来源：Gartner

我们可以不去计较2016年到底发生了什么，2016年后小米的动作似乎更能说明问题。雷军重掌供应链后，小米的花销大方多了。接着在2017年，小米成为全球第18大半导体采购商，在2018年迅速上升为第10位，年增长率62．8％，成为前10大半导体采购商增长最快的。2019年更成为前十大采购商中唯一增长的，排名继续上升到第8位。这几年小米供应链补课越猛，就说明2016年小米被伤害得越深。也正是因为有过2016年的刺痛，雷军现在似乎不那么担心外界对其不送充电头的评价了。

灵魂在起飞，身体却在硬着陆

手机行业的确越来越难了。以前还基本是圈内竞争，现在新能源汽车意外加入战局，逐渐替代了以前那些竞争失败的手机厂商。根据多方数据，今年全球的手机销量继续缩减11％，总量只有12亿左右，这些挤出去的供应链产能，也可能会被其他电子设备厂商获取。比如华为将在汽车电子领域发力，并推出了车载智慧屏，同时华为还将把HMS引入汽车，并与长安等车企合作，生产高档电动车。华为还发布了96线中长距Lidar，年产10万套（对，华为进军果决而有力量）。上汽、浦东新区和阿里的智己汽车等都在入局，上游厂商的发力，都在逐步蚕食以前行业的固有边界。

事实上，小米、荣耀的ODM闻泰科技也重金收购了安世半导体，借机切入汽车电子领域。供应链很清楚，手机这个圈子要被新的方向打破了。当然小米也没有把自己定义为手机硬件厂商。

资本市场很清楚，小米坚持性价比策略还能盈利，绝非是硬件公司那么简单，但也对它的未来一直阴晴不定。比如小米上市之后股价一直下跌，并在2019年的8月25和2019年的11月17日，分别录得8．53港元和8．39港元的极低股价，在经历低股价长时间盘桓之后，小米才开始慢慢爬升（现在已经突破32．5港元）。资本的阴晴两面，从来就是企业的生死两隔。

这是既不认可它的硬件，也对其基于硬件的互联网玩法不感冒的表现。并对其游走在互联网和硬件的边界表示怀疑，因为如果两者的好处不能尽占，就有可能会放大两者的弊端。而性价比的根基也不牢靠，追求性价比的用户很难有品牌的忠诚度，而且随着竞争激烈，性价比的定义会一再更新，小米能持续玩下去么？

尤其是去年，在华为的猛烈攻势下，小米线上无力，线下又薄弱，再叠加OV也开始打性价比，损失最大。线上线下夹击，在去年第三季度，小米国内市场下降高达35％。小米的性价比策略受到质疑。

2019年的小米，过得绝对不轻松。小米2020年Q3的财报也应证了2019年的不容易，这次财报显示，小米手机同比增长45．3％，小米手机的平均售价在国内也提高了14．7％，包含IoT、互联网服务甚至游戏都有大幅度增长。说得不好听，2019年的铺垫，或许是让小米2020年的增长亮眼的原因之一。

“智能相对论”不得不说，另一个原因则是小米受益于华为芯片被禁，抢夺了价格低于1000的荣耀手机的份额。在一年前，类似的事情华为干过，它通过激进的营销，差点把小米的性价比老窝都端了。所以在华为受到影响之后，小米开始打一些线下经销商的主意，加速了线下渠道的建设。到目前为止，小米之家全国已经开到了1800家，线下终端数量已经超过6000家。看起来很多，但与OV 20万家终端店对比，强弱毕现。

小米不得不偏离原来的营销轨道，它的线下玩法开始效仿OV，不仅大量铺渠道，还大肆搞线下营销。小米的招股书中也显示，自2017年起，它的广告费大幅增加，从2016年的9．6亿猛增到19亿，接近翻倍。在营销推广上开始走综艺和内容向，2017年投资爱奇艺3亿美元，当年以1．4亿冠名《奇葩说》，还参与了《欢脱定律》、《我们的侣行》等节目。另外大请明星，先后有刘昊然、刘诗诗、吴秀波、梁朝伟代言，并以4457万高价中标2017春晚黄金时段30秒广告位。豪气得不像小米。

小米的手机也逐渐成为“屌丝”消费不起的吉祥物。比如MIX之后，小米9、小米10继续蹿高，小米10 Pro 4999的起价，会让用户觉得买了iPhone。根据小米的财报，截止2020年10月份，小米10卖了800万台，但我想，这也会把一些米粉逼走成了果粉。但小米的破圈之势，不可遏制。

就在今年的前三个季度，小米营销的比重也远远高于研发投入。仅以2020年前三季度的研发数据看，其支出占营收比重分别为3．8％、3．7％、3．2％，呈下降趋势，而同期的销售与推广支出分别为研发支出的1．4倍、1．6倍和1．6倍。孰重孰轻，不言自明了吧。

小米其实很不愿意作为一个手机公司，在它的招股书里，多次用了春秋笔法以掩盖自己的硬件属性。我们理解小米对资本市场的态度，因为硬件属性很难获得青睐，但小米最近的市场表现又把它的真实面目完整展现了——它还摆脱不了性价比和硬件的标签。此前资本市场不认可是这个原因，但小米最近被资本市场重新认可，则是手机市场发生了剧变，小米的性价比和硬件标签能助力其继续“打怪升级”。比如有巨头无奈让出市场份额，小米容易切入；也有另外的巨头想做大手机盘子，小米同样有机会突破。但只要小米的供应链不大规模升级，摆在小米面前的两个机会就没有那么简单被捕捉。毕竟小米在享受贴上一个标签的好处，现在又想撕下来的时候，会很痛苦的。

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