香橙会提醒：金属板电堆投资正当时

2020-05-28 10:55

香橙会

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上海治臻，顶层规划里的顶端优势

5月9日，一份由财政部发出的《关于征求＜关于开展燃料电池汽车示范推广的通知＞（征求意见稿）意见的函》在网络间流传。

这份文件对未来氢燃料电池汽车补贴对应的系统额定功率划分出四档，40kW以下将不给与补贴，120kW以上系统可获得满额补贴。

顶层设计对大功率电堆的鼓励可见一斑，仅此一条政策导向，就足以吸引车厂往金属双极板电堆路线去造车。

＊网传“氢能十城千辆”征求意见稿

在渐趋白热化的金属堆厂商竞争上游，是上海治臻新能源装备有限公司（以下简称“上海治臻”）。上海氢晨、捷氢科技、新源动力等主流金属堆企业，板材供应商都是上海治臻。

5月19日，上海治臻的“高功率密度燃料电池薄型金属双极板及批量化精密制造技术”获得了2019年度上海市技术发明奖特等奖。

拥有行业最好的客户，获得上海市最高的科技奖项。上海治臻的产品技术是中国氢燃料电池汽车产业链里，为数不多真正站在世界最领先地位的一个。

上海治臻的股东名单由上汽创投、同创伟业、海通新能源等一线产业资本和PE机构组成。

金属电堆产能释放，最先带动的就是上游供应商出货，在金属双极板这个领域，有一些产业资本在陆续进场布局，但尚未见到上海治臻以外的能形成规模化生产的企业出现。

从极板的流场构型设计与开发，模具精密制造，纳米复合涂层，到产品批量化生产，上海治臻拥有完全自主知识产权关键技术和全工艺链生产车间。

值得一提的是，与生产电堆、膜电极、催化剂这些产品的企业不同，金属双极板的底层技术是CNC精密制造、复合涂层等等，这些通用技术，其应用领域不局限在氢燃料电池行业，在泛制造业，甚至电子、航天等众多高精尖领域，有更广阔的用武之地。在上海市场，就有企业将原本用于华为等客户的电子产品涂层技术，反过来在金属双极板市场寻求客户的例子。

因此，对上海治臻来说，首先保持在氢燃料电池金属双极板市场的领先市场地位，未来企业规模允许的情况下，完全可以去新应用方向上找到突破，带领中国制造做更多的事。

还有多少时间留给VC？

2020年之后，随着上汽、长城、广汽等金属堆路线主机厂依次实现量产，头部的电堆厂商阵营就将确立。行业飞快膨胀期，核心技术人才极度抢手，先发优势的企业，有聚集资本和人才的能力，想要在这种环境之下再从创业团队跻身出来就会比较难。类似的情况在汽车产业链已经不断重演过。

产业资本总是敢于啖头道汤的那个，而对于财务资本，2020年很可能是VC投资金属板产业链的最佳窗口期。

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