02 BIPV难啃

其实，隆基股份对BIPV很早之前便已开始布局。

隆基的首款BIPV产品“隆顶”于2020年7月便已经下线。除了产品的推进外，也在积极进行业务战略整合。

2021年3月4日，隆基股份发布公告，拟以协议转让方式现金收购森特股份（603098．SH）27．25％股份，作价16．35亿元。隆基股份将成为森特股份的第二大股东。

收购森特股份的战略意图十分明显，那便是充分发挥森特股份在建筑屋顶设计、维护上的优势，进军万亿BIPV市场。

国家政策背书下，676个市县整县推进分布式光伏建设，党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50％。

学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40％；工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于 30％；农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于20％。

结果是显著的。这两年，分布式光伏取得了突飞猛进的进展，大幅超过集中式装机量，作为最重要的分布式应用场景，BIPV市场空间广阔。

不过，挑战同样存在，风口必然迎来资本追逐，各大企业早已摩拳擦掌。东方日升（300118．SZ）推出系列产品“超能瓦”，固德威（688390．SH）发布了三款光电建材产品“旭日瓦”、“北极瓦”、“星宇瓦”，晶科、天合也纷纷推出产品。

不光于此，在资本层面上，各大企业也采取了战略合作或入股的形式，深度绑定相应建筑结构类企业以加强竞争力。

比如，福斯特（603806．SH）和钢结构龙头东南网架（002135．SZ）共同出资建立分公司。晶科能源、防水龙头科顺股份（300737．SZ）、凯伦股份（300715．SZ）也开始入局。

这条未来的蓝海赛道已经燃起了战火，可以预判的是一将功成万骨枯。隆基面临着巨大的挑战。

03 电解槽挑战重重

3月24日，国家发改委发布《氢能产业发展中长期规划（2021－2035年）》，首次明确氢能是未来国家能源体系的组成部分，充分发挥对碳达峰、碳中和目标的支撑作用。

我国氢能源产业仍旧处于起步阶段，氢能产业基础不完善，核心技术缺失，这些都为国产化替代提供了先决条件。

我们曾共同见证新能源车以及光伏产业的崛起，在此期间诞生了诸如宁德时代（300750．SZ）、隆基股份等优秀的企业。

这是一个最好的时代，氢能技术与市场发展方兴未艾、产业格局并未形成。

如同新能源车与光伏一般，氢能源未来将涌现出一大批企业。此乃突围而出的最好时机，先入关中者为王，群雄逐鹿皆有机会。

在这条产业链上，制氢是极其重要的一环，作为上游资源，只有绿氢做到平价，方能进行大面积推广。只有具备了经济性，下游的应用才能真正开展。

制约绿氢发展的关键便是成本，绿氢生产成本中占比最高的为电力和电解槽，占比分别为50％和40％，所以降低电价和电解槽成本是中国实现绿氢工业化、规模化的两大核心环节。

电力方面，则仰仗于随着光伏、风电的进一步降本。未来几年国内部分可再生资源优势区域，其度电成本达到0．1－0．15 元／KWh，届时，电力成本已然不成问题。

电解槽方面，国内PEM电解项目规模较小，当前国内交付使用的设备大多是小型电解槽。而降本的路径需要更大的槽体、更优质的制造工艺，以及技术环节的精进和材料的优化。

毫无疑问，目前绿氢卡脖子的瓶颈在于电解槽设备。

2021年10月16日，隆基氢能科技有限公司首台碱性水电解槽下线仪式，单台电解槽的氢气制备能力达1000Nm?／h及以上水平，同时兼顾“多台大型电解槽对应一套气液分离系统及气体纯化系统”，提高了大规模制氢工厂的集约性。

图片来源：隆基股份官网

据悉，隆基的电解水技术已进入行业领先队列，隆基氢能将形成500MW电解水制氢装备产能，未来五年内产能将达到5－10GW，2022年具备大规模产品交付的能力。

隆基的“绿氢＋绿电”的模式颇具看点，从光伏领域的制造优势扩大到绿氢，进行有机结合，具备先发者优势。

不过，国内厂商同样嗅到这一未来商机，也开始了积极探索。PEM电解水技术的推进逐步提速。

2021年3月18日，阳光电源（300274．SZ）重磅发布了“SEP 50”PEM电解槽。该产品单槽功率250kW，是国内首款量产的50标方PEM电解槽。

中科院大连化学物理研究所、中船重工集团718研究所等单位正开展PEM纯水制氢设备的研究与制造。

中石化（600028．SH）、三一重工（600031．SH）、龙蟠科技（603906．SH）等也在重点关注PEM水电解制氢。

电解水制氢业务未来竞争同样激烈。

04 结语

任何一个产业的发展过程中都会在某个时间段面临瓶颈，这时，需要寻求一个“不破不立”的契机，比如解锁一个新赛道、或者新产品，否则便会失去成长空间。

如同当年，华为的电信业务超过爱立信后，这一产业也陷入了饱和的瓶颈。在这一时刻，华为找到了智能手机这一出路。

隆基股份并没有安然处之，而是积极拓宽赛道，更名为隆基绿能，无疑表达了其寻求新增长曲线的战略意图。

实现该战略中的两条重要规划便是BIPV＋电解水设备。

然而，各路资本同时也在积极进行布局。这两块新兴的业务产业基础仍旧不完善，没有真正意义上的龙头出现，基本上都处在同一起跑线上。难分伯仲，军备竞赛已成定局。未来竞争态势如何，犹未可知。

不过，可以断定的是，在国内资本积极探索下，必然开花结果，最终会对双碳目标的达成产生巨大贡献。

而我们每个人都将是受益者。

       原文标题 : 隆基股份：“绿能”路难行