氢能产业链：上游制氢环节的相关公司梳理

2022-03-21 18:43

目前国内在可再生能源电解水制氢布局的企业有宝丰能源、隆基股份、阳光电影等：

在电解水制氢这一路径中，电解槽为电解水制氢核心单元，是电解水制氢系统价值量中心。

根据电解质的不同，电解水制氢技术分为碱性（AWE）、质子交换膜（PEM）和固体氧化物（SOEC）三大类。目前全球范围内以碱性和质子交换膜方式为主，2020年新增装机高达92％，在三种技术中碱性电解槽技术成熟，商业化程度较高，已经可以实现大规模生产、成本较低，投资较少；质子交换膜电解槽在国外已经商业化，但在我国仅仅是小规模应用，投资较高。固体氧化物电解槽尚属于实验室研发阶段，尚未产业化。

电解槽的相关公司有：

总结：氢能源产业链上游制氢这一环节，主要的投资机会在工业副产制氢、可再生能源电解水制氢、电解槽三部分。

按照产业发展的顺序来看，其投资的先后顺序为工业副产制氢＞电解槽设备商＞可再生能源电解水制氢。其中电解槽设备商质子交换膜和未来有可能出现的固体氧化物电解槽投资价值又高于碱性电解槽。

而从这些公司的性质来看，既有基于自身已有条件向氢能领域进行业务延展的新能源光伏上市企业，比如阳光电源、隆基股份；也有诸多化工副产氢企业，比如滨化股份、卫星石化、巨正源。

然而这两类公司氢能均非其主业，在制氢环节大部分主业为氢能的公司尚未上市，比如联悦氢能、苏州竞立、山东赛克赛斯等，这也与氢能产业所处的发展阶段相匹配，现阶段，更多的投资机会并不在二级市场，而恰恰可能是一级市场的播种时机。

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原文标题 : 氢能产业链（二）：上游制氢环节的相关公司梳理

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