“十四五”规划助力，玻纤行业或进入平稳高质量发展新局面

2021-01-15 09:47

行业龙头企业发展优势化明显

行业龙头成本优势更大且产业链延伸能力更强，其中包括中国巨石、长海股份两大巨头企业。中国巨石，作为全球玻纤龙头，在全球前三大玻纤企业巨石占22％，对全球玻纤行业发展起到主导和引领作用；长海股份，产业链一体化优势明显，玻纤纱产能快速扩张。

新材料情报NMT | “十四五”玻纤行业产能有望步入发展新阶段

中国巨石

全球玻纤龙头，以玻璃纤维及制品的生产与销售为主营业务，是我国新材料行业最早进入资本市场的企业，有望受益行业高景气，21年有望受益电子布价格弹性及海外需求恢复，成本优势逐步体现。预计20－22年归母净利21．9／37．2／44．1 亿元。采用可比公司估值法，结合公司显著成本优势，维持“买入”评级，给予公司21年23xPE，目标价24．38元。

长海股份

成立于2000年5月，经多年发展，已从年产值200万元的小型企业壮大为具有2．5万吨玻璃纤维制品产能、年销售超过3亿的科技型企业，“长海原纱——制品——复合材料”产业链一体化优势明显，行业需求较旺，盈利稳定性高，预计公司20－22年归母净利润3．1／4．1／5．4 亿元。采用可比公司估值法，参考可比公司21年平均17xPE，21年可达20xPE，目标价 20．20 元，维持“买入”评级。

未来我国玻纤工业发展展望

纵观行业整体发展态势，“十四五”期间，复合材料增强市场、产业用纺织品市场、覆铜板市场，需求预计分别将保持高于当期国家GDP约2－3个点、4 个点、 3 个点左右的同比增速。

未来，我国玻纤工业需积极构建产业生态平衡，实现行业规范协调发展；不断提升生产工艺技术与装备水平；做好玻纤及制品的应用研究与产品开发；实施清洁生产，不断提升行业资源综合利用效率，同时，有望朝着智能生产方向发展，面对全球玻纤市场的大舞台，企业国际化的步伐将越走越稳健，也将充分发挥集聚区领军企业示范带头作用，规划产业园区建设，打造一批纤维复材、微纤维玻纤及纤维电子等领域的产业园区，不断实现绿色环保。

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