02 投融资火热，机构加速布局

在政策出台和标准完善的同时，除了中国石化、国电投、国家能源集团、中国船舶等多家央企、国企和上市公司加速布局氢能产业，在市场需求的驱动下，一级市场包括红杉中国、IDG资本、元禾控股、东方富海等知名投资机构也闻风而动，积极涌入该赛道，开始重金投入多个氢能项目，氢能市场正处于万亿蓝海开启阶段。

在长期市场前景确定的情况下，资金市场对氢能产业的认可度持续提升。据氢云链统计显示，截至9月，今年国内已完成的氢能企业融资事件已超24起（不包括上市公司的募资项目），融资金额超34亿。24家企业的平均融资额超过1亿元，氢能企业估值和融资额度同步走高，企业融资跑步进入“亿元时代”，其中上海骥翀氢能、新研氢能、东方氢能、国鸿氢能、中科富海等氢能企业融资规模均超亿元。

从全产业链角度看，受益于燃料电池核心零部件及电堆的国产替代加速，最靠近应用端的燃料电池成为了最活跃的投资赛道，其次为制氢端、储氢端。据统计，今年的融资中有七成左右企业计划投向燃料电池领域，其中不乏超5亿元的融资大项目涌现。11月30日，长城控股集团旗下子公司——未势能源宣布完成5．55亿元B轮融资，旨在巩固其在氢能及燃料电池领域的市场地位与生态根基。据悉，距离2021年底的A轮融资，未势能源仅用不到一年时间就实现了两笔规模化融资，创下氢能行业的融资新纪录。

12月8日，国氢科技高达45亿元的B轮融资，则再次刷新了行业记录。国氢科技投后估值也随着攀升至130亿元。这不仅是国内氢能行业迄今为止单轮融资规模最大的股权融资，国氢科技也因此成为目前氢能行业估值最高的独角兽企业。关于国氢科技下一步计划，国氢科技党委书记、董事长李连荣表示，本轮融资后，公司将实质性启动IPO工作，加快向氢能行业超级独角兽企业的目标迈进。

03 产业链公司备战上市

与此同时，自今年6月以来，氢能企业涌现上市热潮。捷氢科技、国富氢能、治臻股份在短短3天内相继在上交所披露了科创版IPO招股说明书。三家公司合计拟募资42．81亿元。这三家拟上市公司全部都属于氢能源赛道的“领跑”选手。

据悉，国富氢能主要产品是储氢瓶、制氢设备和加氢站，目前处于高投入的研发阶段，技术门槛比较高，需要达到一定规模才能进入盈利。治臻股份是上海交通大学机械工程专业师生团队创办的科研成果产业化平台，属于科研机构成果产业化的商业模式，深耕燃料电池电堆的核心部件、氢能金属极板领域10余年。捷氢科技脱胎于上海汽车集团，相当于上海汽车分拆上市，主营业务为燃料电池电堆、系统和核心零部件。该公司是国有汽车集团中首家启动分拆上市的下属企业。

9月30日后，3家企业科创板IPO均处中止状态。公开信息显示，原因皆因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需补充提交。11月2日，上交所官网显示，国富氢能正式撤回了科创板IPO申请。

亿华通与国鸿氢能则赴港股“鏖战”。

目前，亿华通港股IPO融资已进入倒计时。招股书显示，亿华通成立于2012年，是中国领先的燃料电池系统制造商，主要为客车及货车等商用车设计、研发、制造燃料电池系统包括核心零部件燃料电池电堆。其最新公告显示，根据发行上市的时间安排，公司按照有关规定在香港联交所网站刊登聆讯后资料集。亿华通赴港上市于2022年8月1日递交申请，证监会10月核准新发行不超过2027．22万股境外上市外资股；12月12日通过港交所上市聆讯，国泰君安国际和智富为联席保荐人。亿华通目前为科创板上市公司，此次通过聆讯不仅标志着港股市场即将迎来新能源热门赛道的“氢能源第一股”，也意味着港股A＋H板块将有新成员加入。

跟随亿华通的A＋H股上市步伐，此前市场估值达到70亿元的国鸿氢能，也于11月22日向港交所递表，寻求在港股主板IPO。招股书显示，国鸿氢能是一家专注于研究、开发、生产及销售氢燃料电池电堆及氢燃料电池系统的技术型氢燃料电池公司。根据弗若斯特沙利文的资料，按氢燃料电池电堆出货量计，国鸿氢能自2017年至2021年连续5年均排名第一。不过，在行业激烈竞争下，国鸿氢能也面临经营活动现金流大出血、毛利率大幅下滑、至今尚未盈利等困境。

在政策支持、企业积极参与、投资扩大等有利因素促进下，展望未来，氢能产业的发展潜能巨大。氢能作为高效低碳的能源载体，绿色清洁的工业原料，在交通、工业、建筑、电力等多领域拥有丰富的应用场景，是未来清洁能源转型中确定的趋势，氢能产业链投资也将持续成为资本追捧的热点。

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       原文标题 : 热钱涌入，投融资火热，万亿氢能“蓝海”再上风口