近日，Rockhealth公布了2019年第三季度的投融资报告，动脉网照常进行了翻译。2019年第三季度，数字医疗行业实现融资13亿美元。

与上半年每季度20亿美元的融资额相比，第三季度的融资额有所放缓。加上上半年的融资总和，2019年数字医疗领域总共实现融资55亿美元。这使2019年有望成为该行业有史以来融资第二多的一年。

与2018年一样，巨无霸融资事件在今年继续左右整个走向。在这个季度更新的市场报告中，我们将讨论五家数字医疗企业IPO的公开市场表现（早期结果喜忧参半），以及两个热门投资领域——行为健康和女性健康。

数字医疗融资额在2018年的高水位后趋于平稳

数字医疗风险投资仍接近历史最高水平。该领域的初创公司有望在今年年底前筹集到73亿美元——这是2017年的1．3倍，但仍低于2018年创纪录的83亿美元。

与整个风投行业一样，巨无霸融资事件左右着数字医疗行业的融资趋势。

投资者正加大对少数公司的押注——2019年该行业的平均融资额为2090万美元，较2017年增长32％；与2018年2170万美元的平均融资额处于同一水平。

同时，我们预计2019年数字医疗行业的融资事件数将比2018年减少5％～10％。2019年可能是自2011年Rock Health开始跟踪融资趋势以来，第一次融资事件数出现同比下降。

图片来自Rock Health

巨无霸交易和资本集中是趋势

到目前为止，2019年已经有9次融资额达1亿美元以上的事件。这与2018年创纪录的11次大额融资事件大致相当。2019年第三季度发生了两次大额融资事件：

9月，为纽约市提供当日送达服务的在线药店Capsule完成2亿美元的融资，用于在全美推广其服务。Capsule的全国扩张计划使得在线处方市场的竞争进一步白热化。亚马逊（Amazon）在2018年收购了PillPack，进军药店业务。他们将与提供在线药店服务的药店巨头CVS和沃尔玛（Walmart）展开竞争。

开发自动仿生胰腺的Beta Bionics今年完成了两轮融资。这两轮融资分别是1月份的B轮和7月份的B2轮。两轮融资额均为6300万美元，这使其B轮融资总额达到1．26亿美元。这笔资金将用于最终产品开发、3期临床试验、提交临床报告及iLet仿生胰腺系统的产品发布。

Beta Bionics的产品主要用于为Ⅰ型糖尿病患者构建一个闭环的胰岛素注射系统。其对手不仅包括Bigfoot这样的初创公司，也包含美敦力（Medtronic）和Dexcom这样的巨头。

数字医疗行业的IPO非常火爆——今年已经有五家公司上市，还有一家即将上市

在资本流向具有成熟模式企业的同时，它在这个领域的退出也在升温。

2019年迄今为止已有五家数字医疗企业上市：慢性病管理平台Livongo；针对医疗机构提供数据和分析技术服务的Health Catalyst；帮助医疗机构管理患者接收流程的Phreesia；提供收入周期管理、支付管理及健康信息交换解决方案的Change Healthcare以及通过为服务网络内的健身单车、跑步机和应用程序提供实时按需健身课程的Peloton。

图片来自Rock Health

这些IPO的早期公开市场表现喜忧参半。Health Catalyst在10月1日的股价较上市首日收盘价下跌约20％。此前几周该公司股价上涨逾20％。

Livongo的股价则在其首次公布财报后下跌——尽管它的收入增长了156％，超过了华尔街的预期，但其亏损也超过了分析师的预期。

Phreesia和Change Healthcare的股价相对平缓，基本上维持在发行价的10％以内波动。Peloton的股价则在9月26日上市当天破发，被人认为这是2019年医疗行业IPO市场降温的信号。

在上周的Rock Health峰会上，Rock Health的工作人员和参会代表在猜测接下来谁会继Peloton之后完成IPO。

到今天为止，所有700名与会者都答错了——现在我们知道了答案是Progyny，这家生育福利管理公司刚刚发布了IPO招股书。这不是巧合，因为我们看到对女性健康的投资正在增加。同时，我们在精神和行为健康领域的投资上也看到了这一趋势。

行为健康领域在2019年获得了大量资金，女性健康领域的投资也在增加

数字行为健康正显示出作为成熟投资领域的迹象：更多的投资、更大的融资额、更多后期企业以及持续强大的早期创新渠道。

我们将行为健康定义为满足一系列需求，从基本精神健康需求到疾病治疗的解决方案（包括Calm和Headspace这样提供放松及冥想解决方案的企业，以及如Akili Interactive Labs这样提供数字疗法的企业）以及提供行为健康护理的平台（如Lyra Health）。

鉴于美国自杀率和抑郁率在过去几年令人震惊的上升率，这是一个有巨大需求的领域。50％的美国人表示，这些流行心理疾病至少在生命中的某个阶段影响了他们。

数字行为健康领域的投融资数据：

融资：2019年第三季度共有16家数字行为健康企业融资，融资总额达4．16亿美元，占同期数字医疗融资总额的8％。回溯到2012年，当年仅有1次数字行为健康领域的融资。2016年，这个数量迅速增长到16次，此后一直保持在这一水平或者更高。

融资规模：到目前为止，2019年的数字行为健康融资平均额度为2600万美元，比2018年的水平增长了73％。不过，数字医疗的总融资额则比2018年下降了4％。

后期融资：自2016年以来，30％～40％的行为健康融资进入B轮或更后期的阶段。与此同时，60％的企业尚处于早期阶段，说明新兴企业仍在蓬勃发展。