解析2020年半成品原料进口大幅增加的背后

2020-10-13 09:33

图六：2019－2020年进口铁矿石港口库存和价格指数变化

数据来源：Mysteel，钢联数据

4．3 2020年，国内外方坯和板坯价格同比2019均有下降，同比降幅在9％－13％区间；从2019年1月至2020年4月，国内外方坯价差优势较为明显的有两个阶段，第一个阶段为2019．9至2019．12，因矿和需求问题，国际钢坯价格大幅下降，随即国内钢坯进口数量明显上涨；第二段受近期海外疫情的影响，国际钢坯价格处于低位，而国内因疫情于海外先恢复，钢坯价格在4月触底反弹，致使当时国外钢坯价格优势凸显，钢坯进口量明显增加（6－8月份是集中到货时间）；7月份之后，国内外价差明显收缩，因此从当前价差来看，原料进口暂不具备价格优势。

图七：2019－2020年方坯和板坯国内外价差情况

数据来源：Mysteel，钢联数据

图七使用数据说明：国内钢坯为现货折算成美金报价，国外钢坯为出口FOB报价

五、当前的价格、全球市场供需格局，判断后面进口资源的可持续

以目前全球疫情发展形势来看，虽然欧洲、日韩等终端需求开始逐步复苏，各品种价格开始止跌甚至反弹，国内外价差有一定程度的缩小。但由于国内需求增速仍然远远快于国外需求增速，国外疫情也有二次爆发的可鞥，因此如果国内外价差出现再次扩大的话，不排除后期出现新一轮大批量进口的情况发生。

从可持续性角度来说，中国进口铁矿石数量近四年基本维持在10亿吨左右，同比增幅由2014年的14％，降至1％，可见中国铁矿石进口需求或达到一个“圆弧顶”水平，上升空间有限。此外，从生铁、中国直接还原铁及其他海棉铁块团和钢坯三类半成品原料进口占比可见，年同比增幅自2016年明显上升，截至2019年，三类半成品原料同比增幅分别达到14％、19％和31％，这与国内电弧炉产能新增0．6亿吨的钢铁产能布局趋势基本一致，因此从中长期来看，半成品原料的需求潜力上升空间是可预期的。

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