近日，中国飞鹤（06186．HK）斥资30．71亿港元收购原生态牧业（01431．HK）的举动引发了业界关注。继蒙牛、伊利后，国内龙头乳企再度上演奶源争夺战。

对于一家乳企而言，控制上游奶源、稳定中游生产、创新下游渠道，三者缺一不可。随着奶源圈地战的加剧，对奶源地的把控逐渐成为大型乳企之间的争夺。

有业内分析人士认为，“得奶源者得天下”。对下游乳企来说，控制上游奶源的重要性不言而喻，对奶源的争夺亦由来已久。

飞鹤“吞下”原生态牧业，在业内看来并不意外。一方面是因为，飞鹤在奶源上极其依赖原生态牧业，原生态牧业是其最大奶源供应商；另一方面是因为，奶源一直是飞鹤的“心疾”。飞鹤此次收购原生态牧业，是继蒙牛（02319．HK）、伊利（600887．SH）打响2020年奶源争夺战后，又一头部乳企的强势入局。

原生态牧业对飞鹤有多重要？

资本邦发现，在飞鹤的招股书 “风险因素”一章中，飞鹤指出，其依赖有限数目的乳制品生产商作为鲜奶的主要供应商，如果这些供应商出现供应的任何短缺或中断，都可能延迟公司产品的生产及使销量下降。

其实，早前飞鹤也曾拥有自己的牧场，但此后为了聚焦婴幼儿奶粉业务选择了出售。资本邦从原生态牧业早前的招股书中了解到，当时接盘飞鹤克东欧美牧场及甘南欧美牧场的企业正是原生态牧业。如若这一次收购成功的话，意味着飞鹤又将拥有自有牧场。

从飞鹤的由卖到买，不难看出奶源对于乳企的重要性。消费者已渐渐的转变消费方式从“有奶喝”到“喝好奶”。与此同时抢占奶源便成为了重中之重。

伊利：跻身全球五强秉承“伊利即品质”

近日，乳业龙头伊利双喜临门：凭借半年报业绩逆势超预期增长，市值创历史新高；随后，在荷兰合作银行公布的2020年“全球乳业二十强”榜单中，伊利集团成功跻身五强，成为首家也是迄今为止唯一一家进入全球5强的亚洲乳企。

2020年上半年，宏观经济的不确定性及新冠肺炎疫情的突然爆发给很多行业带来了持续影响。但是伊利凭借着二季度业绩强劲复苏，实现了远超行业的高速增长：伊利上半年营业总收入达475．28亿元，扣非净利润37．66亿元，同比增长7．02％。伊利逆势增长的背后，是民众健康意识的升维与成熟。随着“伊利即品质”成为越来越多消费者的共识，伊利的持续发展也在不确定的市场环境中成为一种“确定性的必然”。

而伊利为了自己的品质，早在2016年便开始布局奶源。

－2016年，伊利就曾宣布以46亿元收购中国圣牧（01432．HK）37％的股权，不过，到了次年4月，由于双方买卖协议项下的先决条件未能够全部达成，伊利放弃了这项收购。

－收购中国圣牧失败后，2019年7月，伊利斥资22．78亿收购赛科星。同年，伊利还收购了新西兰公司Westland Co－Operative Dairy Company Limited，借此，伊利得以获取优质、稳定的新西兰奶源。

－今年8月2日，伊利股份发布公告称，全资子公司金港控股认购中地乳业（01492．HK）定向增发股票约4．33亿股，认购价格为每股0．47港元，认购总价约2．03亿港元。

与此同时，它的老对手蒙牛自然不会落后半分。

－2017年，蒙牛以每股1．94港元的价格，收购现代牧业（01117．HK）16．7％的股份，增持后者至39．9％。收购完成后，蒙牛成为现代牧业的实际控制人。

－2019年初，蒙牛还与中鼎牧业达成合作，除此之外，合作的牧场还包括富源牧业、圣牧乳业等等。