四、2020年医疗健康活跃投资机构分析

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4．1 OrbiMed2020年50次投资刷新纪录，头部机构出手次数大幅上扬

2020年，投资全球医疗健康最为活跃的机构是OrbiMed，全年破纪录的累计出手50次，其投资标的以生物医药公司为主。

高瓴资本全年投资48次排名第二，同比增长140％；2020年，高瓴资本专门成立了投资早期创业公司的高瓴创投，聚焦生物医药、医疗器械等四大领域，合计规模约100亿元人民币，对一级市场的关注大大提升。

对比往昔年份，2020年头部机构的投资次数普遍大幅上扬，即使排名第十位的启明创投，其26次投资就已超过了2019年TOP1机构的投资纪录。

红杉资本中国基金、高瓴资本（含高瓴创投）、礼来亚洲基金、启明创投四家中国机构进入活跃机构TOP10。

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4．2 11家公司成为资本宠儿，新药研发最受资本关注

在2020年投资次数前十的医疗健康投资机构中，有11家公司获得了其中3家及3家以上的支持，反映出这些创业公司的潜力和实力所在。

可以发现，同时被多家活跃机构押注的融资，轮次往往在C轮及以后，领域集中在生物医药，聚焦新药研发；值得关注的是，器械与耗材领域仅有的两家公司Freenome和诺辉健康均来自肿瘤早筛赛道。

五、2020年医疗健康IPO盘点

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5．1 三大股市迎来179个IPO项目，集中生物医药领域

2020年，美股、A股和港股三大股市迎来179家上市公司，同比增加28％。 其中，美股上市110家公司仍然在三大股市中绝对领先，A股上市45家、港股上市24家。

五大细分领域中，123起生物医药IPO数量遥遥领先。募资额也高居不下；器械与耗材领域34起事件紧随其后。

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5．2 76家中国企业上市，IPO 数量创历史新高

尽管 2020 受到疫情影响，IPO 送审速度一度放缓。在疫情影响逐渐消退后，医疗健康IPO 热度持续上涨，2020 全年中国医疗健康 IPO 事件数量达到 76起，创历史新高，同比增长73％。

76家登陆二级市场的中国医疗健康企业中，A股企业多达 45家（其中科创板企业36家），其次为港股和美股，分别为24家和7家。

我国医疗健康IPO的阶段性爆发，可以说是香港联交所、科创板和创业板相关医疗健康企业上市的新规，疫情刺激，全球宽松政策下的大“放水”等多方面因素叠加后的结果。

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5．3 医疗需要沉淀：从公司成立到IPO平均花费10年零6个月

在2020年上市的179家医疗健康公司中，从成立到IPO的平均沉淀时间约为10年零6个月，其中上市节奏最快的医疗服务公司也平均经历7年零4个月才得以上市。

对比国内外公司平均上市时长，国内公司在器械与耗材和生物医药领域相对需要更长的发展时间；而数字健康公司的上市效率则比国外更胜一筹。

最后，对比三大股市医疗健康的平均IPO时长，准入规则更为宽松的美股和港股市场，企业在其上市的平均时长仅A股平均时长的一半。

六、2020年全球医疗健康投融资热点区域分布

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6．1 美国融资额领跑全球，中美囊括全球融资额86％

2020年，全球医疗健康融资事件发生最多的五个国家分别是美国、中国、英国、以色列和印度。

2020年，美国以980起融资事件，443．9亿美元（2841．7亿人民币）融资领跑全球，中国紧随其后；中美囊括所有国家融资总额的86％，融资事件的79％。

同时，亚洲对医疗健康产业创新正在发挥更加不可替代的作用。除中国以外，2020年，印度也成为全球医疗健康投融资五大热点地区之一。智能手机和互联网在印度的普及，让这一地区互联网＋医疗的创新风起云涌。

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6．2 上海成为中国资本首选地，江浙沪包揽全国2020年融资事件的51％

2020年中国医疗健康投融资事件发生最为密集的五个区域依次是上海、北京、广东、江苏和浙江。 上海累计发生198起融资事件，筹集资金高达494．5亿人民币，领先排名第二的北京近100亿人民币。

江浙沪地区成为了医疗健康创新的中坚力量，392起融资事件包揽了全国2020年医疗健康融资的半壁江山。除北京之外，其余医疗健康四大融资热门地区皆在南方沿海地区，和经济发展的活跃程度紧密相关。

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6．3 医疗创新地域格局已变？上海融资项目近十年来首超北京

纵观近十年医疗健康产业投融资的地域分布趋势，北京长期占据着中国医疗主要医疗健康创新区域的主导地位。2020年以前，北京已经连续多年成为我国医疗健康融资项目最多的地区。

2017年后上海追赶势头较猛，逐渐缩小与北京的差距，并于2020年首次超越北京成为该年中国医疗健康融资交易最为活跃的地区。

广东、江苏与浙江三个地区差距不大，逐年稳步发展。