。 另外，截至2020年末，蔚来现金及现金等价物等共计425亿元。 

○研发、销售和行政等费用缩减 

相比2019年，蔚来在研发、销售、行政和一般费用方面的支出也有较大缩减。 财报显示，2020年，蔚来的研发支出为24．88亿元，去年同期为44．29亿元。2020年的销售、行政和一般支出为39．32亿元，去年同期为54．52亿元。 但李斌在财报电话会议上表示，蔚来2021年研发投入计划翻番至50亿元。这样一来，净亏损仍高达53亿元的蔚来，未来的资金压力依旧不小。 即便如此，蔚来仍坚守高端电动汽车的定位。